Торги индексом Мосбиржи запустили 22 сентября 1997 года. Они начались со 100 пунктов, и тогда в индекс входило всего 5 компаний — ЕЭС России, Мосэнерго, Ростелеком, Лукойл и Норникель. В его составе тогда не было Газпрома!

За эти 27 лет IMOEX пережил взлёты и падения и, несмотря на несколько финансовых кризисов, вырос в 26,82 раза, или на 2 682%. Для сравнения: с начала 1997 года и до 1 сентября 2024 года S&P 500 вырос всего в 6,6 раза.

t.me/SberInvestments — СберИнвестиции

Чего ждать в четвёртом квартале

Справедливый уровень индекса Мосбиржи на конец года — 2 850 пунктов. При этом аналитики считают, что на рынке сохранится волатильность. Всё потому, что скоро возобновят торги акциями X5 Group  и HeadHunter, в октябре доходности ОФЗ достигнут пика, а в декабре пройдёт замещение суверенных еврооблигаций.

Аналитики ждут роста рынка уже в первом квартале 2025 года. Поэтому потенциальные просадки в октябре и декабре могут быть хорошей возможностью для покупки ценных бумаг. 

По базовому прогнозу SberCIB, ключевая ставка достигнет пика в октябре и ЦБ не будет поднимать её дополнительно в первом квартале 2025 года. А ожидание снижения ставки, наоборот, может стимулировать рост рынка.

Риски для прогноза аналитиков — повышенная инфляция, снижение цен на нефть и геополитика.

📈 Чего ждать в 2025 году

По нейтральному сценарию SberCIB, индекс Мосбиржи вырастет до 3 400 пунктов к концу следующего года. С учётом дивидендов полная доходность индекса — 37%.

• Российский рынок акций вчера продолжил мощный подъем. По-прежнему не видим никаких фундаментальных оснований для роста.
• Серьезной подвижки в борьбе с ростом цен нет, и регулятор вполне может продолжить подъем ставки. То, что она будет повышена в октябре, сомнений у нас не вызывает, вопрос лишь на какую величину.
• В числе лидеров роста был «Магнит», подорожавший на 7,2%. Фундаментальных факторов для среднесрочной покупки этой бумаги мы не видим – высокие депозитные ставки приведут к снижению потребления населения (чего и добивается ЦБ), а сильно повышать цены ритейлерам не даст жесткая конкуренция.
• Еще более удивительным выглядит рост «Циана» на 7%. Покупки девелоперов выглядят нелогичными, пока ставки по рыночной ипотеке не снизятся хоты бы до 15%.
• Возможно, на рынке появился крупный покупатель, который и двинул его вверх, а затем к движению присоединились розничные инвесторы, которые сочли, что «дно» уже достигнуто.