Напоминаю (кто недавно на рынке): 
по законам США, крупные участники рынка информируют CFTC о своих позициях, 
мелкие не отчитываются и называются NON Reportable.
Еженедельно на сайте CFTC публикуют позиции групп участников рынка и их изменения.

Скачиваю с сайта CFTC в excel.
Написал в excel простую программу: считает лонг минус шорт,
недельные данные  по каждой категории участников рынка и
строит графики изменений позиций по каждой категории участников рынка.
Если лонгов больше, цифра зеленая.
Если шортов больше, цифра красная.

Spreading — удержание противоположных позиций в фьючерсах с разными датами экспирации
(ставки на сезонность).
Обратите внимание на резкое уменьшение spreading по индексам (видимо, сокращают дальние контракты):


По индексам:
с конца марта — оптимизм, но дальше — неопределенность.
«SELL IN MAY AND GO AWAY ?» (высокая вероятность, что на ужесточении ДКП в мире, эта поговорка в 2021г. сработает.

( Читать дальше )

Вчера рынки росли, индекс доллара падал.
Сегодня наоборот.
Итог 2 дней (вчера и срез на сегодня 17ч.Мск) по американским индексам и индексу доллара около 0.
Вот по движению индексов и проверим.

При коррекции 5-7%, рынки начинают выкупать в надежде на поддержку ФРС.
НО:
— инфляция растет, ожидаемая инфляция на лето 21г.в США под 3%, ЕМ начинают повышать ставки:
ЦБ Бразилии (рост с 2,00% до 2,75%) и Турции (аж 17%), 19 марта следим за решением ЦБ РФ по ставке,
— чиновники ФРС говорят то, что им по должности положено говорить,
обратите внимание: 4 члена ФРС прогнозировали в 23г.поднятие ставки, а на прошлом заседании никто из ФРС о поднятии ставок в 23г. не говорил,
чиновники иногда говорят одно, а делают другое,
-рост доходности US Treasures 10, 30 лет,
— выход крупняка из Nasdaq, Dow Jones виден в отчетах COT CFTC по изменению их ставок.

С другой стороны, расчитывая на продолжение мягкой политики ФРС и учитывая, что исторически март — апрель — удачные для фондового рынка месяцы, могут падение опять выкупить.

( Читать дальше )

С одной стороны, индекс Мосбиржи достиг исторического максимума 3 596, РТС пробил 1 500 вверх.
Так как американцы 50% накоплений держат в ценных бумагах, то часть из пакета $1,9 трлн. будет на фондовом рынке. 

С другой стороны:
P/E S&P500 уже 40 при среднем историческом 16 (исторический максимум был в 2009г. = 123).

В конгрессе США идет обсуждение новых налогов.


( Читать дальше )

МНЕНИЕ о текущей ситуации.
Рынки перегреты, P/E индекса S&P уже 40 (исторический максимум 123, средний исторический P/E = 15).
Но из пакета помощи в $1,9 трлн, в апреле на рынок попадут новые деньги, о которые крупняк сможет уменьшить позиции.
Поэтому в марте — апреле возможна еще одна волна роста.
«Sell in May and Go Away» ???
С одной стороны, стимулы (могут и дальше принимать пакеты),
с другой стороны, рост инфляции.

Обратите внимание: 51% сбережений американцы держат именно в ценных бумагах (россияне только 11%).
 
Обработал отчеты CFTC.

Скачиваю с сайта CFTC в excel.
Написал в excel простую программу: считает лонг минус шорт,
недельные данные  по каждой категории участников рынка и
строит графики изменений позиций по каждой категории участников рынка.
Если лонгов больше, цифра зеленая.
Если шортов больше, цифра красная.


( Читать дальше )

Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем ВЫ можете оставаться платежеспособным.
P/E индекса S&P500 уже около 40.
Много? Да, среднее значение за 100 лет около 15.
А по сравнению с историческим максимумом, мало:  максимум был 123.



В марте, вероятно, примут пакет помощи $1,9 трлн., о котором говорил еще Трамп, когда был президентом.
Значит, на финансовые рынки в апреле попадут свежие деньги. 

Насдак в коррекцию не ушел, а отскакивает, РТС пробил вверх уровень 1500.

Насдак по дневным:


( Читать дальше )

Насдак по дневным:

Дело не в 1-дневном откате, а в переоцененности NASDAQ и S&P500 по мультипликаторам: P/E индексов выше 35 ! 
Да, Конгресс (после Сената) примет пакет $1,4 трлн.
Часть этих денег снова окажется на рынке.
И что дальше ???

Вспомните книгу Майкла Льюиса «Большая игра на понижение»:
Майкл Берри и Айсман ждали в своих CDS года 2: дождались ! 

Смотрю среднесрочно: 
на P|E под 35 не формирую портфель: жду: долго, нудно, жду.. . 
Жду коррекцию, с декабря, в USD по 73р.
Рано или поздно, она обязательно случится.
Это — личное мнение, у каждого мнение свое.

На народ в России всегда было пох...
При любой власти.
Слабый рубль, это хорошие показатели ВВП.
Нужен рост (когда ж.. ) — пожалуйста, через ослабление рубля.
Рубль иногда укрепляется, а Россия существует с 1991г.: сколько рубль только не стоил за это годы !

В России половина промышленности с изношенными основными фондами, как ГМК Нор. Никель.
Рубль идет в том же направлении, что и экономика.
Демография: в январе — феврале 2021г. смертность в РФ в 2 раза превысила рождаемость.
Рисков в рубле — тьма: санкции против гос. долга, обострение в Донбассе, и т.д. и т.п. 

С уважением,
Олег.

Обратите внимание на огромный разброс доходности по облигациям.
Сделал для Вас слайды.
Доходность US Treasures с разными сроками погашения и график ETF на 10-летние US Treasures (падение = рост доходности).

Обычно индекс Насдак и растет, и падает быстрее, чем S&P и Dow Jones.
Сейчас в моменте, Насдак падает, а S&P и Dow Jones растут.
Рост волатильности = сомнения в продолжении тренда (с ноября 2020г. тренд растущий).
Насдак по дневным: намечается коррекция.


( Читать дальше )

Обработал отчеты CFTC.

Скачиваю с сайта CFTC в excel.
Написал в excel простую программу: считает лонг минус шорт,
недельные данные  по каждой категории участников рынка и
строит графики изменений позиций по каждой категории участников рынка.
Если лонгов больше, цифра зеленая.
Если шортов больше, цифра красная.

Очень интересный результат в NASDAQ: продолжение тенденции выхода крупных участников о мелких.

По NASDAQ за последнюю неделю
— чистая лонговая позиция ставящих через посредников участников рынка 2 недели растет в разы, 
— соответственно, крупняк выходит (институционалы) и шортит (хэджеры).
Теория.


Обработка.


( Читать дальше )

Первый день весны.
Первый день месяца !
И у рынков — весеннее настроение !

Палата представителей конгресса США одобрила пакет мер по стимулированию экономики на $1,9 трлн.
Впереди – рассмотрение в Сенате.
Рынок уже оценивает, что с высокой вероятностью пакет окончательно примут и около 14 марта Байден (после Сената) подпишет.

Показал в посте (27 февраля 14-43) по отчетам СОТ, что крупняк выходит из NASDAQ, а мелкие участники, наоборот, приходят. 
Потом написал про растущую доходность падающих US Treasures и ОФЗ.
Но сегодня с утра все, наоборот, растет.
Конечно, отчеты СОТ выходят еженедельно и они долгосрочные, а одно утро — это краткосрочно.
Но утром Азия растет, фьючерсы на Nasdaq, S&P500, JowJones в плюсе.
Сырье растет: нефть, золото, серебро, промышленные металлы.

Конечно, когда известно, что нужно обосновать, это просто, но бессмысленно
(практической пользы махать кулаками после движения нет).
Рост можно обосновать тем, что 1 числа рынки чаще растут, чем падают и что Конгресс в пятницу вечером принял стимулы.

( Читать дальше )

Обработал отчеты CFTC.
На этот раз — очень интересный результат.

По NASDAQ за последнюю неделю
— чистая лонговая позиция ставящих через посредников участников рынка за неделю выросла в 3,5 раза, 
— чистая лонговая позиция NON REPORTABLE (мелкие участники рынка) растет в разы.
— соответственно, крупняк выходит (институционалы) и шортит (хэджеры).
Аналогично — по S&P500, DOW JONES (но в них не такие экстремальные изменения, как в NASDAQ)/

Падает интерес (количество открытых контрактов) по золоту и серебру.
Растет интерес (количество открытых контрактов) по нефти (но из отчетов не понятно, куда именно вероятно движение по нефти).

За 15 минут показал все на youtube.
https://www.youtube.com/watch?v=QOBiSVs9pIQ&t=13s

Формат Financial.
Теория.

Обработка.


( Читать дальше )