Пост не про арбитраж, а именно про хеджирование.
И не про опционные конструкции.

Например,
у участника рынка есть рублёвые облигации с доходностью 1,5% в месяц и мысли о валютных рисках (ослабление рубля).

Наиболее ликвидны квартальные опционы.
Декабрьские ещё не ликвидны.
Сентябрьские ликвидны, но экспирация через месяц.

При покупке коллов по центральному страйку, заморозят ГО 1839р. (в моменте),
теоретическая цена 1760 (в моменте).
Волатильность по центральному страйку средняя, 16,3 (в моменте).
Предполагаю (для расчёта), что колл куплен по теоретической цене.

Т.е. если сильного изменения курса за месяц не произойдёт, то будет потеряно 1760р. (стоимость пута считаю по теоретической цене).
Т.е. за месяц будет потеряна стоимость страховки, около 2% от стоимости базового актива, т.е. фьючерса Si-9.24.
Т.е. стоимость страховки превышает доходность по рублёвым облигациям.

При такой дорогой страховке,
хеджирование не имеет смысла.
Если можно сразу купить валютные облигации.

Да,
хеджирование будет выгодно при резком обвале рубля (т.к. опцион — не линейный инструмент), например, до 100 руб. за доллар.

( Читать дальше )

Robinhood — это бесплатное приложение для торговли акциями и деривативами (фьючерсы, опционы),
работает на Apple и Android.
Средний возраст пользователей 31 год.

Robinhood наоборот: забирает деньги у бедных и отдает богатым.
Компанию основали в 2012 году два выпускника Стэнфорда Влад Тенев и Байху Бхатт.
Robinhood выступает в качестве брокерской компании и позволяет торговать акциями, ETF , опционами, криптовалютой, а
с недавнего времени долями акций.
Из криптовалюты сейчас доступны Bitcoin, Dogecoin, Ethereum и Litecoin.

Деятельность компании-брокера регулирует Комиссия по ценным бумагам  и биржам США (SEC).
За сделки Robinhood не берет комиссию, также нет платы за вывод средств и обслуживание счета.
Компания зарабатывает на другом. В 2016 году она запустила премиальную версию Robinhood Gold.
С ее помощью инвесторы могут совершать сделки до и после торговой сессии и использовать заемные средства.
Чтобы пользоваться продвинутой версией, нужно заплатить от $6 до $200 ежемесячно, в зависимости от остатка средств на счете.

По словам со-основателя Robinhood Влада Тенева, основной доход компании составляет комиссия от маркет-мейкеров.
Именно благодаря ей Robinhood может позволить себе не брать комиссию с клиентов за торговлю.
Эта система называется PFOF (payment for order flow) — оплата за поток заявок.

( Читать дальше )