В ноябре добыча нефти странами ОПЕК достигла 33.87 млн. баррелей в сутки. Основными производителями являются Саудовская Аравия, Ирак, Иран и Объединенные Арабские Эмираты — общая доля этих 4-х стран в добыче картеля составляет более 64%.

Больше всех извлекает из недр Саудовская Аравия, в прошлом месяце ее производство достигло 10,72 млн. баррелей в сутки. На втором месте Ирак — 4,8 млн. баррелей, далее идут Иран и ОАЭ с 3,7 и 3,1 млн. баррелей соответственно.

В последнее время эксперты спорят и гадают, сможет ли ОПЕК сократить свою добычу. Согласно расчетам Министерства энергетики США картель все ближе и ближе к исчерпанию своих производственных мощностей. Так если в 2012-2014 гг. они были загружены в среднем по году на 94%, то в 2016 г. уже на 96%, а в 2017 г. американское ведомство ожидает все 97%.


Таким образом, для наращивания добычи странам ОПЕК нужны новые инвестиции, однако они не спешат с увеличением капитальных расходов на новые проекты. К примеру, Эр-Рияд сократил данные расходы с 3,32 млрд. долларов в 2014 г., до 2,1 млрд. долларов в 2016 г.

( Читать дальше )

В последние недели с китайского долгового рынка приходят тревожные сигналы. В прошлый четверг произошел обвал фьючерсов на гособлигации Поднебесной, что заставило регуляторов остановить торги. А уже в пятницу китайским властям не удалось разместить полный выпуск своих долговых бумаг, так как не смогли найти достаточное количество покупателей на них.

На этом фоне Народный банк Китая произвел интервенции на внутреннем рынке, предоставив в четверг и пятницу 145 и 45 млрд. юаней соответственно. Также регулятор рекомендовал финансовым институтам увеличить долгосрочное кредитование для некредитных организаций.

Вчера Министерство финансов сообщило, что сокращает объем выпуска гособлигаций на ближайшем аукционе, который состоится сегодня, с 28 млрд. юаней до 16 млрд.

Доходность по долгосрочным гособлигациям (20-30 лет) остается на приемлемом уровне и не вызывает столь серьезных опасений, как доходность по «коротким» бумагам. За месяц она подскочила на 29%.

( Читать дальше )

Сегодня Центральный банк России провел очередной депозитный аукцион, на котором привлек 410 млрд. рублей. На прошлой неделе объем размещенных средств был ниже на 120 млрд. рублей. Несмотря на активные бюджетные траты, банковские сектор не испытывает проблем с ликвидностью, а даже имеет ее избыток.


В то же самое время регулятор проводит аукционы по предложению иностранной валюты кредитным организациям — операции валютного РЕПО. В последние несколько недель ощущается определенный дефицит долларовой наличности. Вчера, к примеру, Центральный банк предложил для пополнения ликвидности 2,2 млрд. долларов, в то время как спрос составил более 5,7 млрд. долларов. Таким образом, разница в аппетитах превысила 3,5 млрд.  долларов.


( Читать дальше )

Как ни любим мы своих соседей, но жить хорошо мы любим больше. Согласно данным Центрального Банка физические лица предпочитают отправлять свои денежные средства в Швейцарию, а не в Белоруссию, Казахстан или Украину. За 9 месяцев 2016 г. в Швейцарию было переведено около 3,8 млрд. долларов, в Великобританию 1,4 млрд., в США 1,39 млрд. долларов.

На графике также видно, что всплеск вывода капитала физическими лицами произошел в 2014 г., когда против России были введены санкции и произошла безуспешная попытка ее изоляции. Тогда в страну сыра и часов было переведено более 10,3 млрд. долларов, в самую демократическое государство мира почти 4,1 млрд., а на «остров беглых олигархов» 3,9 млрд. долларов.

В текущем году переводы в Швейцарию по-прежнему превышают перечисления в любую из стран СНГ. Так в Узбекистан в 2016 г. было отправлено 2 млрд. долларов, в Таджикистан 1,4 млрд., а в Украину 766 млн. долларов.

( Читать дальше )

«Ценовая война» на рынке нефти, начатая Саудовской Аравией, привела к обвалу нефтяных котировок и существенному сокращению капитальных затрат на разведку и разработку новых месторождений. Напомним, что основанием для ее развязывания, послужил рост добычи «черного золота» сланцевыми компаниями.

Однако этой осенью было положено начало для прекращения противостояния или, как минимум, введен режим перемирия — страны ОПЕК, во главе с Саудовской Аравией, согласились сократить свое производство на 1,2 млн. баррелей. К текущему моменту можно констатировать, что страны ОПЕК находятся в более выгодной позиции, так как им удалось вернуть часть потерянной доли рынка, правда цена этому превышает 1,2 трлн. долларов. По итогам 2016 г. картель будет поставлять около 35,3% всей мировой нефти, но это все еще меньше, чем в 2008 г, когда на него приходилось более 37,6% рынка.

( Читать дальше )

Несмотря на геополитическую напряженность во многих регионах мира, объем торговли оружием снижается уже 2 года и в 2015 г. он составил 371 млрд. долларов. В 2013 г. было продано вооружений на 405 млрд. долларов, таким образом товарооборот упал на 34 млрд. или на 8,4%.

Рекорд по торговле оружием был поставлен в 2010 г., тогда мировые производители поставили вооружений на 419 млрд. долларов. Однако стоит отметить, что с начала столетия этот объем практически удвоился.


По-прежнему основными поставщиками вооружения на мировой рынок являются Соединенные Штаты. Согласно данным Стокгольмского института исследований проблем мира в 2015 г. компании США продали оружия на 229 млрд. долларов, на втором месте находилась Великобритания — 39,4 млрд., а на третьем Россия — 31,9 млрд. В 2014 г. наша страна занимала вторую строчку в списке, реализовав товаров на 50 млрд. долларов. Сползание на 1 позицию вниз вызвано, скорее всего, девальвацией рубля, что также сделало нашу продукцию более дешевой для других стран.

( Читать дальше )

Распродажа государственного долга США продолжается уже 4 месяца. Так с июня 2016 страны по всему миру сократили свои вложения в гособлигации Америки почти на 242 млрд. долларов. По итогам второго месяца осени общий объем госдолга, принадлежащий другим странам, опустился до 6038 млрд. долларов.

Основными продавцами являются Китай, Бельгия и Россия, с середины лета они избавились от бумаг на 125, 39 и 16 млрд. долларов соответственно. Пекин в последний год активно борется с оттоком капитала из страны, на фоне чего золотовалютные резервы Поднебесной сократились почти на 800 млрд. долларов.

Наша страна начала постепенно отказываться от инвестиций в долговые бумаги США с начала 2016 г. Так впервые с мая 2015 г. объем размещенных средств в американских «трежериз» упал ниже 80 млрд. долларов.

Вполне возможно, что сокращение вложений в гособлигации Соединенных Штатов вызвано ожиданием центральных банков мира дальнейшего ужесточения монетарной политики ФРС, что неизбежно приведет к падению стоимости уже выпущенных долговых бумаг и увеличению доходности по ним.

( Читать дальше )

Участники торгов Чикагской товарной биржи продолжили сокращать свои позиции по российскому рублю. За неделю они закрыли почти 2 тыс. контрактов. Также впервые с октября были увеличено количество ставок на падение нашей валюты до 1,4 тыс. контрактов.

Пока разница между «лонгами» хедж-фондов и их «шортами» составляет около 19 тыс. контрактов, но она активно снижалась в последние месяцы.

А вот крупнейшие трейдеры биржи предпочитали закрывать как длинные, так и короткие позиции, однако по-прежнему ждут снижения рубля, а не его роста.

На этом фоне страновые риски России продолжают свое снижение к историческим минимумам. По состоянию на 15 декабря вероятность дефолта нашей страны опустилась до 2,8%. Получается, что иностранные инвесторы всерьез поверили в скорый рост экономики страны и ее надежность. К примеру, инвестиционный дом Bank of America Merill Lynch на прошлой недели 

( Читать дальше )

Рынок нефти привлекает все больше спекулянтов, несмотря на относительную стабилизацию котировок. Так на прошлой неделе был поставлен рекорд по количеству открытых позиций — их число достигло 2,952 тыс. контрактов, превысив ноябрьский максимум на 30 тыс. контрактов.

По-прежнему количество открытых коротких позиций по «черному золоту» опережает количество длинных. По состоянию на 13 декабря разница составляла 20,8 тыс. контрактов.


Хедж-фонды продолжили сокращать свои ставки на падение нефти, снизив «шорты» почти на 24 тыс. контрактов. Ими также установлен двухлетний рекорд по количеству длинных позиций — 359,5 тыс. контрактов.

( Читать дальше )

Несмотря на возросшие цены на нефть, доходы бюджета страны за прошедший месяц оказались самыми худшими с июня. В ноябре доходная часть составила 995 млрд. рублей, а расходная 1,2 трлн. рублей.

За 10 месяцев года дефицит бюджета приблизился к 1,8 трлн. рублей. В декабре 2015 г. было потрачено 2,6 трлн. рублей, а получено 1,5 трлн. Если ориентироваться на прошлый год и не учитывать приватизацию Роснефти, то в 2016 г. расходы превысили бы доходы примерно на 2,9 трлн. рублей или на 3,6% ВВП. С продажей крупнейшей нефтяной компании бюджет будет восполнен ориентировочно на 700 млрд. рублей. То есть, дефицит снизится до 2,2 трлн. рублей или 2,2% от ВВП.

Бюджетные расходы декабря 2015 г. превысили доходы на 1,1 трлн. рублей. Если в этом году декабрьский дефицит составит соразмерную сумму, то благодаря продаже доли Роснефти удастся восполнить часть недостающих средств. За оставшимися Минфину придется лезть в Резервный фонд и на рынок долга, продавая ОФЗ.

( Читать дальше )