На сегодняшний день рынок оценивает «Сургутнефтегаз» в 1,5 трлн. руб. или 34 руб. за обыкновенную и 38,76 руб. за привилегированную акции.

Компания одна из немногих на рынке, чьи результаты существенно улучшились вслед за девальвацией российского рубля. Рост чистой прибыли с 2013 г. составил 173%, выручка общества увеличилась на 20%.

Рыночный мультипликатор Р/Е равен 1,98, в то время как средний показатель за последние 10 лет составлял 4,91. Компания оценена в 41% своей балансовой стоимости, ниже только Газпром.

В 2014 и 2015 гг. прибыль из расчета на 1 акцию составила в среднем 22 руб. или 70% ее стоимости.

С точки зрения платежеспособности эмитент является одним из самых надежных на рынке. Оборотный капитал компании может покрыть текущие обязательства 3,7 раз. Долгосрочный же долг составляет всего лишь 7% от собственного капитала компании.

Недоцененность

( Читать дальше )

Вчера Комиссия по торговле товарными фьючерсами опубликовала данные по открытым позициям трейдеров. 

Согласно предоставляемым данным, на среду текущей недели хедж-фонды продолжают ставить на дальнейшее ослабление курса нашей валюты. 


Для отображения временных данных можете перейти по ссылке.

Однако ТОП-4 трейдеров на Чикагской товарной бирже резко сократили свои длинные позиции по рублю.


Для отображения временных данных можете перейти по ссылке.

Что, на мой взгляд, может быть сигналом к тому, что спекулянты начинают фиксировать прибыль, и дальнейшее укрепление рубля пойдет куда более труднее.

Что касается российских спекул

( Читать дальше )

Отчеты С.О.Т. в графиках:

1. Нефть (NYMEX)



2. Нефть (Европа)


( Читать дальше )

Сегодня наш центральный банк опустил процентную ставку на 50 б.п., до 10,5%. В то же самое время он увеличил норму резервировани для банков по валютным депозитам. С 01 июля она повышена на 1% и составляет 6.25%. 


С одной стороны регулятор смягчает монетарную политику, с другой старается сделать депозиты еще более невыгодными для банков. На фоне снижения притока валюты в страну, спрос на доллары будет расти. Тем более, что уровень госдолга в валюте по отношению к ВВП страны только вырос, несмотря на его активное погашение.

Объемы операций РЕПО в иностранной валюте тоже растут.  


Ссылка на график

Что говорит о том, что валюты реально не хватает. И если посмотреть на сальдо торгового баланса, то оно снижается!




( Читать дальше )

Мировые центральные банки продолжают беспрецедентную накачку рынков денежной наличностью. Если американский регулятор временно отошел в сторону, то Европейский Центральный Банк и Банк Японии делают это за троих.


Ссылка на график



Ссылка на график



( Читать дальше )

Доходность по мировым облигациям неуклонно снижается в последние месяцы. 
Сегодня доходность по немецким гособлигациям вплотную приблизилась к нулю, японский бонды уже давно на отрицательной территории.

 
Источник: bloomberg.com

Доходности по американским трежериз тоже на невысоком уровне.


Источник: bloomberg.com

Инвесторы, ищущие возможности для получения прибыли не знают куда податься. В 95 году для того, чтобы получить доходн в 7,5% достаточно было купить облигации. Теперь такую доходность не полу

( Читать дальше )

В то время как американский фондовый рынок вплотную приближается к своим историческим максимумам, инвестиционный банк Goldman Sachs предупреждает о рисках существенной коррекции на рынках акций.

«Одна большая коррекция может в одночасье уничтожить всю прибыль, полученную в последние годы», — заявляют в банке, – «с 1950 года фондовые рынки сталкивались с несколькими снижениями, которые превышали 20%, и восстановление порой занимало несколько лет».


Источник: zerohedge.com

Для инвесторов сейчас непростое время, так как диверсификация с целью хеджирования рисков становится все сложнее из-за возросшей корреляцией между рынками акций и низкой доходностью по облигациям, предупреждают в Goldman.

Банк считает, что рынки прошли основную фазу роста и к сегодняшнему дню находятся в стадии «оптимизма». И теперь коррекция это только вопрос времени.
Фазу «отчаяния» на финансовых рынках Goldman Sachs описывает, как время, экономической рецессии и/или геополитических шоков.

( Читать дальше )

Позиции трейдеров в графиках:

1. По нефти (WTI, NYMEX)
2. По нефти (WTI, ICE Futures Europe)
3. По рублю и доллару (Мосбиржа, Chicago Ex.)
4. По золоту (Commodity Exchange)
5. По меди (Commodity Exchange)
6. По индексу доллара (DXY)
7. По газу (NYMEX)


Данные по добыче сланцевой нефти
Данные по нефтяным вышкам

Вот уже на протяжении семи лет центральные банки мира продолжают вести «валютные войны». Активные программы по девальвации и количественному смягчению привели к тому, что более 10 триллионов долларов долга имеют отрицательную ставку дохода. Кроме того, регуляторы всего мира завели себя в такую ситуацию, из которой очень трудно найти выход.

Американский фондовый рынок отказывается расти без стимулирующих мер со стороны ФРС. В конце 2014 года Федрезерв прекратил наращивать свой баланс, после чего остановил свое движение вверх и S&P 500.

В связи с чем американский регулятор при выборе своей политики руководствуется не только данными с рынка труда и инфляции, но и вынужден оглядываться на финансовые рынки страны.

По данным Charles Himmelberg, аналитика из Goldman Sachs, повышение Федрезрвом ставки на 1 процентный пункт приведет к потери рыночной стоимости облигаций в 1 — 2,4 трлн. долларов.

( Читать дальше )