На протяжении декабря, а тажке первой половины января, Банк России активно участвовал в операциях по изъятию чрезмерной ликвидности с рынка. Однако вот уже больше недели, как регулятор перестал проводить данного рода операции. Вчера, напротив, он влил в систему порядка 300 млрд рублей.

Сейчас финансовая система России имеет заметный профицит ликвидности — на сегодняшнее утро он составил почти 2 трлн рублей. Таким образом, работа ЦБ на рынке ликвидности сейчас крайне важна для укрепления рубля, но регулятор отказался от этих действий.


Ссылка на график

Напомню, что во вторник началась пуличная дискусия о мерах по обязательной продаже валютной выручки со стороны экспортеров, что, на мой взгляд, является сигналом к тому, что в этот раз финансовые власти перешли к словесным интервенциям, указав тем самым рынку, что где-то здесь они будут «ловить» падающий доллар к рублю.

Ссылка на пост

Стоило Банку России перестать проводить операции по изъятию ликвидности с рынка, как рубль перестал укрепляться и даже попробовал попадать.

Ссылка на график

Регулятор не проводит данного рода операции уже на протяжении пяти рабочих дней.  

Как говорил ранее, на мой взгляд, сейчас мы видим попытки установки границ коридора, в рамках которого финансовые власти страны планируют удежрать курс национальной валюты. 

Российские банки продолжают хранить часть своих средств на депозитах в иностранных банках. К началу декабря общий объем депозитов в долларах и евро составлял 10,1 млрд долларов. 

 
Ссылка на график

Совокупный объем средств, хранимых на депозитах в банках-нерезидентах, составил 13,6 млрд долларов. Российские кредитные организации постепенно сокращают свои депозиты за рубежом. Так год назад они хранили там средства на сумму в 18,8 млрд долларов, а в начале 2022 г — 23,2 млрд.

По состоянию на сегодняшнее утро в системе сформировался профицит ликвидности в 1,87 трлн рублей. В четверг и пятницу Банк России не предпринимал никаких действий по изъятию/вливанию ликвидности на рынок.

Частные спекулянты, в свою очередь, продолжают ставить на ослабление рубля к доллару и юаню 
— чистый «лонг» 115,1 и 259,3 тыс. контрактов соответственно.

На мой взгляд, действия регулятора в последние дни показывают, что где-то на текущих уровнях будет формироваться канал, в рамках которого будет торговаться рубль. Рынок, в свою очередь, имеет инертность, поэтому отклонения вполне возможны.

Мониторинг валютного рынка

На сегодняшнее утро в банковской системе профицит ликвидности в 1,8 трлн рублей — максимум с апреля 2023 г. Вчера Банк России не проводил каких-либо заметных операций по корректировке ликвидности. 

Ссылка на статистику
 

Частные спекулянты на этом фоне наращивают свои позиции против рубля в пользу доллара — по итогам вчерашней основной сессии объем чистого «лонга» в их портфелях увеличился до 155,4 тыс. контрактов.

Резюме

Финансовая система вернулась к стабильному и системному профициту ликвидности — это риск для рубля, так как часто в такой ситуации спекулянты начинали играть против российской валюты. Банку России вполне под силу в ручном режиме установить коридор по рублю, и как мне видится, регулятор как раз-таки приступил к этому. Последние действия ЦБ могут показывать, что вблизи текущих уровней он будет формировать коридор.

Ссылка на пост

Совпадение или нет, но стоило Банку России провести операции по предоставлению ликвидности, как российский рубль перешел к падению.

Вчера ЦБ влил в систему ликвидности на 2,5 трлн рублей, на этом фоне рубль сразу же потерял порядка 1,5% к доллару.

Ссылка на график

Если это действительно закономерность, то в Банке России о ней точно знают. И если это действительно так, то это явные признаки управляемости рубля и, вполне возможно, целенаправленной девальвации, которую мы видели в прошлом году.

Ссылка на пост

По итога вчерашней основной сессии частные инвесторы заметно нарастили свои длинные позиции как по юаням, так и по долларам против рубля. Согласно данным Московской биржи, общий чистый «лонг» по китайской валюте составил 743,8 тыс. контрактов, а по американской — 134,5 тыс.

Что касается ставок по юаню — это крупнейшая длинная позиция, открытая частными спекулянтами на Мосбирже с сентября 2023 г. Видимо, участники рынка начинают считать, что процесс укрепления рубля закончен.

Ссылка на пост