Прошедшее заседание ФРС не оправдало надежд. Комитет по операциям на открытом рынке упустил возможность привести к общему знаменателю свое видение монетарной политики со взглядами рынка. От Пауэлла ждали большей решимости, а он предпочел действовать последовательно и осторожно, что чуть ли не стоило ему его кресла. Трамп был в шаге от увольнения главы ФРС, если бы не его окружение, которое хорошо представило себе цену за такой эмоциональный шаг.

   Не сумел успокоить расшатанные нервишки рынка и третий человек в Федрезерве Джон Уильямс. Монетарные власти по мнению главы ФРБ Нью-Йорка готовы «прислушиваться» к опасениям рынка, дополнительные коррективы в политику могут быть внесены после нового года, но без конкретных дат. Инвесторам же хотелось увидеть «зависимость от поступающих данных» сейчас. В свете приостановки работы правительства и отсутствия прогресса в переговорах между США и Китаем подобные итоги заседания ФРС только и могли, что лишь еще больше обескровить «быков». «Grinch-rally» продолжилось: в декабре ведущие индексы стали следовать наихудшим курсом со времен Великой Депрессии, предыдущая неделя стала наиболее болезненной за последние десять лет.

( Читать дальше )

Федеральная резервная система США в среду объявила о своем решении повысить краткосрочные процентные ставки еще на четверть процентного пункта, при этом просигнализировав, что дальнейшее повышение ставок будет производиться более медленными темпами.
Все руководители проголосовали за повышение диапазона процентных ставок по федеральным фондам до 2,25%-2,5%, что стало уже девятым таким повышением с декабря 2015 года. При этом увеличилось число руководителей, которые не считают необходимым в следующем году повышать процентные ставки такими же темпами, как в текущем.
Согласно прогнозам центрального банка, 11 из 17 руководителей полагают, что ФРС в следующем году будет необходимо повысить ставки лишь два раза, тогда как в сентябре такого мнения придерживались лишь 7 из 16 участников заседания. Только шесть руководителей считают, что центральному банку следует в 2019 году повысить ставки три раза или больше против девяти руководителей в сентябре. Кроме того, по мнению шести руководителей, в следующем году регулятору не нужно повышать ставок более одного раза, тогда как в сентябре такую позицию разделяли лишь три представителя ФРС.

( Читать дальше )

     Российский рынок акций остается в заложниках геополитики. Сроки возврата к пику ноября в 2455 пунктов по индексу Мосбиржи вновь приходится пересматривать. Причем внешние события не играют в этом большую роль – перепроданные в этом году рынки emerging markets выглядят лучше, чем индексы развитых стран, остро реагирующих на Brexit, слабую макростатистику, потенциальный shutdown в США и неопределенность в отношениях между Пекином и Вашингтоном. Могли бы вывести из вялой коррекции в российских бумагах цены на нефть, но и они ждут либо возвращения оптимизма на Уолл-стрит, либо разворота доллара на FOREX. В итоге главенствуют опасения в расширении санкций, о чем не дали забыть резолюции европейского и американского парламентов против строительства второй нитки Северного потока, пусть они и носили рекомендательный, а не обязывающий характер.

 

     Если бы все этим иограничивалось возможно на свежие исторические максимумы среди blue chips вышел бы не только ГМК Норильскийникель. Но, что есть, то есть. Запад уже не пытается даже притянуть за ушиобоснования для санкций, и мы слышим про то, что под санкционное давление могутпопасть компании-участники консорциума несмотря на одобрение проекта на самомвысоком уровне в Германии. В начале новой недели Госдепартамент США предупреждаето том, что санкции могут быть введены уже за «керченский инцидент», хотя насаммите G-20были представлены доказательства нарушения украинскими военными госграницы и ихигнорирование требований пограничников. При этом сохраняется риск провокаций состороны украинского президента Порошенко, который подтянул бронетехнику к линиисоприкосновения с ДНР и ЛНР. Лидер Украины возможно готов еще больше повыситьставки, отдав приказ на проверку боеспособности частей российской армии награнице в Крыму. Об этой угрозе предупредили в российском МИДе. Возможноеприсутствие ВМФ США в Черном море может еще больше повысить геополитическуюпремию в российских активах.

( Читать дальше )