Напомним вам про ситуацию с поднятием налога на прибыль для Транснефти с 20% до 40%, где мы писали о ненадобности лишних телодвижений.

📊Результаты 2024 года:

▪️Выручка* выросла на 7% до 1,4 трлн руб.

▪️EBITDA снизилась на 4,4% до 568 млрд руб.

▪️Чистая прибыль снизалась на 4,6% до 300 млрд руб.

*несмотря на снижение транспортировки нефти (-3%) и нефтепродуктов (-2%) в 2024 году, выручка выросла на 7% за счет индексации тарифов и торговых операций с нефтью.

💰Дивиденды за 2024 год непросто рассчитать, так как компания направляет на дивиденды 50% нормализованной чистой прибыли (корректируется на неденежные статьи).

Если корректировать чистую прибыль на обесценение активов (≈32 млрд руб.) и курсовые разницы, то дивиденды могут составить около 200 рублей на одну акцию (≈15,8% доходности)

Компания оценена дёшево:

▪️EV/EBITDA — 1,2

▪️P/E — 2,3

Недавно мы рассматривали НМТП, она стоит в несколько раз дороже👇

💡При этом Транснефть владеет НМТП с долей 63%

А здесь рассматривали ещё одного представителя транспортного сетктора — ДВМП!

Отчет вышел достаточно крепким. Выручка подросла на 7,0% г/г, EBITDA осталась на уровне прошлого года на фоне опережающего роста операционных расходов, а чистая прибыль снизилась на 4,4% г/г на фоне роста расходов по налогу на прибыль.

Согласно комментариям компании, на динамику чистой прибыли оказал значительное влияние осуществленный в соответствии со стандартами МСФО пересчет отложенных налоговых активов и обязательств в связи с повышением ставки по налогу на прибыль с 1 января 2025 г., увеличивший расходы по налогу на прибыль за 2024 г. на 35 млрд. руб.

Кроме того, из-за значительного повышения ключевой ставки ЦБ в 2024 г., снижения объемов транспортировки нефти и нефтепродуктов и увеличения ставки по налогу на прибыль был признан убыток от обесценения внеоборотных активов в сумме 32 млрд. руб.

Если компания распределит 50% чистой прибыли без каких-либо корректировок, то акционеры Транснефти получат по итогам 2024 года 206 рублей в виде дивидендов, что предполагает около 17,5% дивидендной доходности к текущим. И это одна из лучших дивидендных доходностей в секторе.

❗️Если мы говорим про долгосрочный портфель на 10+ лет, то ответ на него практически всегда: нет, не поздно, поскольку вы еще десять лет будете инвестировать и цена по активам за счет регулярных покупок все равно будет средней.

А на длинном горизонте какая вам по большому счету разница покупали ли вы в начале инвестирования Сбер условно по 280 или по 310 рублей за акцию, если через десять лет он будет стоить условно 1000 рублей за акцию?

💡Но вообще в моменте многие фишки, конечно, бОльшую часть своей прошлогодней недооценки уже реализовали.

✅Таргет по акциям Лукойла около 8000 рублей за акцию на горизонте года, по акциям Сбера — около 320 рублей, по акциям Татнефти — около 640 рублей, а по акциям Транснефти — около 1600 рублей за акцию.
----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+hoKIyL4xioszY2Ey

Новость от 18 ноября 2024 года: «Минфин предложил поднять налог для «Транснефти» и изменить расчет Urals»

Все, кроме на (ссылка) кричали, что нужно продавать, идеи здесь больше нет и т.д...

Новость от 28 декабря 2024 года: «ФАС одобрила дополнительное повышение тарифов Транснефти до 9,9%»

Потом все начали кричать, что пора закупаться😄

Итог неутешительный: в лучшем случае инвесторы, последовавшие таким советам, продали и откупили акции на том же уровне, при этом заплатили комиссию брокеру и потеряли ЛДВ (льгота долгосрочного владения). А в большинстве случаев, что ещё хуже, продали ниже, а откупили уже выше, классика...

💡Invest Assistance ЕДИНСТВЕННЫЕ, кто писал вам не дергайтесь (лишние телодвижения ни к чему), держите классный бизнес и докупайте по стратегии.

А когда акции хорошей компании падают, что нужно делать по стратегии в большинстве случаев?

— Правильно, докупить, чтобы привести долю к планируемой.

В итоге, купили дешево и уже в хорошем плюсе, не потеряли ЛДВ и не заплатили комиссию брокеру — 👍

Минфин предложил поднять налог для «Транснефти» и изменить расчет Urals. 

‼️Разработанные поправки предполагают, что для ПАО «Транснефть» будет установлена «ставка по налогу на прибыль организаций в размере 40%»

Мы не продаем акции Транснефти и не сокращаем, а ПРОДОЛЖИМ ДЕРЖАТЬ👇

📌Во-первых, это пока всего лишь предложения не факт, что они станут реальностью.

Если скидывать акции из-за каждой новости или слухов не разобравшись, то вообще останешься без акций. В 95% нужно пропускать новостной шум.

📌Во-вторых, если все таки будут изменения, то общая ставка налога для ПАО «Транснефть» может быть меньше 40%, так как она владеет дочками, которые не связаны с прокачкой нефти и нефтепродуктов по трубопроводам.

📌В-третьих, если даже будет ставка налога 40% на всю группу компаний, то прибыль и дивиденды снизятся на 25%. Критично ли? 

Дивиденды за 2025 год будут в районе 150-170 рублей. А справедливая стоимость акций в таком случае снизится с 2000 до 1600 рублей (потенциал роста >30%).