комментарии Сам себе банкир на форуме

  1. Логотип Диасофт
    Простая математика Диасофт-24 (но не очень точная).

    Вопреки обыкновению рассматриваем данные Диасофта постфактум.

    Связано с тем, что к концу первого квартала 2025го года в Диасофт только подсчитали 3 квартала прошлого. По опыту годового отчета надо ждать в июне. Что поделать — большая компания, не какой-нибудь Ростелеком! (с = сарказм)

    Это дает расчетам большую долю приблизительности, так как Q4 для софтовых компаний может заметно отличаться.

    А пока имеем:

    Важнейшие цифры: выручка 8,1 млрд, чистая прибыль 2,8 млрд.

    По данным 2023 было: 9,14 и 3,91 млрд соответственно.

    Если в Q4 темп выручки сохранится (+20% Y/Y со слов компании) то 10,97 млрд выручки дадут в текущей пропорции 3,8 млрд прибыли. То есть падение!

    Компания заверяет, что на 40% выросли R&D. Хм… а окупятся ли они? Пока не будет детализироваться информация — что за люди были наняты, на какие проекты, какие перспективы и каков рынок этих проектов..., затраты на R&D не могут быть драйвером оптимизма биржи. Тем более, деньги потратили в прошлом, и их судьбу, учитывая скорость предоставления отчетностей, узнаем только в середине будущего (это для очень оптимистичного случая, когда окупаемость 1 год).



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип VK TECH | ВК ТЕЧ
    Отдавайте дочек замуж... Или ждем IPO от группы VK

    Нет, конечно, замуж выдавать дочек не выгодно. Приданное надо давать.
    А вот на IPO их выводить — самое то.

    Для так и не нашедшей своей бизнес-модели в онлайн-бизнесе группы VK, кажется, выдача успешных дочек на IPO — неплохой шанс дать один-другой прибыльный годик...

    Итак, отчет о финансовых результатах от VK-Tech, очевидно, говорит о намерении уйти со двора...

    А невеста, вроде ничего.

    Рост выручки 42,1% до 13,6 млрд.  Есть прибыль, причем второй уже год. Сейчас чистая 1,3 млрд.

    Бизнес VK-Tech в целом не хитер. Даже собственной разработки и сильных затрат на нее не требуется.

    Фактически — маркет-плейс различного корпоративного ПО. А прикол в том, что вы можете, как скачать себе для использования on-premise (скачать через инстанс с сайта и развернуть на виртуальной машине), так и развернуть в удаленном облаке, собственно у VK.

    Софт доступен разнообразный, от СУБД и офисного пакета Р7 до NGFW. Причем, последние: CheckPoint (Израиль) и User Gate (Россия) — весомо… То есть в целом, допускаю, что докрутят тему до удобной площадки доступа ко всему спектру российского и не только ПО.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип ВК | VK
    Отдавайте дочек замуж... Или ждем IPO от группы VK

    Нет, конечно, замуж выдавать дочек не выгодно. Приданное надо давать.
    А вот на IPO их выводить — самое то.

    Для так и не нашедшей своей бизнес-модели в онлайн-бизнесе группы VK, кажется, выдача успешных дочек на IPO — неплохой шанс дать один-другой прибыльный годик...

    Итак, отчет о финансовых результатах от VK-Tech, очевидно, говорит о намерении уйти со двора...

    А невеста, вроде ничего.

    Рост выручки 42,1% до 13,6 млрд.  Есть прибыль, причем второй уже год. Сейчас чистая 1,3 млрд.

    Бизнес VK-Tech в целом не хитер. Даже собственной разработки и сильных затрат на нее не требуется.

    Фактически — маркет-плейс различного корпоративного ПО. А прикол в том, что вы можете, как скачать себе для использования on-premise (скачать через инстанс с сайта и развернуть на виртуальной машине), так и развернуть в удаленном облаке, собственно у VK.

    Софт доступен разнообразный, от СУБД и офисного пакета Р7 до NGFW. Причем, последние: CheckPoint (Израиль) и User Gate (Россия) — весомо… То есть в целом, допускаю, что докрутят тему до удобной площадки доступа ко всему спектру российского и не только ПО.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип IVA Technologies
    Отчета нет, а акции падают. Что-то не то ((
  5. Логотип IVA Technologies
    Отчет IVA - простая математика.

    Люблю такие небольшие компании.

    Цифры круглые и все на виду. Ручного калькулятора достаточно для любых вычислений.

    Итак IVAT или ИВА Технолоджис

    200 руб за акцию при количестве 100 млн акций дают 20 млрд капитализации.

    Унылый P/E = 15 дает нам 1 и 3 в периоде миллиарда прибыли. В 2023м году было 1,76. То есть если не будет трюков имени «развития бизнеса и выплаты важным персонам», то выполнится за глаза.
    По итогам 9 месяцев 2024 рост выручки составлял 52%. Документа я не видел, но «таксисты говорят»: smart-lab.ru/blog/1107021.php
    Предположим, что прибыль вырастет в половину от 52% и по итогам года,
    Итого 2,2 млрд чистой прибыли.

    Возьмем вилку P/E от 10 до 15.
    По нынешнему настроению рынка в 20 я не верю.

    Получаем по IVAT — 220 — 330 руб за акцию.
    Последнее выглядит слишком оптимистичным, тут без Трампа, Лаврова и Набиулиной не обойтись.

    Думаю, если отчет не подкачает цифры: выручка 3+ млрд, прибыль 2,2 млрд, то 250 будет вполне справедливо.

    Любые компромиссы отправляют максимум на 220 руб за акцию. Заметное невыполнение может и уронить ниже 180



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип Яндекс
    Математика опять не подвела или отчет Яндекса

    Яндекс приземлил год в заданных параметрах. Вернее выручку недовыполнил на символические 0,005% (1095 млрд руб), зато по EBITDA улучшился (189 млрд) против 170 планируемых.

    Ранее рассчитывал варианты и этот был наиболее вероятным, арифметика дает 4750 руб за акцию, куда цена и устремилась на утренней сессии.

    Надеюсь, что упоминание дивидендов еще немножечко простимулирует рынок. Хотя до 5000 дело, скорее всего не дойдет, но что-то около 4800-4850 руб вполне можно и увидеть.

     

    Рассчитываем результаты инвестиций в российское ИТ, строим планы и держимся в курсе на https://t.me/IT_Invest_RU

    Да прибудет с вами прибыль!



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип Яндекс
    Отчет Яндекса - уравнение без неизвестных

    Делал на прошлой неделе в ТГ математику по Яндексу, но там был ряд неизвестных. Сегодня ЦБ и наши переговорщики-геополитики отстрелялись и дым несколько рассеялся.

    Да, напомню, что считаю Яндекс самым импортонезависимым российским представителем ИТ. Причем он независим как в одну, так и другую сторону. Ему не страшно ни отсутствие западного ИТ на рынке, ни его присутствие. Это говорит о том, что Яндекс можно рассматривать и в долгосрок.

    Напомню, что по планам Яндекса рост Y/Y 38-40%, то есть выручка от 1 трлн до 1,1.

    Наиболее вероятным я считаю небольшое невыполнение, то есть что-то в районе 1 трлн. (по результатам 9 мес 2024 не хватало 1%)
    Думаю, психологически важным для рынка будет эта круглая цифра, Поэтому сделаем следующий расчет.

    Учтем, что ружья не заряжены… то есть, что ралли перед отчетом не было (пока).

    Значит все, что в пределах 1-1.1 трлн будет равновесным состоянием, и при условии, что скорректированная EBITDA не ниже 175 млрд даст акциям незначительный рост 4700-4750.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип Softline
    Вопрос Софтлайну. Если к нам вернется Майкрософт, вы опять станете его дистрибьютером? И как это повлияет на продажи ваших собственных решен...

    Артем Холодков, они не переставали им быть. Без статуса официального, конечно, хотя формально его никто не отнимал.
  9. Логотип Softline
    Отчет Софтлайна, перспективы акций, а также немного про конец санкций...

    Итак, Софтлайн отчитался.

    В целом, прогноз из моего предыдущего поста t.me/IT_Invest_RU сбылся на «удовлетворительно с плюсом».

    В диапазон 122 со скрипом и ненадолго, но залезли. А отсутствие феерии вызвано данными о чистой прибыли.

    PR Софтлайна может сколько угодно рассказывать о KPI, за которые руководство получает бонусы (возможно, и не маленькие). Также по всем презентациями можно рассказывать про «валовую прибыль», которая растет и вкладывается в проекты «чрезвычайной перспективности».

    Но вот выдержка из дивидендной политики:

    4. УСЛОВИЯ ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЯ О ВЫПЛАТЕ ДИВИДЕНДОВ
    4.1. Для принятия решения о выплате дивидендов по результатам отчетного периода
    целесообразно устанавливать наличие (соблюдение) следующих обстоятельств (условий):
    4.1.1. Наличие у Общества по Отчетности РСБУ достаточной чистой прибыли по результатам
    отчётного периода, а также, в случае необходимости, нераспределённой прибыли прошлых лет....

    Дальше можно не продолжать. 1,8 млрд прибыли на 400 млн акций — о дивидендах говорить не приходится.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип Softline
    Сам себе банкир, ну что-то Астра всеми любимая на месте стоит, а Софтлайн в плюсе, где логика))

    user1655,
    Не понял, в чем нет логики.
    Софтлайн отчитался, больше на ожиданиях дошел до границы диапазона, о котором я говорил ниже. Там и был продан.
    С прибылью 1,8 ярдов на 400 млн акций он дороже и не будет.

    А над Астрой реальные тучи ходят. Официальный возврат Майкрософта — кажется уже дело очень близкое.
    А отмена требований по иностранному ПО вполне может пойти разменной монетой с санкциями.
  11. Логотип Softline
    Отчет Софтлайна завтра. Простая математика - чего ждать от стоимости акций?

    Отчет Софтлайна 18го февраля.

    Не любят у нас на рынке манипуляции эмитентов с акциями, а особенно доп-эмиссии. И никакие благие цели, типа M&A (Merge and acquisition — слияние и поглощение) инвесторов не убеждают. Особенно, если в целях доп-эмиссии есть «поощрение сотрудников» (даже и последним пунктом).

    Можно сколь угодно обвинять инвесторов в «близорукости», обзывать «хомяками» и т.п. Но… Это — наши деньги. Кого вы там покупаете не понятно, а стоимость акций падает наших.

    ГК Софтлайн увлекается увеличением количества своих акций регулярно.
    Эффективность приобретений можно изучать детально, а можно упростить, что мы и сделаем.

    А упрощенно бросается в глаза, что ни одного лидера рынка, кроме самой компании Софтлайн, в составе группы нет. Чехарда директоров в группе компаний, на которую я обращаю внимание в своем ТГ-канале этот факт подтверждает.

    К чему все наше предисловие ведет?
    А к тому, что доверие рынка к политике руководства ГК Софтлайн втрое ниже, чем у «доверенных» компаний сектора ИТ (Яндекса и Астры) и вдвое чем у темных лошадок (Диасофт, Аренадата). Оставляю за скобками волатильный «Позитив Тех» — честно говоря, надоел он уже на прошлой неделе. Будет разговор отдельный.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип Группа Астра
    Фундаментал российского ИТ. Изучаем рынок инфраструктурного ПО. Часть 1 Размер рынка и "туман войны".

    Итак, делаю попытку создать фундамент на котором в дельнейшем проверять — планы, результаты и выполнение компаний — поставщиков ИТ-оборудования, программного обеспечения и сервисов.

    Задача номер 1 — оценить рынок инфраструктурного ПО как одной из самых «импортозамещабельных» частей рынка.

    к инфраструктурному ПО относится бизнес Астры (ASTR), Аренадата (DATA) и Софтлайн (SOFL)

    Исследование общей емкости рынка инфраструктурного ПО дало следующие результаты:


    — затраты на ИТ растут (или падают) вместе со страновым ВВП с коэффициентами инфляции и цифровизации.

    — коэффициент цифровизации в России ниже, чем у стран со схожей экономикой, а значит имеет тенденцию к росту

    — инфраструктурное ПО в темпах роста не должно отставать от затрат на ИТ в целом

    — падение в отчетах, которыми оперирует рынок в 2022-2023 годах вызвано в том числе и сокрытием информации о закупках ПО, которое не имеет официальных каналов в России («туман войны»)

    — весь рынок ИТ 2024 года оценивается в 4680 млрд руб

    — сокрытое «туманом войны» в инфраструктурном ПО составляет 1,5-2% от всего ИТ — рынка, то есть в 2024 году оценивается в 76 млрд руб, в 2025 прогнозируется 61 млрд рублей



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Softline
    Фундаментал российского ИТ. Изучаем рынок инфраструктурного ПО. Часть 1 Размер рынка и "туман войны".

    Итак, делаю попытку создать фундамент на котором в дельнейшем проверять — планы, результаты и выполнение компаний — поставщиков ИТ-оборудования, программного обеспечения и сервисов.

    Задача номер 1 — оценить рынок инфраструктурного ПО как одной из самых «импортозамещабельных» частей рынка.

    к инфраструктурному ПО относится бизнес Астры (ASTR), Аренадата (DATA) и Софтлайн (SOFL)

    Исследование общей емкости рынка инфраструктурного ПО дало следующие результаты:


    — затраты на ИТ растут (или падают) вместе со страновым ВВП с коэффициентами инфляции и цифровизации.

    — коэффициент цифровизации в России ниже, чем у стран со схожей экономикой, а значит имеет тенденцию к росту

    — инфраструктурное ПО в темпах роста не должно отставать от затрат на ИТ в целом

    — падение в отчетах, которыми оперирует рынок в 2022-2023 годах вызвано в том числе и сокрытием информации о закупках ПО, которое не имеет официальных каналов в России («туман войны»)

    — весь рынок ИТ 2024 года оценивается в 4680 млрд руб

    — сокрытое «туманом войны» в инфраструктурном ПО составляет 1,5-2% от всего ИТ — рынка, то есть в 2024 году оценивается в 76 млрд руб, в 2025 прогнозируется 61 млрд рублей



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип Группа Позитив
    POSI Простая математика

    Простая математика:

    Если принять на веру данные о росте рынка ИБ до 302 млрд руб (Центр Стратегических Разработок), то чтобы выполнить заявленный план по 18-20% рынка PT должны сделать 60 млрд руб.

    На сентябрь было сделано 9 млрд руб. И очевидно, что никакая сезональность не поможет сделать 85% от года за один квартал.

    Так что прогноз не сбудется. Это плохая новость.

    Но есть хорошая новость — рынок об этом уже знает!

    А вот заложено ли это в цену акции в полном объеме, или есть еще какой-то оптимизм?

    Сделаем несколько предположений.

    Первое — поверим (еще раз) руководству, обещавшему в Q4 70% отгрузок (очень упрощаем, поэтому различать отгрузки и выручку не будем). Это даст нам — 30 млрд руб отгрузок, что при сохранении пропорций прошлого года даст 11,5 млрд. руб чистой прибыли.

    Далее предположим, что справедливое P/E будет 13 (по примеру 2023), а значит, капитализация 149,5 млрд.

    А значит цена одной из 66 млн акций… 2257.
    Хм… математика ставит на рост 

    Нынешняя же цена 1700 руб. акции соответствует отгрузкам в 23 млн рублей.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип Группа Позитив
    POSI уже летит вниз?

    Все увидели, что слухи про пятничный отчет подтвердились и бросились продавать.

    А есть ли кто, считающий, что отчет будет хороший?

    Очень мало времени на анализ, но на коленке:
    — С NGFW опоздали, на достойные продажи в 2024 не осталось времени

    — Увеличение числа сотрудников вдвое не привело к выпуску востребованных решений

    — Сокращения сотрудников проведено по-свински, что говорит о культуре компании к своим в том числе и миноритариям

    + Говорят, что-то продали в Египте? 



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип Группа Позитив
    Сам себе банкир, нужны дрова для роста этой помойки

    bufu, одного меня не хватит ))
  17. Логотип Группа Позитив
    Сам себе банкир, надеюсь у тебя получится загрузиться на всю котлету в шорт здесь

    bufu, почему надеетесь?
  18. Логотип Группа Позитив
    Есть ли идея в шорте POSI?

    Кажется, Позитив готов опуститься ниже 1600 руб, выглядевшего как хороший уровень поддержки, который стоит с начала 2023го года.

    Ниже уже — 1300.

    Скандал с увольнениями, дошедший до популярных ИТ-таблоидов и отсутствие определенности с раскрытием данных за 2024 намекают, что такой шорт может и получиться.

    Но это не точно )

    Есть что обсудить 
    t.me/IT_Invest_RU



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип Селектел
    Ну и новость! И опять про российское ИТ.

    67% финансовых компаний РФ включили переход на российские решения в свои стратегии развития

    Наверное, в статье хотели показать, что путь к продажам российского ПО в компании финансового сектора (с требованиями КИИ у самых крупных) полон перспектив, как и полны перспектив компании производители и интеграторы российских решений.

    Но давайте тот же факт назовем по другому:

    «Более чем треть компаний российского финансового сектора даже не рассматривают приобретение российского ПО в обозримой перспективе»

    Не правда ли, смысл несколько поменялся? )

    А перспективы нашего ИТ и его акций здесь: t.me/IT_Invest_RU



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Логотип Группа Позитив
    Ну и новость! И опять про российское ИТ.

    67% финансовых компаний РФ включили переход на российские решения в свои стратегии развития

    Наверное, в статье хотели показать, что путь к продажам российского ПО в компании финансового сектора (с требованиями КИИ у самых крупных) полон перспектив, как и полны перспектив компании производители и интеграторы российских решений.

    Но давайте тот же факт назовем по другому:

    «Более чем треть компаний российского финансового сектора даже не рассматривают приобретение российского ПО в обозримой перспективе»

    Не правда ли, смысл несколько поменялся? )

    А перспективы нашего ИТ и его акций здесь: t.me/IT_Invest_RU



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: