Блог им. Self_banker
Подобно погоде, которая не может определиться, какому времени года соответствовать, рынок не может дать сколь-нибудь устойчивой картины своего движения. Пугающее ралли долгосрочных ОФЗ настолько же достоверно, насколько цветущая верба за месяц до вербного воскресенья.
В этой неясной ситуации есть время окэшиться, передохнуть и поразмышлять о возможном.
А возможны — многочисленные IPO, которые наверняка начнутся как только вектор движения инфляции и ключевой ставки укажет «вниз».
Сегодня предлагаю оценит перспективы IPO группы Рубитех, материал к которому дал РБК.
www.rbc.ru/finances/12/03/2025/67cffbb19a79472ea887348f?from=newsfeed
На удивление, статья довольно здраво рассуждает о бизнесе и перспективе компании.
Очень понравилось сравнение с Софтлайном. В целом, бизнес схож, хотя по клиентской базе Рубитех выглядит солиднее.
И софтовые разработки у выходцев из холдинга IBS посерьезнее. Одна аффилированность с Аренадатой чего стоит. Помимо этого под крылом есть успешнейший разработчик инфраструктур виртуализации Basis и компания Скала-Р, которая способна завернуть весь спектр решений в востребованный программно-аппаратный комплекс…
Помимо этих решений ГС-Инвест еще включает в себя модные веяния по ИБ в виде компании Аванпост и по ИИ в лице IT-One.
Собственно актив самого Рубитеха - это заказчики. И актив этот ключевой в наше время. Заказчики есть и они крупные… очень крупные. Настолько, что даже становятся некоторым риском.
Вывод: Рубитех — это успешный и толковый бизнес, насколько это возможно в текущем российском ИТ. Но как и в случае с Софтлайном инвестор может оказаться в ситуации, в которой ему может достаться только «будущие прибыли». А они в текущей ситуации не мотивируют. Горизонт планирования — финансовый год, все остальное — «вилами по воде».
Стратегия: Услышать обещания и планы руководства приложить их к рыночным реалиям и разделить на различные схемы: доп-эмиссий, дивидендов руководству, stock-options для сотрудников и т.п. Как показал опыт российского ИТ — внимание надо уделять «чистоплотности» компании в отношении миноритариев. У Аренадаты, вроде все на твердую четверку. А вот у Софтлайна — пока и тройка не натягивается.
Сроки: Не думаю, что после вялого IPO прошлой осенью Аренадаты владельцы решатся на повторение при такой же учетной ставке. Думаю подождут. Дождичек в четверг, или уже до лета?
Больше новостей, аналитики для инвестиций в ИТ: https://t.me/IT_Invest_RU
И да прибудет с вами прибыль!
+40% за полгода — это Вы называете вялое IPO?