Доброе утро!


Крупные американские компании сокращают программы выкупа собственных акций, поддерживавшие ранее рост показателей прибыли в расчете на акцию, пишет газета Financial Times.
Согласно данным S&P Dow Jones Indices, совокупный объем выкупа акций компаниями индекса S&P 500 в первом квартале 2017 года составил $133,2 млрд, что на 17,5% меньше, чем годом ранее, и на 1,6% ниже показателя четвертого квартала 2016 года.
Выкуп компаниями собственных акций является способом поощрения акционеров, поскольку сокращает количество бумаг, между которыми распределяется часть прибыли, выплачиваемая в качестве дивидендов.
В результате сокращения объемов выкупа акций, поддержка, которую этот фактор оказывал корпоративным прибылям, значительно уменьшилась, отмечает  S&P .
Это также сократило поддержку ценам акций..
Индекс S&P 500 вырос на 5,5% в первом квартале текущего года после подъема на 9,5% в прошлом году. Отношение стоимости акций к их прогнозируемым на следующие 12 месяцев прибылям в среду составляет 18,2 по сравнению с 17,2 в тот же день 2016 года, свидетельствуют данные S&P Global Intelligence.
Лидером по объемам приобретения собственных акций на рынке в минувшем квартале стала Apple, которая выкупила бумаги на $7,2 млрд.
Pfizer выкупила акции на $5 млрд, CVC Health — на $3,6 млрд.


Аргентинский фондовый индекс Merval в среду упал более чем на 5%, до минимума с начала апреля на отказе MSCI в его реклассификации.
MSCI в ночь на среду сообщила, что не будет проводить реклассификацию индекса MSCI Argentina в статус Emerging Markets.
Вопрос о реклассификации индекса будет перенесен на следующий год.
«Инвесторы выразили обеспокоенность в связи с тем, что недавно внедренные меры по повышению доступности рынка, включая удаление средств контроля за движением капитала и ограничений на валюту, должны сохраняться в течение более длительного периода времени… Следовательно, индекс MSCI Argentina останется в списке для обзора к Ежегодному обзору рыночной классификации 2018 года», — следует из сообщения MSCI.
«Аргентине не удалось отыграть свой статус развивающегося рынка во влиятельном индексе акций MSCI, что вызвало распродажу акций в Аргентине», — пишет газета Financial Times.

 В свою очередь Фондовый индекс саудовской биржи Tadawul All Share в ходе торгов в среду подскочил на 5,5%. на решении индексного провайдера MSCI Inc. начать пересмотр классификации Саудовской Аравии для включения ее акций в основной индекс развивающихся стран — MSCI Emerging Markets, являющийся ориентиром для глобальных фондов с активами в $1,6 трлн.


Страны-члены ОПЕК могут принять дополнительные меры для сокращения своей добычи нефти, заявил в среду министр нефти Ирана Бижан Зангане.
«Мы консультируемся с государствами-членами ОПЕК, чтобы они были готовы принять решение. Принятие решений означало бы, что ОПЕК проведет еще большие сокращения », — приводит агентство Блумберг заявление Зангане государственному радио Ирана.

Но ни данное заявление, ни вышедшие отчеты по запасам нефти от EIA не остановили дальнейшего снижения нефти.
Стоит отметить, что после майской встречи ОПЕК цена барелля неуклонно снижается, попутно сопровождаясь «медвежьими» прогнозами и всяческого рода заявлениями западных аналитиков. Все это время у меня складывалось впечатление, что информационный фон попросту нагнетается в нужном русле.
Нечто похожее было перед встречей ОПЕК, только наоборот.
Такого рода противостояние все больше подтверждает мои мысли об искусственном давлении на нефтяные цены.

В подтверждение моих мыслей можно привести слова главы Лукойла Вагита Алекперова.
 «Мы считаем, что это присутствие спекулянтов. Рынок нефти растет, мы на 4% увеличили объём продаж нефтепродуктов на рынке Европы, американский рынок растет, запасы сократились. Рынок должен быть в такой ситуации или стабильным, или растущим. То, что он имеет тенденцию к снижению — это присутствие спекулянтов, которые работают на понижение, и мы опасаемся резкого роста цены на нефть в будущем. Нам нужна стабильность»

Ну а  тем кто идет по тренду остается подтягивать стопы, это 47$ на данном этапе или фиксировать прибыль по личному усмотрению.
Проход отметки 44$ отправит черное золото в диапазон 43 — 42$ о чем я писал во вчерашнем обзоре.



( Читать дальше )

Доброе утро!

Низкие процентные ставки создают угрозу финансовой стабильности, которую центробанки и частный сектор должны воспринимать со всей серьезностью, сказал глава Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен, выступая на 15-й ежегодной конференции центробанков Нидерландов и Швеции в Амстердаме. Вместе с тем он добавил, что инвесторам, возможно, следует подготовиться к сохранению низких процентных ставок надолго.
Продолжительный период низких процентных ставок в мире привел к вызывающему опасения росту цен на жилье, сказал зампредседателя Федеральной резервной системы  Стэнли Фишер, также участвующий в амстердамской конференции.
Глава Минфина США Стивен Мнучин заявил в интервью Bloomberg TV, что решение о следующем председателе Федрезерва пока не принято.
Дефицит счета текущих операций платежного баланса США в I квартале вырос меньше прогнозов — на 2,5%, до $116,8 млрд. В IV квартале, согласно уточненным данным, отрицательное сальдо равнялось $114 млрд, а не $112,4 млрд, как сообщалось ранее. Эксперты, опрошенные Dow Jones, в среднем прогнозировали увеличение дефицита в прошлом квартале до $122,3 млрд с ранее объявленного уровня.
Во вторник спикер Палаты представителей Пол Райан выступил с речью о налоговой реформе. Он выразил уверенность в том, что республиканцы смогут выполнить все предвыборные обещания о масштабных изменениях налогообложения, несмотря на возникшие трудности.


В администрации США пока не собираются высказывать свою позицию по поводу рассматриваемых Конгрессом новых санкций против РФ, заявил во вторник представитель Белого дома Шон Спайсер.
«Мы подождем и посмотрим, что будет дальше в Палате представителей, и только потом дадим оценку пакету», — сказал он на брифинге в Белом доме.
«Как и обычно бывает в таких случаях, у нас не будет заявления по позиции администрации до тех пор, пока законопроект не пройдет через Палату представителей», — добавил он.
При этом, по словам Ш.Спайсера, некоторые предлагаемые в законопроекте меры, возможно, нужно будет обсудить дополнительно с конгрессменами.
Ранее во вторник сообщалось, что лидеры республиканцев в Палате представителей Конгресса США направили законопроект о новых односторонних американских санкциях против России на изучение в комитет по иностранным делам.
До этого законопроект был принят американским Сенатом.

В общем на какое — то время угроза придания санкциям статуса закона откладывается, что безусловно снимает часть негатива с нашего ФР.


Тем не менее агентство S&P Global сообщает, что новые санкции Запада, наложенные на Россию, могут воспрепятствовать возвращению ей рейтинга инвестиционного уровня.
На данный момент позитивный прогноз в отношении российского рейтинга «BB+» (мусорный рейтинг ) вполне оправдан, однако «усиление геополитических рисков может уменьшить шансы на повышение». В случае ужесточения санкционного режима могут возникнуть препятствия для дальнейшего восстановления российской экономики, поскольку усилятся финансовые и политические риски.

Что примечательно на этом фоне большую часть евробондов РФ выкупили иностранные инвесторы, наибольший объем пришелся на американские компании.

Так же компания Baker Hughes открыла производство оборудования для нефтедобычи на базе Тюменского нефтепромыслового комплекса, говорится в сообщении компании.
Завод организован на уже работающей производственной базе компании — Тюменском комплексе нефтепромыслового оборудования, который был открыт в 2014 году и начал производство силовых кабелей для электропогружных насосов.
«Объем рынка данной продукции в России исчисляется десятками миллиардов рублей в год, и Baker Hughes планирует занять лидирующие позиции на рынке. У завода уже есть первые заказы на поставку этих решений», — отмечается в сообщении.
Baker Hughes предоставляет весь спектр услуг по бурению и оценке параметров пластов, заканчиванию скважин и добыче, закачке под давлением и услуг по разработке коллекторов, а также осуществление поддержки заказчиков на всем протяжении проекта – от разведки до эксплуатации. Штаб-квартира объединенной компании находится в Хьюстоне, штат Техас, США. Компания работает в более чем в 80 странах мира.

Вчера были опубликованы данные запасам нефти от API  
Crude -2.72 Distillate +1.837 Gasoline +346 Cushing -1.269
Консенсус-прогноз
запасы сырой нефти: -1.25 млн до 510.3 млн
запасы бензина: +0.101 млн до 242.5 млн
запасы дистиллятов: +500 тыс до 151.9 млн
запасы сырой нефти в Кушинге: -0.85 млн
Сегодня рынки будут ждать статистику от EIA (17.30 мск)
По большому счету нефть пришла на первые цели падения в районе 45$ но при продолжении негативной динамики риски захода в диапазон 43$ — 42$ сохраняются.

В данной ситуации для тех кто давно находится в «короткой позиции » резонно будет зафиксировать прибыль — часть прибыли или поставить стоп на 47,85$.

Индекс ММВБ на торгах вторника показал положительную динамику протестировав в течении дня сверху вниз на прочность уровень 1850п и смог закрыться выше, что дает шансы на продолжение роста с целями 1880 — 1900п. Отметка 1850п для индикатора теперь будет выступать поддержкой.



( Читать дальше )

Доброе утро!

Dow Jones и S&P 500 поставили новые рекорды.
 
В понедельник глава Федерального резервного банка  Нью-Йорка Уильям Дадли  заявил, что если центробанк не прекратит стимулирующую монетарную политику, это создаст риск резкого снижения безработицы, что ускорит инфляцию. В этом случае регулятору пришлось бы резко ужесточать монетарную политику, а такой шаг привел бы к рецессии.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings ожидает ускорения роста глобального ВВП в текущем году до 2,9%.
Как сообщается в пресс-релизе агентства, в следующем году темпы подъема увеличатся до 3,1%, что станет максимальным повышением с 2010 года.
«Более быстрый рост в этом году отражает синхронное улучшение как в странах с развитой экономикой, так и в государствах с развивающейся экономикой. Макрополитика и ужесточение ситуации на рынках труда поддерживают рост спроса в развитых странах, в то время как изменения на рынке жилья в Китае с 2015 года и восстановление цен на сырье с начала 2016 года способствовали оживлению спроса в государствах emerging market», — отмечает Fitch .
Наиболее существенный пересмотр в позитивную сторону по сравнению с мартовским отчетом касается еврозоны. Более сильные поступающие данные, улучшение внешнего спроса и укрепление уверенности в том, что программа количественного смягчения  Европейского центрального банка действует, вылились в повышение аналитиками Fitch оценки роста ВВП еврозоны в 2017 году до 2% с ранее прогнозировавшихся 1,7%.
«Повышение спроса в крупных странах с развивающейся экономикой существенно восстановилось в 2017 году. Как Бразилия, так и Россия недавно вернулись к росту реального ВВП, и последние данные подтверждают, что потребление и инвестиции начинают увеличиваться в РФ. После очень сильного снижения совокупного спроса в результате резкого падения цен на сырье в 2014 году, сейчас есть возможность для восстановления спроса у сырьевых производителей крупных государств emerging market», — отмечается в сообщении агентства.
«Два ключевых понижательных риска, которые были выявлены в прошлом квартале, — это развал еврозоны и агрессивный протекционизм США — не исчезли, но в последние месяцы значительно уменьшились».

Новые санкции США в отношении России, в случае их введения, будут иметь более серьезные последствия для бизнеса, чем предыдущие, полагает председатель правления Российско-Германской внешнеторговой палаты (ВТП) Маттиас Шепп.
«Дополнительные санкции не способствуют стабильности в Европе и мире, а только наоборот ухудшат ситуацию», — заявил он, подчеркнув, что именно во время политического кризиса экономика является «самым надежным мостом».
«Если новые санкции будут осуществлены в том виде, как они были приняты сенатом США, то это будет иметь намного более существенные последствия, чем предыдущие санкции», — сказал Шепп, слова которого приводятся в сообщении палаты.
ВТП в своем сообщении отмечает, что несмотря на санкции, инвестиции немецких компаний в Россию остаются на высоком уровне и за последние месяцы даже начали расти: например, в мае открыл завод изготовитель электронных компонентов Phoenix Contact. Daimler 20 июня начинает строительство своего нового завода Mercedes-Benz в Московской области. Инвестиции в производство составят более 250 миллионов евро, напомнили в палате.
По мнению Шеппа, немецкая экономика продолжает крепко держаться за российский рынок. «Особенно радуют успехи немецких компаний малого и среднего бизнеса, многие из которых относятся к мировым лидерам в своих отраслях», — заключил он.


Государства-производители нефти не могут контролировать текущие цены на «черное золото», однако соглашение ОПЕК и других государств о сокращении добычи нефти (ОПЕК+) приведет к долгосрочному оздоровлению мирового рынка, заявил министр энергетики, промышленности и минеральных ресурсов Саудовской Аравии Халид аль-Фалих.
«Я считаю, что рынок движется в правильном направлении. Однако учитывая избыточные объемы нефти в нефтехранилищах, накопившиеся за последние годы, для наступления эффекта от снижения добычи понадобится время», — сказал министр в опубликованном в понедельник интервью саудовской газете «Аш-Шарк аль-Аусат».
В целом, отметил он, уровень запасов в нефтехранилищах в разных регионах сокращается, однако рынок реагирует на уровень запасов в США, который пока снижается медленнее, чем прогнозировалось. А отвечая на вопрос о причинах падения цен не нефть, несмотря на соглашение о сокращении добычи, он пояснил, что текущая цена складывается из ряда факторов, в том числе неподконтрольных странам-производителям.
«Большинство колебаний на рынке в краткосрочной перспективе являются реакций на ряд факторов, таких как заголовки новостей, которые передают СМИ, прогнозы по добыче от разных источников, которые в итоге могут и не сбываться», — сказал аль-Фалих. Кроме того, на колебания цен могут влиять и действия спекулянтов, указал министр.
Он также подтвердил «беспрецедентный», по его словам, уровень соблюдения соглашения о сокращении добычи нефти и выступил за создание «постоянных механизмов» регулирования добычи странами ОПЕК и независимыми производителями.

Сегодня традиционно рынки будут ждать выхода очередных данных по запасам нефти от API (23.30).
Консенсус-прогноз
запасы сырой нефти: -1.25 млн до 510.3 млн
запасы бензина: +0.101 млн до 242.5 млн
запасы дистиллятов: +500 тыс до 151.9 млн
запасы сырой нефти в Кушинге: -0.85 млн

Индекс ММВБ на торговой сессии понедельника протестировал снизу ранее пробитый уровень 1850п, являющийся на данный момент сопротивлением, как  я уже писал в своих предыдущих обзорах для роста индикатору нужно закрепиться над 1860п.



( Читать дальше )

Доброе утро!

В Евросоюзе считают важным, чтобы США координировали возможные новые санкции в отношении России с международными партнерами.
«Мы знаем о законопроекте в Конгрессе США. Важно, чтобы возможные новые меры координировались между международными партнерами с целью обеспечить воздействие этих мер в международном масштабе и чтобы сохранялось единство между партнерами по вопросу в санкциях», — заявил в пятницу «Интерфаксу» официальный представитель ЕС.
«Мы продолжим пристально следить за тем, как будут развиваться события в Конгрессе в этом отношении», — подчеркнул представитель, комментируя одобренный накануне Сенатом США законопроект с новыми антироссийскими санкциями.
Сенатский законопроект, предусматривающий в том числе ужесточение антироссийских санкций в области энергетики, раскритиковали министр иностранных дел Германии Зигмар Габриель и канцлер Австрии Кристиан Керн.
«Прежде всего, мы видим угрозу экстерриториальных санкций европейским предприятиям, которые занимаются выстраиванием энергообеспечения Европы», — говорилось в их совместном заявлении, распространенном 15 июня.
«Политические санкционные инструменты не должны быть в ущерб экономическим интересам. Предприятия Германии и Австрии и других европейских стран находятся под угрозой штрафа на рынке США, когда они участвуют в таких проектах, как Nord Stream 2 или финансируют их. Это приносит новые и негативные качества в европейско-американские отношения. Речь идет о конкурентоспособности нашей энергетической индустрии и о тысячах рабочих мест», — подчеркнули З.Габриэль и К.Керн.
«Энергообеспечение Европы — это дело Европы, а не Соединенных Штатов Америки!» — отмечалось в совместном заявлении.
— Канцлер ФРГ Ангела Меркель считает необоснованными новые ограничительные меры против России, одобренные сенатом США, заявил в пятницу представитель канцлера Штеффен Зайберт.
«Это было своевольным решением сената США. Такого быть не должно», — сказал он журналистам в Берлине.

В тоже время инвестиционный банк UBS сохраняет рейтинг «выше рынка» для российских акций, несмотря на усиление геополитической напряженности в связи с поддержкой Сенатом США ужесточения санкций против РФ, сообщается в обзоре инвестбанка.
Эксперты банка продолжают считать российский фондовый рынок привлекательным. Они отмечают, что российская экономика восстанавливается, прогнозируют рост нефтяных котировок с текущих уровней, а также полагают, что процентные ставки в РФ будут снижаться.
Как говорится в обзоре, если возросшие геополитические риски вокруг России окажут давление на рубль и российская валюта ослабнет, компании нефтяного и горно-металлургического секторов РФ окажутся в более выгодном положении, чем компании, ориентированные на внутренний рынок.
Кроме того, аналитики UBS отмечают, что слабый рубль может оказать негативный эффект на прибыль и дивиденды российских банков, а акции Сбербанка  пострадают сильнее других бумаг сектора.


 ЦБ РФ, снизив ключевую ставку на 25 базисных пунктов, а не на 50, как в апреле, дал более четкий сигнал о будущей направленности ДКП.
В апрельском заявлении в роли сигнала выступила такая фраза — «оценка Банком России возможного общего масштаба снижения ключевой ставки до конца 2017 года не изменилась» (при этом сам ЦБ не давал публичных оценок возможного уровня ставки на конец года). В этот раз ЦБ заявил, что «видит пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года».
Следующее заседание совета директоров ЦБ по ДКП состоится 28 июля, очередное опорное заседание пройдет 15 сентября.

Инвесторы за неделю с 8 по 14 июня вывели из фондов, ориентированных на российские активы 92 миллиона долларов против оттока в 42 миллиона долларов неделей ранее.


Количество буровых установок на территории США, ориентированных на добычу сырой нефти, демонстрирует рост 22-ую неделю подряд. Это самый продолжительный период увеличения  более чем за 30 лет.
Как сообщила Baker Hughes, по итогам завершившейся 16 июня рабочей недели число буровых установок в США выросло на 6 штук, или на 0,65%, до 933 единиц. Число нефтяных буровых установок увеличилось при этом на 6 штук, или на 0,8% — до 747 единиц, газодобывающих — на одну, или на 0,54%, до 186 штук. В годовом выражении число буровых выросло на 509 штук, или более чем в 2,2 раза.

На данный момент в нефти все без изменений по отношению к моему пятничному обзору.
Локальная поддержка 46,6$  и зона покупки — линия обороны «медведей» 49, 25$.


Индекс ММВБ. Как уже писал в прошлом обзоре для возвращения к формации роста индикатору нужно закрепляться над отметкой 1860п, в противном случае как минимум мы можем снова увидеть боковик в диапазоне 1850 — 1780п и как максимум продолжение снижения ниже минимумов четверга.


( Читать дальше )

Доброе утро!

В то время как эффект от новых санкций США, вероятно, будут смягчен после переговоров с Белом домом, они предполагают возможность снижения цен активов, номинированных в рублях, считают аналитики Citi. Поскольку сенат просит изучить в качестве возможного расширения санкций включение в список запретов покупок российских суверенных облигаций, финансовые последствия для российских активов могут быть «серьезными», если такие ограничения действительно будут приняты. При этом в американском банке не считают, что санкции превратятся в «драконовские меры».

Ну и в продолжение темы санкций .

Евросоюз, вероятно, продлит экономические санкции против России, но решение еще не принято, заявили журналистам источники в ЕС.
«Продление санкций против России будет обсуждаться самими странами-членами, это решения, принимаемые ЕС. Вы знаете, в каких рамках принимаются эти решения, они не изменились, ничего не изменилось. Поэтому мы ожидаем, что санкции будут продлены», — сказал высокопоставленный представитель ЕС, отвечая на вопрос, будут ли главы МИД ЕС в понедельник обсуждать продление санкций против РФ на встрече с коллегами из стран-участниц Восточного партнерства.
Другой европейский источник напомнил, что формальное решение о продлении санкций против Крыма и Севастополя «будет принято Советом в понедельник».
Евросоюз принял несколько решений о санкциях в отношении России в связи с ситуацией вокруг Украины. Санкции против Крыма и Севастополя продлеваются ежегодно, они истекают 23 июня. Постпреды стран-членов ЕС согласовали решение о продлении санкций еще 6 июня, теперь его должен без обсуждения одобрить Совет ЕС по иностранным делам.
Экономические санкции продлеваются раз в шесть месяцев, они действуют до конца июля 2017 года. Индивидуальные санкции против граждан и юридических лиц России и Украины также продлеваются раз в полгода, они действуют до середины сентября 2017 года.


Сразу хочу отметить, что санкции Евросоюза давно стали рутинным делом и их продления не окажут дополнительного давления на отечественные площадки.


Сегодня Совет директоров Банка России принимает решение по ключевой ставке (текущее значение 9.25%). Среди опрошенных агентством Bloomberg экномистов, 9 респондентов ожидают снижение ставки на 50 базисных пунктов, 12 прогнозируют сокращение ключевой ставки на 25 базисных пунктов и 2 эксперта вообще не ожидают изменений.

Аналитики HSBC прогнозируют сокращение ключевой ставки на 50 б.п. (0.5%), но предупреждают, если ЦБ примет решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов, это окажет поддержку курсу российской валюты, так как такое решение станет сигналом политики «сильного рубля». В этом случае курс снизится до 55 рублей за доллар, что для валюты США станет новым годовым минимумом, ну а для рубля, соответственно, максимумом.
Если же Банк России в соответствии с ожиданиями экспертов HSBC снизит ключевую ставку на 50 б.п. (0.5%), то такое решение стимулирует некоторое незначительное ослабление курса рубля.

По моему мнению в условиях санкций и низких цен на нефть ЦБ будет продолжать поддерживать Status Quo между желаниями экспортеров видеть более слабый рубль и контролем над инфляцией, рост которой пагубно отразился бы на населении. Исходя из этого торопиться с понижением ставок регулятор не будет и скорее всего понизит ее на 25б.п.

Цены на нефть после падения среды провели торговый день в узкой консолидации. Здесь все остается по прежнему поддержка 46,6$  и зона покупки — линия обороны «медведей» 49, 25$.

Индекс ММВБ после дневного закрытия  в среду ниже ключевого уровня 1850п ушел в глубокое пике перевыполнив цели снижения написанные в прошлом обзоре. На данный момент чтобы вернуться к росту индикатору нужно закрепиться над 1860п, в противном случае как минимум мы можем снова увидеть боковик и как максимум продолжение снижения ниже минимумов четверга.



( Читать дальше )

Доброе утро!

По итогам торговой сессии среды Dow Jones обновил рекорд .
Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США на прошедшем заседании повысил базовую процентную ставку до 1-1,25% с 0,75-1% годовых. Это второе повышение ставки ФРС в 2017 году. В последний раз регулятор поднимал ее в марте — до 0,75-1%.
Регулятор по прежнему прогнозирует еще одно повышение базовой ставки в 2017 году, до среднего уровня в 1,375%. ФРС также планирует в этом году начать сокращение своего портфеля активов на балансе, сохраняя при этом готовность возобновить реинвестирование в активы или увеличить их объем при существенном ухудшении экономических прогнозов и снижении целевого показателя по процентной ставке.
Согласно плану, регулятор будет сокращать объемы реинвестирования основной суммы долговых бумаг на 6 миллиардов долларов в месяц с интервалом в три месяца в течение года. Как заявила глава ФРС США Джанет Йеллен на пресс-конференции по итогам заседания, программа нормализации портфеля активов на балансе продлится несколько лет.

Повышение ставки Федеральной резервной системой  США показывает стремление регулятора к более быстрой нормализации монетарной политики страны, считает международное рейтинговое агентство Fitch.
«Увеличение ставки и сопровождающие комментарии подтверждают наше мнение о том, что уровень ставок, скорее всего, нормализуется на отметке в 3,5% к 2020 году, а доходность 10-летних гособлигаций США возрастет выше 4%. Эти события ознаменовали бы значительный сдвиг в глобальной среде процентных ставок», — пишет Fitch.

Администрация президента США Дональда Трампа может в ближайшее время начать поиски кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы  на смену Джанет Йеллен, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на информированные источники.
По словам источников, руководить поисками будет глава Национального экономического совета США Гэри Кон, бывший топ-менеджер Goldman Sachs. При этом многие эксперты считают, что он и сам может возглавить Федрезерв.
Конфликт между Д.Трампом и руководством ФРС может произойти уже в ближайшем будущем, если президенту удастся реализовать ряд своих обещаний в сфере экономики, включая снижение налогов и увеличение госрасходов. По мнению аналитиков, в таком случае Федрезерв ускорит темпы повышения ставки, особенно с учетом рекордно низкой безработицы, чтобы избежать чрезмерного инфляционного давления.
Кроме того, Дж.Йеллен является противницей дерегулирования финансовых рынков и отмены положений закона Додда-Фрэнка. По ее мнению, меры, принятые после финансового кризиса 2008-2009 годов с целью ужесточить контроль за финкомпаниями, повысили стабильность финансовой системы. По мнению же Д.Трампа, чрезмерно жесткие требования к капиталу банков замедляют экономический рост в стране.
Все эти противоречия могут разрешиться, если новым главой ФРС станет Г.Кон. Инвестор, 26 лет проработавший в Goldman Sachs, как никто другой понимает все преимущества низких ставок и при этом является известным противником чрезмерного регулирования банков. В то же время он уважает независимость ФРС от политических решений и широкие полномочия центробанка. Кроме того, Г.Кон знает многих высокопоставленных лиц в Федрезерве по совместной работе в Goldman Sachs, включая председателя ФРБ Нью-Йорка Уильяма Дадли.


Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует рост спроса на нефть в 2018 году на 1,4 млн баррелей в сутки — до 99,27 млн баррелей в сутки, говорится в отчете МЭА.
Такие темпы роста являются рекордными, отмечает МЭА. Драйверами роста спроса будут оставаться Индия и Китай. В этих странах рост потребления нефти объясняется здоровыми макроэкономическими предпосылками и увеличением численности населения.
Одновременно в 2018 году будет расти спрос на бензин, дизельное топливо и авиакеросин.
В текущем году мировой спрос на нефть может вырасти на 1,3 млн баррелей в сутки и составить 97,87 млн баррелей в сутки.
Потребление нефти в КНР, по оценке МЭА, составит в 2017 году 12,3 млн б/с, или примерно 13% общемирового показателя. В следующем году показатель повысится до 12,8 млн б/с.
При этом агентство снизило прогноз спроса в Китае во втором квартале этого года до 12,2 млн б/с с ранее ожидавшихся 12,5 млн б/с, ссылаясь на сокращение продаж автомобилей, подорожание бензина, а также ослабление потребительского доверия.
В свою очередь МЭА понизило свой прогноз по спросу на нефть в 2017 году — на 60 тысяч баррелей в день, до 97,84 миллиона баррелей в сутки, говорится в июньском докладе агентства.
Согласно докладу, предложение на мировом рынке нефти в мае выросло на 585 тысяч баррелей в день, до 96,69 миллиона баррелей в сутки. Росту способствовали как данные по нефтедобыче ОПЕК, так и показатели по не входящим в организацию государствам. При этом рост индикатора в годовом выражении стал максимальным с февраля 2016 года, составив 1,25 миллиона баррелей в день. Подобная динамика по большей части обусловлена данными от стран вне картеля.
Общий объем предложения со стороны не входящих в ОПЕК стран в мае вырос на 295 тысяч баррелей в день с уровня апреля и на 1,2 миллиона баррелей в день в годовом выражении, до 57,8 миллиона баррелей в сутки. МЭА объясняет подобную динамику сезонным ростом производства биотоплива в мире и высоким предложением со стороны США, Канады и Бразилии.

Вышедшая в среду статистика от EIA показала, что Коммерческие запасы нефти в США за неделю, завершившуюся 9 июня, уменьшились на 1,7 миллиона баррелей, или на 0,3% — до 511,5 миллиона баррелей, говорится в еженедельном обзоре управления энергетической информации минэнерго страны.
Аналитики, опрошенные агентством Рейтер, полагали, что запасы снизились на 2,739 миллиона баррелей, или на 0,53% — до 510,461 миллиона баррелей.

По факту выхода статданных нефтяные котировки продолжили свое снижение и закрыли тороговую сессию среды понижением порядка 3%.
Ближайшей поддержкой баррелю на данный момент будет служить отметка 46,6$, возврат к растущей тенденции, как я уже неоднократно писал в своих обзорах над 49,25$.

Основной негативом среды для отечественного ФР послужила информация о том, что Сенат США в среду одобрил поправку, предусматривающую ужесточение санкций в отношении России. О планах сената было известно еще 7 го июня, но тогда реакции рынка не последовало.

smart-lab.ru/blog/403938.php

И сегодня на вечерней сессии, по факту голосования продажи усилились.

smart-lab.ru/blog/404141.php

 «за» проголосовали подавляющее большинство сенаторов, «против» — двое.
Накануне глава банковского комитета Сената США Майк Крэйпо заявил, что целью санкций является усиление экономического давления, поскольку «россияне научились жить рамках экономических ограничений существующего санкционного режима».
«Резюмируя, поправка М.Крэйпо, Ш.Брауна, Б.Коркера, Б.Кардина выполняет четыре задачи: она усиливает и расширяет существующие санкции против России, она создает новые санкции против России, она переводит Конгресс на более высокий уровень, чем ранее, формируя механизм, благодаря которому отмена санкций против РФ будет возможно лишь в случае, если за эту меру проголосует Конгресс. Кроме того, она повышает возможности Минфина фиксировать незаконное финансирование, включая незаконные финансовые потоки, связанные с Россией», — заявил председатель комитета, выступая в сенате.
В законопроекте о дополнительных санкциях есть отдельный параграф про «Северный поток 2». В нем сказано, что США будут продолжать препятствовать реализации проекта «из-за его губительных последствий для энергетической безопасности ЕС, развития газового рынка в Центральной и Восточной Европе и энергетических реформ на Украине». Также США намерены помогать Украине и своим союзникам и партнерам в Европе «снижать зависимость от российских энергоресурсов, в особенности природного газа, который используется правительством РФ в качестве оружия, чтобы запугивать другие страны и влиять на них».
Еще один запрет сформулирован так — инвестиция на сумму от $10 млн, если такая инвестиция прямо или косвенно дает России возможность приватизировать активы способом, который приносит необоснованную выгоду правительственным чиновникам, их близким и родственникам.

В дополнение ко всему  глава минфина Стивен Мнучин  заявил, выступая в палате представителей США, что администрация президента США Дональда Трампа не планирует снимать существующие санкции с России.
«Позвольте мне заверить вас, нет никаких усилий с нашей стороны снять антироссийские санкции… Мы намерены исполнять существующие санкции во исполнении Минских соглашений», — сказал он.
 

Индекс ММВБ на прошедших торгах закрылся ниже отметки 1850п, что открывает ему дорогу в район 1810п. о чем я неоднократно писал в своих обзорах. В случае если индикатор в ближайшие торговые сессии не сможет вернуться выше 1850п можно будет говорить о начале «медвежьего» рынка.



( Читать дальше )

Доброе утро!

По данным июньского доклада ОПЕК, организация в мае нарастила добычу нефти на 336,1 тысячи баррелей в день по сравнению с апрелем — до 32,139 миллиона баррелей в сутки. Добыча нефти увеличилась больше всего в Ливии, Нигерии и Ираке, сообщается в докладе.
При этом организация сохранила прогноз по мировому спросу на нефть в 2017 году на уровне майской оценки в 96,38 миллиона баррелей в день.
В то же время, согласно докладу, десять стран ОПЕК, бравших на себя обязательства по снижению добычи (Алжир, Ангола, Эквадор, Габон, Ирак, Кувейт, Катар, Саудовская Аравия, ОАЭ и Венесуэла), в мае снизили ее суммарно на 1,325 миллиона баррелей в день по сравнению с октябрем. Таким образом, страны ОПЕК выполнили свои обязательства по соглашению на 106%.
Доходы стран ОПЕК от экспорта нефти в прошлом году упали на 13,2% по сравнению с 2015 годом — до 445,7 миллиарда долларов, говорится в бюллетене организации.
В то же время, экспорт нефти из стран ОПЕК в прошлом году вырос на 6,5% — до 25,01 миллиона баррелей в день.
Страны, входящие в организацию, зафиксировали дефицит счета текущих операций в размере 43,7 миллиарда долларов в 2016 году по сравнению с дефицитом в размере 98,7 миллиарда долларов в 2015 году.
Общий экспорт ОПЕК сократился в стоимостном выражении на 7,9% в годовом исчислении, в то время как общий объем импорта снизился на 9,2% в годовом исчислении, отмечается в материалах ОПЕК.

В свою очередь управление энергетической информации (EIA) Минэнерго страны  прогнозирует, что добыча сланцевой нефти на месторождениях крупнейших нефтегазодобывающих регионов США в июле вырастет по сравнению с июнем на 127 тысяч баррелей в сутки — до 5,475 миллиона баррелей.

Тем временем Саудовская Аравия сокращает объем экспорта нефти до минимума за примерно 30 лет, июльские данные по продажам будут минимальными с аналогичного месяца 1988 года, пишет газета The Wall Street Journal.
«Государственная Saudi Aramco ожидает, что ее продажи в США упадут ниже уровня в один миллион баррелей в день в июне, а затем опустятся до 850 тысяч баррелей в день в июле. Июльский показатель по экспорту в США будет самым низким за этот месяц с 1988 года, судя по данным Управления по энергетической информации минэнерго США», — отмечает издание.
Экспорт Saudi Aramco в августе, как ожидает компания, сократится еще на 100 тысяч баррелей в сутки, отметили источники. Данный показатель будет минимальным за август с 2009 года.
Некоторые аналитики считают, что эти сокращения объема экспорта Саудовской Аравии в США помогут реализации соглашения ОПЕК и других не входящих в картель государств по сокращению глобальных запасов «черного золота», особенно в США.


Что касается договоренностей ОПЕК и ОПЕК+, то помимо поддержки цен на определенных уровнях за счет ребалансировки рынка есть цель понизить спрэд на дальние контракты, чтобы хэджирование становилось менее выгодным и это уже приносит свои плоды.

Форвардные продажи американскими производителями уже начали сокращаться, и валовая «короткая» позиция по фьючерсам опустилась до самого низкого с января значения. Контракт на нефть WTI с поставкой в 2018 году подешевел на 14% по сравнению со средним значением первого квартала. Темпы еженедельного прироста добычи в США за последние четыре недели замедлились до 1 тыс. баррелей в сутки по сравнению со средним значением 28 тыс. баррелей в сутки, которое было на протяжении предыдущих трех месяцев. Сочетание таких факторов, как угроза нарушения поставок в связи с приближением цены к середине значений $40 за баррель, рост спроса в традиционно активном на покупки третьем квартале и риск эскалации напряжения на Ближнем Востоке, вероятно, окажет поддержку текущим ценам и ограничит потенциальные дальнейшие потери.

Здесь особо хочется отметить, что в данных экономических условиях США  не выгодны высокие цены на нефть т.к их рост может подстегнуть инфляционные ожидания, что в свою очередь затруднит программы сворачивания стимулирующих мер, в том числе и повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, очередное заседание которой пройдет сегодня.
Более подробно о предстоящем заседании я писал вчера.
smart-lab.ru/blog/403704.php

Так же сегодня рынки будут ждать статистики по запасам нефти от EIA.(17.30 мск). Вышедшие накануне данные от  API  не совпали с ожиданиями рынка :
CRUDE: +2.753 M  GASOLINE: +1.794 M  DUSTILLATES -1.451 M CUSHING: -0.833 M
Прогноз: запасы сырой нефти: -2.25 млн  запасы бензина: -1.15 млн  запасы дистиллятов: +500 тыс  запасы сырой нефти в Кушинге: -1.14 млн

Теперь что касается обсуждения в конгрессе США на предмет введения новых санкций против России… Сразу хочу заметить, что данная новость выходила не в выходные, а 7 июня и я специально не стал тогда ее выкладывать в блог т.к по факту ее выхода реакции на нее не было и уже 8го и 9го ММВБ закрывался в плюсе в рамках текущего боковика. Но вчера утром некоторые блогеры не умеющие работать с новостями решили именно этим попытаться объяснить падение нашего рынка. Они наверное не заметили, что мы падаем практически пол года и на это есть две основных причины, о которых я в свое время с теми же блогерами спорил в закрытых чатах еще до начала данного снижения. Первое о чем я говорил это  то, что при укреплении рубля пойдет обратный процесс, так называемый антидевал и второе чрезмерно завышенные ожидания снятия санкций. В блоге от 8 го июня специально для тех кто все узнает позже я опубликовал доклад С.Нарыжкина.

«У Москвы есть сведения о планах США усилить санкционное давление на РФ, в том числе, на энергетический сектор, заявил глава Службы внешней разведки Сергей Нарышкин.
«По полученным данным, Вашингтон намерен усиливать санкционное давление на нашу страну, и ищет для этого новые поводы», — сказал С.Нарышкин в среду на слушаниях в Совете Федерации.
«Американцы планируют расширять рестрикции в отношении российских добывающих и смежных секторов экономики, прорабатываются идеи сокращения сроков кредитования на внешних рынках российских банков с госучастием и компаний энергетического профиля», — отметил он.
«США убеждают своих партнеров в целесообразности снижения объемов закупки российской нефти и угля, дальнейшего ограничения доступа России к современным технологиям и оборудованию для добычи углеводородов, блокировании российских энергопроектов за рубежом», — заявил С.Нарышкин.»
smart-lab.ru/blog/402927.php

В целом конечно интересно устроен мир… вот так общаешься с отдельными пересонажами в течении нескольких лет, а потом они наровят на тебя бочку субстанции вылить снимая зарисовки на потеху широкой публики и в угоду собственному пи а ру )
Ну да ладно… кесарю как говориться кесарево… Степень порядочности каждый определяет для себя сам.
Теперь снова вернемся к теме обсуждения санкций.
Российским банкам, находящимся под санкциями, могут ограничить срок финансирования с 90 дней до 14, следует из законопроекта, по которому конгресс США должен проголосовать в ближайшие дни.
Компаниям и физлицам США будут запрещены «все сделки с предоставлением финансирования и другие деловые отношения с участием нового долга сроком дольше, чем на 14 дней», говорится в тексте законопроекта. Так же конгресс США предлагает ограничить сроки финансирования Российских энергетиков, находящихся под санкциями, до 30 дней.
Пока это все еще находится в стадии законопроэкта и судя по котировкам рубля нерезидентов по крайней мере на данном этапе это не беспокоит.

Хотя агенство Fitch уже высказало свое мнение на этот счет.
Суверенные рейтинги Российской Федерации могут испытать понижательное давление, если США расширят санкции против страны, полагает глава отдела суверенных рейтингов агентства Fitch Джеймс Маккормак.
«Если санкции создадут новые проблемы для структур помимо корпораций и банков, если санкции будут усилены и затронут государство напрямую», Fitch будет рассматривать такое развитие событий как негативный фактор для рейтингов РФ, приводит агентство Bloomberg слова эксперта.
При этом, по словам Дж.Маккормака, тот факт, что Россия постоянно присутствует в политической повестке дня в США, затрудняет задачу по прогнозированию дальнейшего развития ситуации с санкциями.
В свою очередь, рост цен на нефть и ослабление санкций могут поспособствовать повышению рейтингов РФ, заявил эксперт.
Он также отметил, что власти России эффективно отреагировали на падение цен на нефть, благодаря чему Fitch сохраняет рейтинги страны на инвестиционном уровне, и указал на то, что бюджетные показатели в РФ в 2017 году превышают прогнозы агентства.

По нашим индексам за прошедшую торговую сессию ситуация не претерпела ни каких изменений, так что все остается в рамках прошлого обзора.


Индекс ММВБ все тот же диапазон 1850 — 1890п. Зона покупки — смены тенденции по прежнему находится над 1900п с целями роста 1930п — 1960п, основная поддержка — 1850п. уход под которую может открыть дорогу к следующей цели в районе 1810п.



( Читать дальше )

Доброе утро!


Американские площадки в понедельник закрылись в  легком минусе.
Бумаги Apple подешевели на 2.4% после понижения рейтинга до нейтрального от Mizuho Securities. В среду рынки будут ждать заседания Федрезерва, вероятность повышения ставки оценивается более чем 90%.

В попытке предотвратить перегрев экономики и рынков, чиновники ФРС постепенно повышают процентные ставки и планируют сократить свой внушительный портфель казначейских и ипотечных облигаций. Центробанк хочет охладить жар в финансовой системе, но акции продолжают расти, а доходность облигаций – падать. В этих условиях хорошо растут кредиты, экономика и спекулятивные сделки. Индекс технологических компаний Nasdaq Composite в середине года поднялся на 17%, а S&P 500 прибавил целых 9%. Доходность 10-летних государственных облигаций упала к ноябрьским минимумам, а это значит, что вопреки усилиям ФРС, стоимость заимствований для домохозяйств и бизнеса снижается. Сейчас стимулирующий эффект в экономике такой же как в начале 2015 года, в период, когда Федрезерв  проводил максимально аккомдационную политику. Об этом сигнализирует индекс Goldman Sachs, измеряющий совокупный эффект от изменения процентных ставок, цен на акции и курса доллара.
 «Если мы решим ужесточить финансовые условия и повысим краткосрочные ставки, но не достигнем нашей цели, придется агрессивнее повышать стоимость кредитования», — говорил глава ФРБ Нью-Йорка У. Дадли еще в прошлом году.
Рынки, возможно, недооценивают стратегию Федрезерва, который намерен повысить ставки еще дважды в этом году. Инвесторы расходятся во мнениях – некоторые сомневаются, что ЦБ позволит себе больше еще одного повышения до конца года, о чем свидетельствуют данные CME Group. При этом представители Центробанка признают, что изменения политики влияют на поведение рынков и состояние экономики не сразу, а с задержкой. В силу этого запаздывания сложно прогнозировать финансовые условия, кроме того, банк рискует переусердствовать с ужесточением и  перекрыть кислород кредитованию. Нынешняя разобщенность напоминает период 2004-2005 годов, когда финансовые условия оставались мягкими, несмотря на то, что ФРС повысила ставку на 4.25%. Бывший глава Федрезерва Алан Гринспен назвал это явление «парадоксом». Его преемник, Бен Бернанке, в снижении доходности винил стремительно развивающиеся страны Азии, которые массово вкладывали доллары, накопленные через огромные торговые профициты, в американские гос. облигации. Это явление он назвал «глобальным перенасыщением сбережений».
Тем временем надежды на экономические реформы Трампа тают на глазах. В стоимости акций  накапливаются долгосрочные эффекты от супер-мягкой монетарной политики. Более того, в этом году рост мировой экономики оживился, и это подталкивает акции вверх, ослабляя доллар, который ощутил на себе давление со стороны усилий Китая по стабилизации своей национальной валюты посредством продажи американских активов.

Нефтяные котировки стабилизировались в пятницу после падения накануне и на торгах в понедельник тестировали отметку 49$.  Как я писал в своем пятничном обзоре для роста баррелю нужно закрепляться над 49.25$.


( Читать дальше )

Доброе утро!

Европейский центральный банк  изменил оценку рисков для экономики еврозоны, и теперь считает их не «понижательными», а «в целом сбалансированными», заявил глава Центробанка Марио Драги в ходе пресс-конференции по итогам состоявшегося в четверг заседания ЕЦБ.
Позитивные изменения связаны с хорошим внутренним спросом, потребительскими расходами и инвестициями бизнеса, отметил он. Это позволило повысить прогноз роста ВВП еврозоны на 2017 год до 1,9% с ожидавшихся в марте 1,8%. Прогноз экономического подъема на 2018 год был улучшен до 1,8% с 1,7%, на 2019 год — до 1,7% с 1,6%.
При этом, если прогноз роста ВВП еврозоны ухудшится, программа количественного смягчения  может быть продлена или расширена. В настоящее время объем программы составляет 60 млрд евро в месяц, завершится она, по планам, в декабре 2017 года.
М.Драги подчеркнул, что декабрь — это минимальный срок действия QE, и программа продлится столько, сколько необходимо, для возвращения инфляции в еврозоне к таргетируемому уровню в 2% на стабильной основе.
Руководство ЕЦБ не обсуждало сроки сворачивания QE на прошедшем заседании, хотя два члена руководства высказали свои соображения по поводу нормализации ДКП, сказал М.Драги.
Евро после снижения прогнозов инфляции ускорил падение к доллару и опускался до $1,12.

Глобальные прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в 2017 году увеличатся на 5% — почти до $1,8 трлн, прогнозируется в докладе Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД).
По итогам 2016 года они снизились на 2%, до $1,746 трлн, на фоне слабого роста мировой экономики и высокой степени политических рисков для транснациональных компаний.
Позитивный прогноз на следующий год основан на ожиданиях более высоких темпов экономического роста в крупнейших регионах, возобновления подъема мировой торговли и восстановления корпоративных прибылей. При этом США, Китай и Индия станут основными странами-назначения для ПИИ.
В 2018 году ЮНКТАД прогнозирует умеренное повышение прямых иноинвестиций до $1,85 трлн. В то же время объем инвестиций по-прежнему будет ниже исторического максимума в $1,9 трлн, зафиксированного в 2007 году, отмечается в сообщении.
Генеральный секретарь ЮНКТАД Мукиса Китуйи полагает, что под влиянием роста геополитических рисков и факторов политической неопределенности до восстановления докризисного объема ПИИ предстоит еще долгий путь.
Приток инвестиций в развивающиеся страны в 2016 году рухнул на 14% — до $646 млрд, в том числе в азиатском регионе — на 15%, до $443 млрд. Аналогичный показатель для развитых стран увеличился на 5% и составил $1,032 трлн.
Крупнейшим получателем ПИИ остались США, которые привлекли за год $391 млрд (рост на 12%). Великобритания увеличила показатель в 7,7 раза, до $254 млрд, и поднялась на вторую позицию с четырнадцатой в 2015 году за счет крупных международных сделок по слияниям и поглощениям (M&A). Китай занял третью строку, получив $134 млрд инвестиций (снижение на 1%).
Капиталовложения развитых государств в 2016 году уменьшились на 11% — до $1 трлн, аналогичный показатель у развивающихся стран практически не изменился — $383 млрд.
Инвестиции США в экономику иностранных государств снизились на 1% — до $299 млрд, но страна осталась мировым лидером по этому показателю.
Китайские инвестиции в другие страны повысились на 44% и достигли $183 млрд, что позволило КНР занять второе место, обогнав Нидерланды ($174 млрд, рост на 26%) и Японию ($145 млрд, подъем на 12%).

Странам-членам ОПЕК и не входящим в организацию государствам (ОПЕК+), вероятно, придется продлить их соглашение о сокращении добычи нефти после первого квартала 2018 года, считает главный экономист Statoil Эйрик Вэрнесс (Eirik Waerness).
ОПЕК и другие нефтедобывающие страны в конце 2016 года договорились о сокращении добычи нефти суммарно на 1,8 миллиона баррелей в сутки с октябрьского уровня, из которых 300 тысяч приходятся на Россию. Соглашение было заключено на первое полугодие 2017 года с возможностью продления. В конце мая срок его действия был продлен на девять месяцев — до конца марта 2018 года.
Экономист Statoil выразил удивление тем, насколько быстро сейчас происходит восстановление добычи сланцевой нефти в США. «Это происходит так быстро, при таком низком уровне цен, как около 50 долларов за баррель», — отметил он в интервью агентству Блумберг в Осло.
«Если ситуация заключается в том, что запасы остаются высокими, а добыча сланцевой нефти соответствует спросу, тогда ОПЕК+ придется сдерживать производство и после девяти месяцев, на которые в мае было продлено соглашение», — делает вывод экономист.
Кроме того, по его словам, скорее всего, ОПЕК+ придется продлить срок действия своих договоренностей на несколько больший период времени. «Есть ли у них такая возможность — это другой вопрос», — добавил Вэрнесс.

Нефть на торгах в четверг продолжила снижение и на данный момент картина здесь остается прежней с целями снижения в район 45$ — 46,6$. Для возврата к росту  баррелю нужно закрепляться над 49,25$, данная отметка по сути и будет являться стопом «медведей».



( Читать дальше )