Жесткая денежно-кредитная политика и распродажа запасов оказывают давление на рынок стали

Учитывая прогноз макроэкономистов, которые не ожидают снижения ключевой ставки Банка России в этом году, в ближайшие кварталы мы не ждем улучшения фундаментальных показателей сектора.

Исходя из этого, мы снизили прогноз по сталелитейным компаниям на 2025 год

ММК
Ожидаемая полная доходность: 12%
ДД в течение 12 мес.: 5%
Прогнозная цена: 39,6 рублей/акцию

НЛМК
Ожидаемая полная доходность: 4%
ДД в течение 12 мес.: 11%
Прогнозная цена: 138 рублей/акцию

Северсталь
Ожидаемая полная доходность: -16%
ДД в течение 12 мес.: 9%
Прогнозная цена: 998 рублей/акцию

источник — приложение ВТБ инвестиции

Участвую в конкурсе портфелей. 



1) В акции SFI я вкладываю 70 %. Менеджмент сообщил о гашении 55% акций в июле. Это значит, что ценность каждой акции возрастёт более чем в 2 раза. Это не означает, что акции сделают х2, потому что часть этого события уже вшита в цену. Капитализация SFI сейчас 144 млрд рублей. Европлан является дочкой SFI на 87,5%. Нынешняя капитализация Европлана 116,4 млрд рублей. Это значит, что на SFI приходится 101,85 млрд рублей.

Всего у SFI примерно 111,6 млн акций. Получается, на каждую акцию SFI приходится Европлана на 912,6 рублей. После гашения 55% акций SFI, на каждую акцию будет приходиться уже примерно 1850 рублей от капитализации Европлана.

При этом у SFI есть еще ВСК, не говоря о М.Видео и Русснефть. 

2) В акции НЛМК вкладываю 30%. Акции сильно упали после дивотсечки и на фоне общего падения рынка.

3) остаток — 387 рублей



( Читать дальше )