На данный момент наиболее вероятные значения ключевой ставки исходя из котировок OIS RUONIA выглядят следующим образом:

14.02.2025 — 21%
21.03.2025 — 21%
25.04.2025 — 20%
06.06.2025 — 19%
25.07.2025 — 18%
12.09.2025 — 17%
24.10.2025 — 17%
19.10.2025 — 17%

Диванное мнение

Еще буквально неделю назад рынок свопов считал что повышение ставки до 25% в феврале неизбежно, однако уже сейчас видит снижение в апреле. Рынок свопов это хорошее усредненное мнение, но как показывает практика последнего года (июньское заседания и декабрьское заседания), часто формируются избыточные ожидания относительно реакции центрального банка на колебания каких-то параметров. Это неизбежно в последствии приводит к «неоправданным» ожиданиям рынка в виде волатильности финансовых активов.

Как отреагировал рынок процентных свопов на вчерашний инфляционный сюрприз?

Пересмотром наиболее вероятного сценария на заседании Совета директоров ЦБ 20 декабря с +200 бп (23%), на +300 бп (24%).

После этого наиболее вероятная траектория полученная из свопов на руонию (OIS RUONIA) выглядит следующим образом:

20.12.2024 — 24%
14.02.2025 — 25%
21.03.2025 — 25%
25.04.2025 — 25%
06.06.2025 — 24%
25.07.2025 — 23%
12.09.2025 — 22%
24.10.2025 — 21%

-------------------------------------

Подписывайтесь на нас в телеграмм!


© не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией