комментарии Инвестировать Просто на форуме

Разбор эмитента: Ренессанс страхование

Ренессанс страхование — одна из крупнейших универсальных страховых компаний России, входящая в число системообразующих игроков рынка. Группа включает шесть направлений:
👉страхование,
👉страхование жизни,
👉пенсионный фонд,
👉доверительное управление,
👉маркетплейс медицинских услуг Budu,
👉проект в сфере ментального здоровья.

Компания занимает 6-е место на российском страховом рынке и является единственной страховой организацией с первым уровнем листинга на Московской бирже.

💰Дивиденды

Ренессанс Страхование выплачивает дивиденды дважды в год, направляя на них не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Первые выплаты состоялись за 2023 год.

За 1 полугодие 2024 года дивиденды составили 3,6 рубля на акцию (дивидендная доходность — 3,7%), что эквивалентно 51% чистой прибыли.

⚡Риски

Риск убыточности страховой деятельности. Основной заработок компании формируется за счёт разницы между страховыми сборами и выплатами. При этом операционная прибыль в сегменте страхования, не связанного с жизнью, зачастую стремится к нулю.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🎦Сериал "Не сработало"

На новогодних каникулах решил посмотреть инвестиционное кино, а так как большинство известных фильмов и сериалов уже были пересмотрены ранее, то выбор пал на относительно новый сериал под названием «Не сработало» или другое название «Мы прогорели».

Интересный и поучительный 8-ми серийный мини сериал основан на реальных событиях и рассказывает об американской компании WeWork, работающей в сфере коммерческой недвижимости и предоставляющей гибкие рабочие пространства для стартапов и других компаний, то есть сеть коворкингов.

Сериал рассказывает о генеральном директоре компании WeWork, о создании компании, о десятилетнем развитии, о лидерских позициях в отрасли и, конечно же, о выходе на IPO. Вкратце — парень к успеху шел, но не повезло, не сложилось… А там еще и ковид накрыл планету.

У сериала хорошие рейтинги и актерский состав — главные роли сыграли Джаред Лето и Энн Хэтэуэй.

Сериалу могу смело ему поставить 7 инвестиционных баллов из 10, смотрится на одном дыхании и реально его осилить за выходные.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Русагро

Русагро — ведущий агрохолдинг России с вертикально интегрированной структурой бизнеса. Компания работает в следующих направлениях: сахарное производство, сельское хозяйство, масложировой и мясной бизнесы. Такая структура позволяет добиваться высокой рентабельности.

Основные достижения: подсолнечное масло — лидер рынка России; сахар — занимает второе место; свинина — третье место; сельскохозяйственные земли составляют 660 тыс. га в собственности.

💰Дивиденды

Русагро придерживается политики выплаты не менее 50% чистой прибыли в виде дивидендов. Исторически они выплачивались дважды в год — по итогам полугодия и года.

Последние выплаты были произведены в 2021 году.

⚡Риски

Климатические факторы: погодные условия и заболевания растений/животных могут повлиять на производство.

Локация земель: 45% сельскохозяйственных угодий находятся в Белгородской области, рядом с зоной СВО.

Экспортные пошлины: рост налогов на сельскохозяйственную продукцию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Ленэнерго

Ленэнерго — одна из старейших распределительных компаний России. Компания занимается передачей электроэнергии и подключением потребителей к электросетям в Санкт-Петербурге и Ленинградской области.

Исторически сложилось, что компания является естественным монополистом в своем регионе, а значит регулирование и контроль за деятельностью осуществляется государством. Компания входит в группу ФСК Россети.

💰Дивиденды

Компания распределяет дивиденды согласно Устава и дивидендной политике. На привилегированные акции уходит не менее 10% чистой прибыли по РСБУ. Дивиденд по префам не может быть меньше дивиденда по обыкновенным акциям. Это по Уставу.

По дивидендной политике компания направляет 50% чистой прибыли на выплату дивидендов (это требование единое ко всем государственным компаниям), при этом в расчет берут максимальную прибыль из РСБУ или МСФО.

Дивиденды выплачиваются раз в год с 2002 года. Дивидендная доходность по привилегированным акциям в разы выше, чем по обыкновенным, поэтому именно они пользуются спросом у инвесторов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Аэрофлот

Аэрофлот — Российские авиалинии — самая крупная российская государственно авиакомпания, ведущая свои истоки с 1923 года с советского Аэрофлота. Компания на 73,8% принадлежит государству в лице Росимущества.

В группу Аэрофлот входят три авиакомпании: Аэрофлот, Россия и Победа с совокупным количество маршрутов более 200. Доля группы Аэрофлот на внутреннем рынке превысила 45%.

💰Дивиденды

Дивидендная политика предусматривает выплату минимум 25% от чистой прибыли по МСФО, хотя государство закрепило обязательство выплаты не менее 50% от чистой прибыли.

На данный момент компания убыточна, находится на государственной поддержке и не осуществляет выплату дивидендов с 2018 года. Хотя даже в периоды выплат дивидендная доходность не превышала 10%, зачастую даже была ниже 5%.

⚡Риски

Стареющий авиапарк и рост доли простаивающего транспорта.

Зависший вопрос с лизинговыми платежами, так как компания не платит иностранным лизинговым компаниям.

📍Итог

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Южуралзолото (ЮГК)

Южуралзолото — один из ведущих золотодобытчиков России. Компания занимает 4-е место по объемам добычи и 2-е по запасам сырья. Добыча ведется на 10 месторождениях, еще 7 находятся в стадии подготовки. Переработка осуществляется на 8 предприятиях с полным производственным циклом, что является важным конкурентным преимуществом.

Основные регионы деятельности — Челябинская область и Красноярский край.

ЮГК использует преимущественно открытый способ добычи, на который приходится основная доля производства. Более затратный подземный метод составляет до 10% от общего объема.

Компания реализует продукцию на внутреннем рынке, сотрудничая с крупными коммерческими банками, а также экспортирует золото.

💰Дивиденды

В соответствии с дивидендной политикой, компания выплачивает дивиденды в размере 50% скорректированной чистой прибыли при условии, что чистый долг/EBITDA не превышает 3,0х. В противном случае выплаты не производятся.

На данный момент публичная дивидендная история отсутствует, что делает компанию менее привлекательной для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

5 лучших компаний для среднесрочного инвестирования

Аналитики БКС назвали пятерку перспективных крупных игроков фондового рынка, которые по их версии отлично себя покажут в ближайший год. Спойлер — по всем бумагам в той или иной мере драйвером являются дивидендные выплаты, а мы ведь все любим это горячее комбо — рост цены акций и выплату дивидендов.

1. Газпром нефть

Акции компании с начала года потеряли 27% и объективно выглядят хуже рынка. И зря, ведь финансовые показатели у компании очень даже хороши, а дивидендная доходность даже превышает рынок. Хммм, может быть она как раз превышает рынок потому что акции недооценены?!

Компания закончила 1 полугодие с ростом прибыли на 11% и денежного потока — на 77%. А на дивиденды продолжает направлять 75% от чистой прибыли по МСФО, не зря ведь ее называют «МТС для Газпрома».

Прогнозная цена на год — 910 рублей (или +45%).

2. Хэдхантер

Мы все как раз вчера получили те самые специальные дивиденды от рекрутинговой компании и несказанно рады 22% доходности, не так ли?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

5 лучших компаний для среднесрочного инвестирования

Аналитики БКС назвали пятерку перспективных крупных игроков фондового рынка, которые по их версии отлично себя покажут в ближайший год. Спойлер — по всем бумагам в той или иной мере драйвером являются дивидендные выплаты, а мы ведь все любим это горячее комбо — рост цены акций и выплату дивидендов.

1. Газпром нефть

Акции компании с начала года потеряли 27% и объективно выглядят хуже рынка. И зря, ведь финансовые показатели у компании очень даже хороши, а дивидендная доходность даже превышает рынок. Хммм, может быть она как раз превышает рынок потому что акции недооценены?!

Компания закончила 1 полугодие с ростом прибыли на 11% и денежного потока — на 77%. А на дивиденды продолжает направлять 75% от чистой прибыли по МСФО, не зря ведь ее называют «МТС для Газпрома».

Прогнозная цена на год — 910 рублей (или +45%).

2. Хэдхантер

Мы все как раз вчера получили те самые специальные дивиденды от рекрутинговой компании и несказанно рады 22% доходности, не так ли?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: ВТБ

ВТБ Банк — одна их крупнейших банковских групп России. Экосистемой по примеру Сбербанка их назвать сложно, но при этом ВТБ кроме финансового, страхового и брокерского бизнеса также представлен как негосударственный пенсионный фонд, занимается строительством и девелопментом.

Это второй по величине государственный банк в стране, доля государства превышает 92%. Высокая доля государства говорит о стабильности банка, но с другой стороны накладывает обязательства по социальной направленности бизнеса.

💰Дивиденды

Согласно дивидендной политике банк выплачивает на дивиденды не менее 25% чистой прибыли по МСФО. При этом для всех государственных компаний этот норматив не должен быть менее 50%, но у ВТБ имеются определенные сложности с размером капитала.

Последний раз банк выплачивал дивиденды по итогам 2020 года с дивидендной доходностью в 2,9%. Несмотря на то, что ВТБ исторически выплачивал дивиденды с 2007 года, но высокой дивидендной доходностью банк никогда не мог похвастаться.

⚡Риски

Низкий размер капитала, не отвечающий требованиям ЦБ РФ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Флоатер Кокс на размещении или 27,75% годовых

Кокс — материнское предприятие Промышленно-металлургического холдинга. Помимо него, в состав ПМХ входят угольный разрез Участок Коксовый и шахта Бутовская, предприятия по выпуску железной руды и чугуна, а также компания Полема (производитель изделий из хрома, молибдена, вольфрама, металлических порошков и композиционных материалов).

Компания функционирует более 100 лет с 1915 года. В 1993 году завод был приватизирован и именно с этой даты можно считать его современную историю. Сейчас компания представляет собой вертикально-интегрированный горно-металлургический холдинг.

Холдинг является одним из ведущих производителей товарного чугуна в России и крупнейшим в стране производителем товарного кокса.

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения — 25.12.2024г.

📌Дата погашения — 11.12.2027г.

📌Объем выпуска — 1 200 000 000 рублей.

💰Размер купона — плавающий, привязан к ключевой ставке ЦБ со спредом в 675 б.п. Компания хотела разместить выпуск облигаций еще в ноябре, но рыночная конъюнктура способствовала лишь переносу выпуска на неопределенный срок. Получается, что сейчас самое то на рынке, чтобы выходить с текущей доходностью в 27,75%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: ЕвроТранс⁠⁠

ЕвроТранс — один из трёх крупнейших операторов частных автозаправочных станций в Москве и Московской области. Компания управляет 55 АЗС под брендом «Трасса», имеет собственные бензовозы и небольшую нефтебазу для оптовых продаж топлива. Дополнительно ЕвроТранс владеет заводом по производству незамерзающей жидкости и развивает сеть станций для быстрой зарядки электромобилей.

В ноябре 2023 года компания провела IPO на Московской бирже, её акции с тикером EUTR вошли в первый котировальный список и включены в состав семи индексов биржи.

💰Дивиденды

Компания придерживается дивидендной политики, предусматривающей выплаты не менее 40% чистой прибыли. В первый год после IPO планируется направлять до 75% прибыли на дивиденды благодаря наличию свободного денежного потока. Выплаты осуществляются ежеквартально.

За 2023 год выплачено 25,6 рубля на акцию (доходность 14,4%).За 1 и 2 кварталы 2024 года дивиденды составили 6,82 рубля (5,1% совокупной доходности). За 3 квартал ожидается выплата 6,48 рублей на акцию (до 6,2% доходности), за 4 квартал — 15 рублей. Однако с 2025 года выплаты могут сократиться в два раза, что соответствует долгосрочной стратегии компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Софтлайн⁠⁠

Софтлайн предоставляет IT-решения и услуги, направленные на цифровую трансформацию бизнеса, включая обеспечение кибербезопасности. Компания активно занимается импортозамещением программного обеспечения и демонстрирует рост выручки, опережающий рынок.

До 2022 года существовала международная компания Softline Holding Plc, акции которой торговались на биржах Москвы и Лондона. После разделения бизнеса на российский и зарубежный сегменты, держателям расписок в РФ предложили обмен на акции нового российского эмитента. Сейчас бумаги компании торгуются на Московской бирже под тикером SOFL.

💰Дивиденды

Перед IPO компания утвердила планы по выплатам дивидендов. Политика предполагает:

👉за 2024 год — выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО и минимум 1 млрд рублей.

👉с 2025 года — выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО за предыдущий год.

Однако пока дивиденды не выплачивались.

⚡Риски

Компания провела два SPO: в декабре 2023 года и летом 2024 года. Эти размещения размывают доли текущих акционеров, и такая практика может продолжиться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Сургутнефтегаз

Сургутнефтегаз  — одна из крупнейших российских компаний, занимающаяся добычей нефти и газа. Основанная в 1970-х годах, сегодня она остается популярной среди частных инвесторов. В ноябре 2024 года компания заняла шестое место в «Народном портфеле», составленном аналитиками Московской биржи.

💰Дивиденды

Согласно Уставу компании, на дивиденды по привилегированным акциям направляется не менее 10% чистой прибыли по РСБУ. Однако фактически выплаты по «префам» значительно выше, чем по обычным акциям. Например, за 2023 год держатели привилегированных акций получили по 12,29 рубля на акцию, в то время как владельцы обыкновенных акций — всего 0,85 рубля.

Сургутнефтегаз стабильно платит дивиденды с 2000 года, однако их размер существенно колеблется от года к году.

⚡Риски

1. Влияние курса рубля. Укрепление рубля может привести к снижению чистой прибыли.

2. Непрозрачная отчетность. Компания публикует отчетность в ограниченном объеме, скрывая ключевые статьи.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔥2 400 пунктов - наша новая база?! Итоги 18 января на Московской бирже

После вчерашнего погружения фондовый рынок выплыл назад к своему нынешнему гармоничному уровню. Рынок хочет расти и информационная тишина благоприятно действует на умы инвесторов, индекс Московской биржи отскакивает на 📈+1,35% до 2 409,35 пункта.

Отскочили почти все акции, кроме бумаг Газпрома 📉-0,6%, которое продолжают свое движение к новым историческим минимумам на новостях о возможном прекращении транзита газа через Украину. Теплая погода в Европе способствовала снижению потребления газа и снижению цены на газ, но зима морозы близко.

МТС 📈+0,8% создаст отдельную ИТ-компанию МТС Web Services, в которую будут переведены облачные сервисы, кибербезопасность, ИИ и большие данные. Новая структура может выйти на IPO уже в 2025 году и привлечь средства для снижения долговой нагрузки МТС.

Т-Банк за 11 месяцев увеличил чистую прибыль по РСБУ на 41% до 58 млрд. рублей, а Росбанк — до 54 млрд. рублей. Банки схожи по размеру активов, это даже отражается в равнозначном финансовом результате, хотя конечно же это лишь совпадение. Совокупный кредитный портфель Т-Банка и Росбанка по РСБУ на конец ноября 2024 года составил 2,7 трлн. руб. Акции Т-Технологии к закрытию основной торговой сессии выросли на 📈+0,3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: Московская биржа

Московская биржа – крупнейшая торговая площадка России, предоставляющая доступ к операциям на пяти ключевых рынках. Основана в 1992 году как Московская межбанковская валютная биржа, а в 2011 году объединилась с РТС.

В структуру биржи входят Национальный расчетный депозитарий и Национальный клиринговый центр. Основные источники дохода компании – комиссии за сделки участников и процентный доход от остатков средств клиентов.

💰Дивиденды

Московская биржа выплачивает дивиденды, распределяя не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Это закреплено в новой дивидендной стратегии. С 2013 года компания стабильно выплачивает дивиденды раз в год. Исключение – 2017 год, когда выплаты происходили дважды.

Несмотря на стабильность выплат, дивидендная доходность невысока. Максимум за последние годы составил 7,1% в 2023 году.

⚡Риски

Главным риском остается санкционное давление, которое ограничивает выбор торгуемых активов.

📊Финансовые и операционные результаты

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Облигации Республики Башкортостан на размещении

Чем ближе к концу года, тем интенсивнее необходимо закрывать потребности бюджета регионов в финансировании социальных проектов. Башкирия в этом вопросе не является исключением и им до конца декабря кровь из носу нужны 10,5 млрд. рублей. Давайте разбираться на каких условиях субъект федерации готов привлечь наши деньги.

👀Что там по выпуску?

📎Дата размещения — 17.12.2024 года.

📎Дата погашения — 14.12.2027 года, классическое краткосрочное размещение

📎Объем размещения — 10 500 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей. Хороший подарочек под новогоднюю ёлочку.

💰Размер купона - 24,25% годовых. Фиксированную доходность сейчас встретишь не так часто. Фиксированную доходность по новым размещениям как раз перед собранием ЦБ по ключевой ставке можно встретить еще реже. Хотя на самом-то деле изначально размер купона планировался под 25% и сами инвесторы своими заявками сформировали книгу на таких условиях.

📎Выплата купона — ежемесячная, первая выплата запланирована на 16.01.2025г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор облигаций Селектел / Инвестиционный марафон #85
Провожу ребалансировку облигационной части инвестиционного портфеля по причине погашения облигаций ИЭК Холдинг. Жесткая денежно-кредитная политика почти не оставляет выбора для покупок в рамках инвестиционного марафона. Сегодня продолжил покупать облигации, в том числе новый выпуск Селектел-001Р-05R с его обязательным разбором.

Видео не является инвестиционной рекомендацией.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Разбор эмитента: МТС Банк

МТС Банк  — один из динамично развивающихся цифровых банков России. По размеру активов он занимает 24-е место (511 млрд. рублей), а по вкладам физических лиц находится на 14-й позиции.

Банк универсален: предоставляет услуги как для физических, так и для юридических лиц. Однако 90% его кредитного портфеля сосредоточено на розничном кредитовании.

Изначально клиентская база формировалась в рамках экосистемы МТС, но сейчас банк активно расширяет своё присутствие: он имеет более 100 офисов по всей стране. При этом около 80% продаж продуктов и услуг осуществляется онлайн. Абоненты МТС остаются важным и стабильным источником дохода.

В апреле 2024 года МТС Банк вышел на IPO и теперь торгуется на Московской бирже под тикером MBNK, имея первый уровень листинга.

💰Дивиденды

Дивидендная политика предполагает выплату 25–50% чистой прибыли по МСФО.

Первая дивидендная выплата ожидается по итогам 2024 года. Мы предполагаем, что банк сформирует стабильную дивидендную историю, учитывая, что его материнская компания — АФК «Система» — делает ставку на дивиденды своих дочерних структур, таких как МТС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар вырос на 3% до 103 рублей. Итоги 11 декабря на Московской бирже

После вчерашней вечерней сессии рынок пробовал восстановить утраченные позиции, что частично получилось. На рынок продолжает давить ослабление рубля, ЦБ поднял официальный курс на четверг до 103,27 рублей, что вылилось в продолжение снижения индекса Московской биржи на 📉-0,4% до 2512,54 пункта.

 />

ЦБ провел опрос аналитиков по поводу ожидания ключевой ставки на 2025 год, согласно которого эксперты подняли прогноз по средней ключевой ставке с 18% до 21,3%. Средняя КС, равная 21,3%, говорит нам о том, что 23-25% в первом полугодии выглядят весьма реально.

Аналитики спрогнозировали итоговый размер инфляции на 2024 год — 9,2%, а на 2025 год — 6%. Прогноз достаточно оптимистичен, но при этом всё еще далек от нормативного значения в 4% годовых.

От ослабления рубля в выигрыше акционеры Сургутнефтегаза. Мало того, что привилегированные акции растут на 📈+2,1%, так и слабый рубль на отчетную дату может дать до 11 рублей дивидендов на одну акцию. Вот бы им пересмотреть дивидендную политику и увеличить количество выплат в год.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

25% на облигациях Яндекс Банка

Финансовая структура Яндекса размещает дебютный выпуск облигаций в рамках секьюритизации портфеля потребительских кредитов. Давайте разбираться что это за «новое» решение на российском фондовом рынке.

Яндекс банк не на слуху у обычного инвестора, так как он скорее выступает техническим инструментом Финтеха Яндекса, в который входят:

— Яндекс Cплит — сервис для оплаты покупок частями;

— Yandex Pay — сервис, который позволяет физическим лицам оформлять покупки в интернете.

Этот Финтех выпускает облигации в рамках процесса секьюритизации кредитного портфеля, то есть Яндекс Банк выбирает активы, которые он хочет снять со своего баланса, продав на рынок. Затем этот портфель у банка покупает специальная компания (в России это специализированное финансовое общество, СФО), которая будет выпускать ценные бумаги — в нашем случае это СФО Сплит Финанс 1.

Получаем фактического эмитента облигаций СФО Сплит Финанс 1, которые будут выпущены под залог требований по потребительским кредитам на 7,7 млрд. рублей. Почему-то сразу вспоминается фильм об американском ипотечном пузыре и банкротстве крупных банков 🤷‍♂

Авто-репост. Читать в блоге >>>