Спрос на государственные облигации продолжает снижаться, основной индекс ОФЗ достиг минимального значения за последние почти 2,5 года. То есть интерес инвесторов к государственному долгу ослабевает. Что наряду с укреплением рубля не дает фондовому рынку подняться. В итоге индекс Московской биржи снизился на 📉-1,0% до 3 183,68 пункта.

Кстати, аналитики считают, что в цену большинства облигаций уже заложен рост ключевой ставки до 18% несмотря на слабое замедление инфляции. В субботнем видео я как раз затрагивал тему промежуточной инфляции и ключевой ставки.

Долгожданное возвращение акций Мать и дитя после приостановки к торгам на фондовом рынке вызвал небывалый ажиотаж у спекулянтов и трейдеров. Акции компании в моменте подскочили на 29%, но к вечеру «справедливость восторжествовала» и бумаги отскочили к уровню начала торгов, а потом пошли еще дальше в минус, закрыв сессию падением на 📉-1,9%. Как мне кажется, налицо открытая манипуляция рынком: утром наблюдали активный памп, который закончился сильной коррекцией.

Кроме жары июнь нам принес нового эмитента на рынок заимствований — компанию Кеарли Групп. Любит Иволга Капитал зарабатывать на продвижении не очень известных или хорошо известных, но лишь в узких кругах, компаний.

Кеарли Групп — производитель косметической продукции. Бизнес-модель заключается в сборе и анализе данных маркетплейсов, СМИ, социальных сетей и создании брендов и продуктов, ориентированных на конечного потребителя. Ключевые бренды компании: ART&FACT, Verifique, Let’s Bloom, Louder и Ultimate Structura. Судя по названиям они точно вдохновлялись мемным видео «Смотря какой fabric смотря сколько details».

Компания занимает около 2% категории «Косметика для ухода» в Ozon и около 1% в категории «Уход за кожей» на Wildberries. У компании заключены контракты с ключевыми федеральными косметическими сетями и дистрибьютерами (Золотое Яблоко, Летуаль, Подружка).

Кстати, на сайте компании указано, что у них в коллективе нет дресс-кода, бюрократии и духовных скреп (чтобы это ни означало), но есть ящерица по имени Мансур (то ли для устрашения конкурентов, то ли с целью добавить её в будущем в активы компании).

Моя любимая краснодарская лизинговая компания размещает пятый выпуск облигаций с самой максимальной доходностью, причем эта доходность не плавающая, а постоянная. Давайте разбираться.

Соби-Лизинг — лизинговая компания, которая предоставляет услуги малым и средним предприятиям и имеет универсальный профиль деятельности, однако в лизинговом портфеле традиционно преобладает грузовой и легковой автотранспорт, оборудования и спецтехника. Основная деятельность и клиенты сосредоточены в Краснодарском Крае и Крыму.

👀Что там по выпуску?

🚗Дата размещения — 30.05.2024 года.

🚗Дата погашения — 09.05.2028 года. Сроки немного выше классических, сопоставимых с банковским кредитованием. Размещение на 3-4 года пересекается со сроками договоров лизинга, которые, как правило, заключаются на срок до 3-х лет. Увеличение среднего срока договора лизинга происходит по причине наличия более объемных и структурных сделок.

🚗Объем эмиссии — 300 000 000 рублей — максимальный объем размещения в истории компании.

Не думаю.

Не думаю, что это совпадение, потому что у большой компании разнонаправленные денежные потоки зачастую пересекаются. На самом деле компания интересна не только своей дивидендной историей, но и историей размещения облигаций. Давайте посмотрим какую доходность даст инвесторам новый выпуск.

На всякий случай напомню, что Ростелеком — российский провайдер цифровых услуг и сервисов. Предоставляет услуги широкополосного доступа в Интернет, интерактивного телевидения, сотовой связи, местной и дальней телефонной связи и др. Компания представлена во всех субъектах нашей большой страны. 38,2% акций компании принадлежат государству в лице Росимущества, то есть всё солидно и стабильно.

👀Что там по выпуску?

📞Дата размещения — 23.05.2024г., то есть прямо сегодня.

📞Дата погашения — 20.05.2027г., имеем классическое трехлетнее размещение.

📞Объем эмиссии — 15 000 000 000 рублей с номиналом в 1 000 рублей.

💰Ставка купона — плавающая, равная ключевой ставке + 120 б.п., то есть с высокой степенью вероятности до конца года доходность по выпуску будет составлять 17,2% годовых.

Самый скромный и мало представленный сегмент нашего фондового рынка — это IT-сектор. Доля корпоративных облигаций этого сектора не превышает даже 1% рынка заимствований, при этом данная сфера активно растет, в том числе и за счет государственных заказов.

При этом фондовый рынок полностью отвечает требованиям IT-компаний, так как может предложить, в отличие от банковского кредитования, заимствования без залогового обеспечения. А также не стоит забывать о диверсификации инвестиционных портфелей.

Я подобрал 4 среднесрочных облигации разных эмитентов из сферы информационных технологий с приемлемым кредитным рейтингом.

1. Хайтэк-Интеграция  — системный интегратор и поставщик телекоммуникационных систем. Компания является получателем целевого финансирования в рамках реализации государственной программы «Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности на 2013-2025 годы», которая создана с целью импортозамещения иностранного оборудования на российском ИТ-рынке.

Наконец-то стартовал период новых размещений, потому что последние три недели у нас была тишина и покой. Сегодня предлагаю рассмотреть новый выпуск облигации старожила фондового рынка и почетного эмитента облигаций компанию Гарант-Инвест, потому что новый выпуск обещает высокую доходность, хотя размер долга компании не стоит убирать с весов.

Гарант-Инвест — группа компаний, специализирующихся на инвестициях и девелопменте коммерческой недвижимости в Москве и Московской области. На рынке функционируют уже 30 лет, из которых 21 год приходится на девелопмент и управление недвижимостью. На данный момент стоимость портфеля недвижимости компании оценивается в 33 млрд. рублей. За последние 10 лет портфель недвижимости вырос более, чем в 3 раза.

Компании принадлежат 18 объектов, в том числе 13 действующих торговых центов с общей посещаемостью в 38 миллионов человек в год. По оценке компании доля свободных площадей на конец 2022 года составляла 2%.

Так как денежно-кредитная политика государства остается достаточно жесткой и ожидаемого ослабления ключевой ставки, скорее всего, придется ждать еще полгода, эксперты склонны переводить внимание с рынка акций в сторону рынка заимствований.

Аналитики ВТБ Инвестиции свои приоритеты в облигациях направили на высоколиквидные корпоративные облигации с коротким сроком погашения, а также на облигации с плавающими купонами, куда же без них.

Были выделены две группы облигаций. Первая группа — с низким риском и, соответственно, с низкой доходностью, которая будет не достаточно интересной для большинства инвесторов. А вот второй группе — со средним риском, но при этом доходностью к погашению или к оферте, стремящейся к 17% годовых, стоит уделить внимание.

Итак, десятка корпоративных облигаций со средним риском от синего брокера выглядит следующим образом:

1. Автодор3Р3, доходность к погашению — 15,8% годовых;

2. Аэрофл БО1, доходность к погашению — 15,9% годовых;

На днях Московская биржа отчиталась о результатах торгов в апреле 2024 года. Отчиталась, как всегда, большим ростом на 38%, но этот рост показан в динамике год к году, то есть в сравнении с апрелем 2023 года. При этом анализируя динамику месяц к месяцу картинка выглядит уже не так радужно, как её рисуют в пресс-релизе.

🏦Объем торгов в апреле составил 124,9 трлн. рублей, показав рост в сравнении с мартом 2024 год всего лишь на 📈+0,3%. Это худшая динамика за последние три месяца и, конечно же, до итогов декабря 2023 года с его 139,6 трлн. рублей еще расти и расти. На фоне ухудшения прогноза по ключевой ставке другого сценария ждать не приходится. Инвесторы остаются в кэше и депозитах с их высокой доходностью и минимальными рисками.

🏦Общая динамика рынка накладывается и на динамику торгов составляющих. Наш фондовый рынок показал за месяц рост на 📈+4,4% до 4,5 трлн. рублей. Этот рост тоже самый слабый за последние три месяца и связан с разнонаправленной динамикой в торгах акциями и облигациями.

При формировании инвестиционного портфеля, а не просто набора случайных активов, стоит придерживаться золотого правила диверсификации. Оно заключается в том, что помимо акций и фондов (металлов, недвижимости, крипты и прочего) в портфеле должны присутствовать облигации.

В идеале облигации тоже должны быть диверсифицированы на государственные или муниципальные, корпоративные и ВДО — с разными сроками дюрации. Но если вкладываться в длинные бумаги с фиксированной доходностью сейчас немного рискованно, то краткосрочные облигации с кредитным рейтингом трипл B- и выше могут добавить нужную диверсификацию со средней доходностью к погашению.

Вот пятерка краткосрочных облигаций, доступных для неквалифицированных инвесторов, с максимальной текущей доходностью.

1. МОЭК-001Р-01

— дата погашения 26.02.2025г.

— выплата купонов полугодовая

— доходность к погашению 16,0%

— кредитный рейтинг ААА

— доступны для неквалифицированных инвесторов

2. Солнечный Свет-001Р-01

Подвожу итоги инвестирования в апреле 2024г. Публичный инвестиционный портфель за месяц вырос на 2,9% до 673 000,00 рублей. С начала года это опять самый лучший показатель ежемесячного роста. Суммарная прибыль портфеля достигла 40,8%.

Материалы не являются инвестиционной рекомендацией.