комментарии Татьяна Громова на форуме

Акции Селигдара в лидерах снижения сегодня.

Торги открылись с гэпом вниз, поскольку прошла дивидендная отсечка. Спроса в акциях сейчас не видно, поскольку котировки золота находятся на четырехмесячном минимуме! Успехи в разработке вакцин против COVID-19 заставляют инвесторов избавляться от желтого металла.

Акции второй день подряд демонстрируют хороший рост!

Инвесторы приободрились после публикации позитивной отчетности Банка СПБ по итогам 9 месяцев 2020 года по МСФО. Чистая прибыль выросла на 15,4% г/г до 6,3 млр друб., а такого роста никто не ожидал на рынке, поскольку Сбер и ВТБ отчитались о снижении прибыли.

Банк СПБ не будет менять дивидендную политику, и настроен на выплату акционерам не менее 20% чистой прибыли по МСФО. Таким образом, по итогам 2020 года можно ожидать роста дивидендов.

Что интересного в отчетности Банка Санкт-Петербург за 9 месяцев 2020 года по МСФО?

Во-первых, чистый процентный доход увеличился на 8,4% г/г до 18,3 млрд руб., а чистый комиссионный доход вырос на 9% г/г до 5,2 млрд руб. Оба показателя выросли, что хорошо, однако у Сбера и ВТБ темп роста оказался выше!

Во-вторых, отношение расходов к доходам составило 41%. Показатель сократился на 5,1%, что позитивно.

В-третьих, чистая прибыль увеличилась на 5,4% г/г до 6,3 млрд руб., что также радует, поскольку не многие банки в России в этот “коронавирусный год” смогли нарастить прибыль.

В-четвертых, кредитный портфель увеличился на 16,7% г/г до 468,7 млрд руб., что является одним из самых высоких темпов прироста в отрасли! Драйвером роста выступило корпоративное кредитование. Доля неработающих кредитов (NPL 90+) составляет 9,4%. К примеру, в кризис 2015-2016 г.г показатель находился в диапазоне 12-16%. Сейчас качество кредитного портфеля лучше!

Мне понравился отчет Банка СПБ! Хорошая динамика финансовых показателей позволяет рассчитывать на позитивные результаты по итогам года. Рынку отчет также пришелся по душе – акции прибавляют сегодня чуть более 2%.

Татьяна Громова, новость вчерашняя, почему вчера не рос?

Роман Ранний,

Вчера рост скромный, сегодня более активный. Почему?
Сегодня хорошо растут все авиаперевозчики в мире. К примеру, Lufthansa прибавляет 5%, Air France прибавляет 12% и т.д.
Инвесторы ожидают вакцинации от COVID-19 и на этом фоне, роста перевозок в 2021 году.

Префы Селигдара в лидерах снижения сегодня, что неудивительно.

Акции росли 8 дней подряд, и инвесторы начинают фиксировать прибыль. Цены на золото торгуются сейчас на четырехмесячном минимуме, и для золотодобытчиков это негативный сигнал.

Отмечу, что межрыночный коэффициент Gold/Brent впервые за последние 9 месяцев опустился ниже отметки 40. О чем это говорит? Этот показатель используется как индикатор страха и жадности на финансовых рынках. Когда коэффициент растет, то на рынках доминирует страх и инвесторы уходят в “защитные активы”. Для золота это хорошее время. Когда коэффициент падает, то на рынках доминирует жадность и инвесторы уходят в “рисковые активы”.

На этом фоне, золото может легко протестировать уровень $1800, что негативно для акций Селигдара.

ИСКЧ в лидерах роста сегодня.

Дочерняя компании ММЦБ выплатит дивиденды за 9 мес. 2020 года в размере 40,31 млн руб. или 27 руб. на акцию. В последнем отчете по раскрытию аффилированных лиц указано, что ИСКЧ принадлежит 82,89% акции ММЦБ. Таким образом, компания получит дивиденды в размере 33,41 млн руб, которые сможет направить на развитие своих проектов.

ИСКЧ активно занимается развитием проекта Genetico, который может быть выведен на IPO в среднесрочной перспективе, о чем заявлял топ-менеджмент весной. Дивиденды от ММЦБ, на мой взгляд, пойдут именно в развитие Genetico.

Аэрофлот в лидерах роста сегодня.

Индексный провайдер FTSE увеличивает долю акций авиакомпании в своих индексах. Вес Аэрофлота в индексах FTSE удвоится из-за проведённой допэмиссии, согласно предварительным оценкам. Дополнительный спрос на акции компании может составить порядка $14 млн. Итоговые изменения будут объявлены в пятницу 4 декабря.

Напомню, что в конце октября индексный провайдер MSCI повысил вес акций Аэрофлота в индексах MSCI Small Cap.

Инвесторы любят торговать «индексные истории» и увеличивают позиции в бумагах Аэрофлота.

Акции Полюса сегодня в лидерах снижения. Инвесторы продают золото, что оказывает давление на котировки Полюса.

Все финансовые СМИ и telegram-каналы обсуждают вакцинацию населения, которая может начаться в середине декабря с вакцины компании Pfizer.

Для “защитных активов”, к которым традиционно относится золото, это негативный сигнал. Сегодня мы наблюдаем устойчивый спрос в “рисковых активах”: фондовые рынки, нефть, валюты развивающихся стран демонстрируют рост.

Акции Банка Санкт-Петербург сегодня в лидерах роста.

Новость о том, что Pfizer подала заявку в регулирующие органы США на ускоренную регистрацию вакцины от COVID-19 позитивна для фондовых рынков в целом и для банков особенно. Почему? Вакцинация населения в 2021 году увеличит рост экономики и банки смогут сократить резервы, что приведет к росту чистой прибыли и увеличению дивидендов.

Кстати, о дивидендах. Банк Санкт-Петербург заплатит за 9 мес. 2020 года 3,33 руб. на акцию, что предполагает дивидендную доходность 6,2%. Закрытие реестра намечено на 11 декабря.

Акции сегодня в лидерах роста на корпоративных новостях.

Американская TPG Capital вышла из состава акционеров транспортной группы FESCO, ее пакет акций в размере 17,4% акций приобрел совладелец Локо-банка Михаил Рабинович. На этом фоне произошли изменения в Совете директоров, который покинули Лейла Маммедзаде, Александр Исурин и Дмитрий Швец.

Бизнес компании динамично развивается. По данным FESCO, рост контейнерного рынка России по итогам января-октября 2020 года составил 10,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 4,747 млн TEU.

У инвесторов появилась надежда на выплаты дивидендов по итогам 2020 года, поскольку указанные выше представители Совета директоров были противниками выплат акционерам.

Финансовая отчетность Черкизово за 9 мес. 2020 года оставила у меня двоякое впечатление.


Выручка увеличилась на 7,8% г/г до 92,3 млрд руб., благодаря росту объема производства и увеличению средних цен реализации продукции. Отмечу, что конкурент Росагро увеличил выручку на 10% г/г до 108,76 млрд руб.
Черкизово уступил конкуренту по динамике выручки!

Скорректированная EBITDA увеличилась на 32,8% г/г до 20,79 млрд руб. У Русагро показатель вырос на 73% до 20,74 млрд руб.
Темп прироста у Черкизово вновь оказался меньше, чем у конкурента.

Скорректированная чистая прибыль, которая у Черкизово используется для выплаты дивидендов, увеличилась на 40,3% г/г до 10,33 млрд руб. При этом аналогичный показатель у конкурента Русагро вырос почти в 3,5х.

Кстати о дивидендах, долговая нагрузка по итогам отчетного периода составила 2,42х по NetDebt/adj EBITDA, а дивиденды выплачиваются при показателе менее 2,5х. Важный рубеж близко и может быть преодолен, поскольку Черкизово любит участвовать в сделках по слияниям и поглощениям. Тем более, что сейчас компания может нарастить долг, поскольку низкие процентные ставки по кредитам увеличивают привлекательность сделок M&A.

По мультипликатору P/E акции Черкизово торгуются дороже Русагро, при этом компания продемонстрировала более низкий темп роста ключевых финансовых показателей.

МКБ порадовал нас позитивной финансовой отчетностью за 9 мес. 2020 года.

Чистый процентный доход увеличился на 32,4% г/г до 42,5 млрд руб. К примеру, у конкурентов в лице Сбера и ВТБ рост показателя составил 13,1% и 19,7% соответственно.

Операционные расходы сократились на 0,3% г/г до 15,7 млрд руб. Отношение расходов к доходам 29,9% — это самый низкий показатель в отрасли! Хороший сигнал для инвесторов, МКБ жестко контролирует свои издержки.

Чистая прибыль МКБ увеличилась на 43,9% г/г до 17,1 млрд руб. У Сбера и ВТБ прибыль сократилась на 11,6% и 53,8% соответственно.

Рентабельность капитала МКБ составила 13,1%. К примеру, у ВТБ рентабельность составила всего лишь 4,6%, а у Сбера 15,9%. Эффективность бизнеса МКБ находится хорошем уровне.

Кредитный портфель МКБ вырос на 22% до 1,01 трлн руб. У Сбера и ВТБ также рост, но меньше: 12,8% и 12,9% соответственно. Качество кредитного портфеля МКБ лучше, чем у конкурентов: доля просроченной задолженности всего лишь 3,1%, против 4,7% у Сбера и 5,7% у ВТБ.

ФосАгро первым из компаний химического сектора отчитался по МСФО за 3 квартал.

Отчет ожидаемо позитивный. Почему? Еще в пятницу 6 ноября Совет директоров отрапортовал о рекордных квартальных дивидендах в размере 123 руб. на акцию. Квартальная дивидендная доходность сейчас составляет 4,1%. В некоторых российских банках такую ставку сейчас нельзя получить при годовом депозите, а тут мы говорим о квартале.

Выручка компании выросла на 10% г/г, а EBITDA на 27% г/г. Компания увеличила объем продаж удобрений, а девальвация рубля оказала дополнительную поддержку. Напомню, что во 2 квартале выручка и EBITDA увеличились на 3,1% и 11% соответственно. Рост ускоряется!

Долговая нагрузка не изменилась и составляет 1,95х по мультипликатору NetDebt/EBITDA. Показатель по-прежнему высокий, однако, не мешает компании выплачивать щедрые дивиденды. Отмечу, что Совет директоров нарушает дивидендную политику и направляет на выплаты акционерам гораздо больше дивидендов, чем прописано в данном документе. Однако я думаю, никто из инвесторов не будет ругаться по этому поводу.

На мой взгляд, акции ФосАгро достойны для долгосрочных инвестиционных портфелей. Высокая дивидендная доходность и рост финансовых показателей будут оказывать хорошую поддержку котировкам акций.

Если смотреть на сухие цифры отчета Магнита на 3 квартал, то можно только порадоваться за компанию. Однако если сравнить показатели с конкурентом в лице X5 Retail Group, то выглядит всё не так радужно.

Во-первых, Магнит уступает конкуренту по темпу роста выручки. У Магнита показатель вырос на 11,8%, у Х5 на 15,3%. Последний уверенно занимает первом место в отрасли и только наращивает свою долю рынка!

Во-вторых, Магнит в 3 квартале увеличил торгую площадь на 80 тыс.кв.м., при 169,5 тыс.кв.м. у Х5. Разница в два раза!

В-третьих, рентабельность по EBITDA у Магнита составляет 7,2%, при 8% у Х5. Эффективность бизнеса у конкурента выше.

В-четвертых, менеджмент Х5 обещает по итогам 2020 года рост дивидендных выплат в 1,5 раза. От менеджмента Магнита аналогичных обещаний мы сегодня не услышали.

Префы Транснефти сегодня в лидерах снижения. С компанией не случилось ничего страшного. Рынок отыгрывает дивидендную отсечку в размере 11612,2 руб.

Стоит ли сейчас покупать акции компании? Если вы долгосрочный инвестор, то мой ответ положительный. Отмечу несколько драйверов для будущего роста капитализации компании.
1) С 1 января 2021 года согласно пакту ОПЕК+ отечественные нефтегазовые компании смогут увеличить добычу сырой нефти, что положительно отразится на доходах компании. Именно на транспортировку нефти приходится львиная доля выручки.
2) У компании комфортная долговая нагрузка, которая составляет 1,02х по мультипликатору NetDedt/EBITDA. Чистый долг у Транснефти за первое полугодие сократился на 10,5% до 495,44 млрд. руб. Этот фактор позволяет компании выполнять рекомендацию Минфина о выплате 50% прибыли по МСФО в качестве дивидендов.

Бумаги Русагро в лидерах роста сегодня и это не удивительно, учитывая тот фактор, что стоимость подсолнечного масла обновила многолетние максимумы в третьем квартале и позитивная тенденция в этом месяце сохраняется. Однако этот фактор инвесторы начинают отыгрывать только сейчас.

Напомню, что порядка 48% выручки Русагро генерирует именно масложировой сегмент. На втором месте находится сахарный сегмент, на который приходится 20% выручки компании.

Цены на подсолнечное масло стремительно выросли на фоне ожиданий низкого урожая в этом году. Причем цены растут не только в России, но и в других странах. Подсолнечное масло во всем мире считается более ценным продуктом, чем соевое или рапсовое масло. На этом фоне, высокие цены не способствуют уменьшению потребления.

В понедельник 19 октября компания опубликует операционные результаты за третий квартал, а 16 ноября будет опубликован релиз по МСФО за аналогичный период. Инвесторы увеличивают позиции в бумагах компании и, на мой взгляд, эта тенденция сохранится до середины ноября, когда будут опубликованы финансовые результаты.

Средства массовой информации активно тиражируют новость о второй волне короновируса и на этом фоне, хорошо себя чествуют бумаги компании Аптеки 36 и 6. Акции компании находятся в числе лидеров роста сегодня.

Необходимо понимать, что сильного тренда в бумагах данной компании не будет, поскольку компания много лет работает в убыток, не платит дивиденды и демонстрирует низкий уровень корпоративного управления.

На этом фоне, максимум, на что можно рассчитывать инвесторам это краткосрочный рост котировок, вызванный опять же возможным краткосрочным ростом выручки в период второй волны COVID-19. Только в очередной раз эта выручка не сможет вызвать чистую прибыль по итогам года.

Инвесторам главное не жадничать и после нескольких дней роста целесообразно зафиксировать прибыль.

Акции Petropavlovsk вновь в числе лидеров падения, а как иначе, если сейчас сразу несколько негативных факторов оказывают давление на капитализацию.

Во-первых, снижаются цены на золото. Причем это тренд начался еще в августе. С августовского пика котировки золота похудели практически на 9%.

Во-вторых, рейтинговое агентство S&P500 снизило кредитный рейтинг компании с «В» до «В-», с негативным прогнозом. Для компании это важный фактор, поскольку Petropavlovsk имеет существенную долговую нагрузку и снижение рейтинга будет способствовать увеличению расходов на обслуживание долга в будущем, что в конечном счете приведет к снижению чистой прибыли компании.

Хороший день для акций Полиметалла.
1) Золото прибавляет в цене почти 1%, серебро почти 2%, а компания у нас один из крупнейших в России производителей данных металлов.
2) Финансовый директор Polymetal Максим Назимок в рамках вебинара «ВТБ Мои инвестиции» анонсировал рост дивидендных выплат по итогам 2020 года в 2 раза по сравнению с 2019 годом.

Золото сегодня теряет в стоимости 1%, а акции Petropavlovsk почти в 3 раза больше. Остальные компании из сектора цветной металлургии демонстрируют разнонаправленную динамику: Полюс снижается в пределах 1%, Селигдар без каких-либо изменений, а префы Лензолото демонстрируют ралли сегодня.
Слабость в бумагах Petropavlovsk на мой взгляд, вызвана двумя причинами. Во-первых, не решен корпоративный конфликт. Крупнейшие акционеры компании давно конфликтуют между собой. Во-вторых, компания изменила прогнозы по себестоимости добычи золота и капитальным затратам на второе полугодие – оба показателя пересмотрены в негативную сторону.