Благодаря хорошей торговой конъюнктуре 2018 год для российской экономики с точки зрения темпов роста ВВП сложился удачно. Введение новых санкций в отношении России несколько ухудшило экономическую картину. Темп роста мировой экономики в 2018 году на уровне 3,7% сформировал хороший спрос на российские товары и услуги. Соглашения в рамках ОПЕК+ о снижении нефтедобычи привели к росту среднегодовой цены на нефть Urals до 71 долл./барр.  в 2018 году. Действие бюджетного правила ограничило влияние роста нефтяных цен на экономический рост и  предусматривает консервативную динамику расходов бюджета в 2019 году. Невысокая инвестиционная активность обусловлена повышением рисков введения США новых санкций в отношении России в 2019 году.

В этих условиях рост ВВП по итогам 2018 года составил 2%. Рост экономики сопровождается опережающим ростом реальных зарплат на 6,8%, сказалось общее повышение экономической активности при низком уровне безработицы. При этом спрос населения и инвестиционная активность предприятий ухудшились в 2018 году. Рост конечного потребления населения замедлился  до 2,6%. Инвестиции в основной капитал сократились до 2,0%. Рост курса доллара до 63 рублей в 2018 году был обусловлен динамикой самого доллара к другим валютам  и способствовал повышению годовой инфляции. Повышение ставки НДС в 2019 году с 18% до 20% и ослабление рубля сформировали более высокие инфляционные ожидания в 2019 году. Действие бюджетного правила в 2018 году на фоне сильного роста цен на нефть привело к тому, что федеральный бюджет по итогам 2018 года стал профицитным. При этом бюджетное правило ограничивает влияние роста нефтяных цен на динамику ВВП и курс рубля.

( Читать дальше )

Торговый спор между США и Китаем  стал серьезным препятствием для восстановления мировой экономики. Тем не менее американский фондовый индекс S&P 500 находится около  исторических максимумов, а несущественное падение в этом году в значительной мере относится на ужесточение позиции ФРС. В качестве положительного момента следует отметить сравнительно низкую волатильность, о чем свидетельствует индекс VIX. Месячная ставка LIBOR продолжает двигаться вниз.  Участники рынка гособлигаций США ожидают замедления роста американской экономики и снижения темпов. Тем не менее признаков приближения рецессии пока не наблюдается.  Несмотря на постепенное сворачивание мер фискального стимулирования, темпы роста ВВП США в годовом выражении держатся на уровне 2%.

При определении своего дальнейшего курса ФРС ориентируется не только на экономические и финансовые условия в США, но и на ситуацию в мировой экономике. МВФ прогнозирует ускорение роста глобального ВВП. В среднесрочной перспективе темпы роста мировой экономики стабилизируются на уровне 3,6%, а в развивающихся странах – немного ниже 5%. Опубликованные опережающие экономические индикаторы стран ОЭСР находятся на самом низком уровне за период с сентября 2009 г. Более того, в 91% из них эти индикаторы претерпели самое значительное снижение в годовом сопоставлении с мая 2012 г.

( Читать дальше )

Подводя макроэкономические и финансовые итоги недели на YouTube-канале в студии программы «Экономика. Верным курсом», Александр Кареевский, Олег Богданов и Григорий Бегларян рассуждают о том, стоит ли верить главе Федрезерва Джерому Пауэллу, как правильно спекулировать валютой и как действовать, если сидишь в долларовом активе, а также о том, по каким признакам уловить зарождающийся тренд и где находятся наиболее вероятные точки кризиса в мировой экономике.
Подробнее: https://www.vestifinance.ru/videos/46392