Когда трейдер сталкивается с убыточной позицией, перед ним встаёт один из самых сложных вопросов: усреднять или нет? Эта дилемма сопровождает рынки десятилетиями, порождая бесконечные дискуссии. Усреднение — это покупка дополнительных акций после того, как цена пошла против первоначального входа. Причём усреднение может происходить как вниз, когда цена падает, так и вверх, если цена растёт.

Рассмотрим усреднение вниз. Оно основано на мысли, что цена в конечном итоге вернётся к более высоким уровням, а значит, покупка по более низкой цене снизит среднюю стоимость владения активом. Это выглядит логично: если акция стоила 100 рублей, а затем упала до 80 рублей, докупка снижает среднюю цену входа, что сокращает потенциальные убытки при возврате к прежним уровням. Однако здесь возникает проблема: а если цена продолжит падать? Можно усредняться и при 60 рублях, и при 40, но не будет ли это просто затягиванием убытка? История полна примеров, когда инвесторы накапливали дешёвые бумаги в надежде на разворот, но они так и не восстановились.