Вчера фондовые индексы показали повышательную динамику – валютный индекс MSCI Russia Capped (ERUS) в последние дни находится вблизи апрельского максимума. Надо ли покупать акции на текущих уровнях? Не надо, потому что как мы писали несколько дней назад, на графике индекса развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM)  есть сильное техническое сопротивление 38,1. На прошлой неделе мы увидели локальный максимум по индексу EEM 37,97, после чего сработали «тормоза». Ситуация с экономикой Китая не слишком благостная.

Народный банк Китая проводит стимулирующую политику, но при этом замедление роста объемов инвестиций в частном секторе не останавливается (в июле 2016 года инвестиции в частный сектор упали на 1,2% по сравнению с прошлым годом). Аналитики банка HSBC направили клиентам записку, в которой указали, что хотя Народный банк Китая проводит стимулирующую политику, на экономику Поднебесной давит много негативных факторов.

На прошлой неделе наш рынок вошел в режим боковой коррекции. Он не одинок – на фондовой бирже Бразилии также наблюдается боковое движение. Споры чиновников ФРС США о целесообразности повышения ставок сковывают активность и «быков» и «медведей».

В четверг глава ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс сказал, что имеет смысл возобновить постепенное повышение ставок, причем лучше раньше, чем позже. Во вторник глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли сказал, что ФРС может поднять ставки уже в следующем месяце. Глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт выразил уверенность, что темпы роста американской экономики увеличиваются, в связи с чем в этом году ставки ФРС могут быть повышены минимум один раз.   

Рынок по-прежнему очень чувствителен к любой информации, связанной с ФРС. Когда будет больше ясности касательно следующего повышения ставок, боковое движение сменится трендовым.

По итогам вчерашних торгов российский индекс  MSCI Russia Capped (ERUS) превысил годовые максимумы (+2,27%). Индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets (EEM) «прибавил в весе» 1,04%, закрывшись на отметке 37,87. Никакой эйфории по поводу роста развивающихся рынков у  меня нет — люфт для дальнейшего роста очень маленький. На отметке 38,1 находится техническое сопротивление (верхняя граница январского повышательного канала). После достижения этой отметки можно ожидать снижения индекса развивающихся рынков.

Сейчас на рынках есть эйфория по поводу смены главы Администрации Президента. Теперь можно не ждать дворцовых переворотов – «вертикали власти» ничто не угрожает.