По итогам вчерашних торгов индекс РТС «потерял в весе» 0,56%. После окончания дивидендного периода внимание биржевиков сосредоточилось на нефтяных ценах, а они не растут. Вполне реален сценарий их снижения в район 40-42 долларов.  «Запасы бензина слишком велики. При этом не за горами сезон профилактических работ на НПЗ», – сказал старший вице-президент по фьючерсам на рынке энергоносителей в Mizuho Securities USA Роберт Йаугер. Он понизил целевой уровень цены на WTI до 40 долларов (с 45 долларов) за баррель. На цены на нефть давят вниз избыточные объемы запасов сырой нефти и нефтепродуктов в мире, из-за которых долгожданное возвращение рынка к равновесию может быть отложено. 

По данным аналитической фирмы Genscape, объемы запасов в Кушинге, Оклахома, увеличились на 1,1 млн баррелей. Большой навес на рынке нефтепродуктов, особенно бензина, несмотря на ожидания экспертов рекордного количества автомобильных поездок этим летом в США, сбивает оптимизм инвесторов по поводу скорости возвращения рынка нефти в равновесие. Ситуацию усугубляют угроза роста нефтедобычи в США на фоне увеличения числа буровых установок и рост доллара. «Объемы поставок продолжают восстанавливаться после возникших перебоев, избыток предложения на рынке нефтепродуктов очень велик, спрос на сырую нефть совсем не соответствует спросу на продукты, а спрос на основной продукт замедляется», – сообщили в заметке аналитики Morgan Stanley.   

По итогам вчерашнего дня индекс РТС «потерял в весе» 0,63%. Нашему рынку сложно расти в тот момент, когда нефтяные цены показывают боковую динамику. По мнению аналитиков нефтесервисной компании Halliburton, на североамериканском нефтяном рынке произошел разворот. «Мы ожидаем небольшого роста числа буровых во втором полугодии», – сообщил в отчете по прибыли CEO Halliburton Дэйв Лезар. По мнению Halliburton, количество буровых достигло минимума и стало расти, поскольку рост цен на нефть придал нефтедобытчикам уверенности. За последнюю неделю июня количество нефтебуровых установок в США выросло на 11, и это был самый большой недельный рост за шесть месяцев, согласно данным Baker Hughes. Резкое падение числа буровых после худшего обвала цен на нефть за десятилетия прекратилось примерно в середине мая. 

Обнародованные показатели ZEW оказались хуже ожиданий. Это усилило беспокойства касательно будущего экономики еврозоны после шока от Брексита. Последствия Брексита пока дают о себе знать, и очень трудно предугадать их потенциальные масштабы. По данным ZEW, уверенность инвесторов в еврозоне упала сильнее, чем ожидалось.  На этой неделе МВФ понизил прогноз по росту в еврозоне на следующий год на 0,2 процентных пункта (до 1,4%).

Вчера все почувствовали,  что Владимира Путина волнует укрепление рубля. Ниже 60 доллару опуститься не дадут. Каким образом это будет осуществлено технически? Вероятно, ЦБ поменяет политику и снизит ставку. Если это не даст должного эффекта, то придется или интервенции проводить или пенсии повышать (возможны и другие варианты бюджетных вливаний).

Алексей Улюкаев ждет дальнейшего укрепления рубля и связывает это с сохраняющимся положительным платежным балансом, но есть аргументы в пользу его ослабления. В конце года будет происходить активная рублевая эмиссия. Это связано с сезонным расходованием бюджетных средств – пик приходится на конец года.  В конце года у нас в банках всегда растут рублевые остатки у физлиц и почти всегда у предприятий. Дефицит консолидированного бюджета РФ в этом году составит 3,5% — 3,8%, поэтому рубли печатать в конце года придется. Это негативный фактор может частично парироваться притоком капитала от крупных сделок по приватизации. Поскольку информация по продаже Роснефти закрытая (мы заем только что план продажи  19,5% акций  будет готов к 1 августа), то говорить определенно каким будет курс доллара в конце года нельзя. Кроме того, успех переговоров по продаже нефтегазовых активов зависит от цен на нефть. Какие цены на нефть будут в конце года?  

По итогам вчерашних торгов индекс РТС просел на 1,7%. Целый ряд факторов  препятствовал активным покупкам во второй половине дня.

Во-первых, сообщение о мощном взрыве в Анкаре, которое появилась на новостных лентах в промежутке 18:07-18:12. Ошибочное сообщение, но когда появляются подобные сообщения, то сложно оценить истинный масштаб происшедшего. Вспомним историю…  Первые сообщения о серии терактов 11 сентября 2001 года в США были о том что небольшой частный самолет врезался в 110-этажную башню ВТЦ. В реальности все оказалось намного хуже. Уже через час и десять минут после первого сообщения в Нью-Йорке закрыта Нью-Йоркская фондовая биржа и оцеплен весь Манхеттен. Поэтому, когда поступают подобные новости надо действовать быстро, а наиболее естественная реакция инвесторов – закрыть часть «длинных» позиций.

Во-вторых, инвесторы нервничали из-за курсовых перспектив рубля. Глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев заявил в Токио, что рубль «видимо, будет также продолжать укрепляться, потому что изменилась ситуация с платежным балансом». Поскольку Алексей Улюкаев признанный мастер «операций прикрытия» и «словесных интервенций» лично у меня после подобных заявлений реакция одна – бежать в банк и менять рубли на доллары. Выгоднее это, разумеется, сделать на Московской бирже. Президент РФ Владимир Путин предложил премьер-министру РФ Дмитрию Медведеву подумать о мерах в связи с укреплением рубля. Промышленное производство в России в первом полугодии 2016 года выросло на 0,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Президент понимает, что при дальнейшем укреплении рубля об импортозамещении как факторе роста промышленного производства говорить не придется. Поэтому, после проведения Единого дня голосования 18 сентября 2016 года, когда вопрос курса доллара перестанет политическим, рубль ждет ослабление. «Разговоры по душам» с крупными покупателям валюты и нефтеэкспортерами никто проводить не будет. До конца года курс доллара вырастет до 72-73.