Сегодня наш рынок торгуется с очень серьезным снижением, -2,3%. В Японии «быки» уже отмучились: биржевой индекс Nikkei рухнул на 7,32%. Но у нас пока индекс ММВБ выше отметки 1400 пунктов, — они еще могут «надувать щеки». 
 Сегодняшний гэп будет выкуплен и закрытие будет в плюсе. 
Сергей (ABN Capital)
     Никакого краха я не жду, но мне представляется реальным сценарий «проседания» котировок еще на 5%. Японским трейдерам есть что фиксировать: фондовые индексы с начала года выросли более чем на 40%, а нашим инвесторам и фиксировать нечего. У многих портфели сформированы на уровне 1450 – 1500 пунктов по индексу ММВБ. Сегодня в 16:30 мск выйдут данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США. В 18:00 мск — данные по продажам на первичном рынке жилья.
 
   Сегодня динамика цен на золото, которая находит отображение в динамике цены пая торгуемого фонда SPDR Gold (так называемые спайдер), восходящая. Вчерашние торги закрылись на отметке 131,94. На недельных графиках котировки находятся на нижней границе конверта Боллинждера и сравнительно недалеко от поддержки 128 (страховочная поддержка 123). Учитывая то, что на графике есть бычье расхождение по индикатору MFI-14, отскок котировок наверх уже не за горами. Вероятная цель отскока SPDR Gold — район 141. Теоретически снижение объемов QE должно способствовать снижению цены на золото, но в данный момент котировки на SPDR находятся в перепроданном состоянии: из семи последних месяцев шесть прошло под знаком снижения, поэтому отскок котировок наверх меня бы не удивил. Кроме того, в районе 126 находится сильная поддержка — уровень 50% коррекции роста от минимумов 2008 года до максимумов 2011 года,
 Успешных торгов!
 

Вчерашний день можно разделить на две части. В первой половине дня рынок  стагнировал, во второй, когда стали появляться новости с инвестиционного форума «ВТБ-Капитала» в Лондоне, начался значительный рост. Акции ВТБ, по итогам вторника, выросли на 3,7%. Глава банка Андрей Костин заявил, что ВТБ не будет «особенно сопротивляться» против выплаты дивидендов в размере 25% чистой прибыли по МСФО. Обыкновенные акции «Сбербанка» выросли на 2%. Сейчас закрыта конвертация этих акций в расписки — нет арбитражеров и нет спекулянтов-продавцов в Лондоне, поэтому рост частично носит нерыночный характер. Теперь все зависит от зоны сопротивления 110-110,5. Если затащат выше этого уровня, следующая отметка сопротивления 115.
 
Самое забавное во вчерашних торгах то, что практически не выросли котировки «Газпрома» (+0,4%). По идее, на фоне заседания, где  рассматривался вопрос о мерах по повышению капитализации компании, должны были расти именно они. «Газпром» хочет включить свои акции в листинг A1, чтобы акции покупали пенсионные фонды. Ранее по такому пути пошел банк ВТБ. В моральном плане решать свои проблемы за счет российских пенсионеров — это ущербная позиция, хотя, конечно, это более легкий путь, чем повышение операционных показателей. Если компания действительно заинтересована в росте капитализации своих акций, она должна постараться, чтобы ее акции полюбили не российские пенсионные фонды, а западные инвесторы. А сейчас даже немцы, для которых «Газпром» лет пять назад был символом российского рынка, снижают по нему рекомендации практически до текущих цен. На прошлой неделе аналитики Deutsche Bank понизили прогнозную стоимость акций до 135 рублей при вчерашнем закрытии 127 рублей. Это катастрофа! Ни один западный управляющий не будет покупать акции на рискованном российском рынке  с «апсайдом» 6,2%. Вчера  «Ростелеком» объявил финансовые и операционные результаты за первый квартал 2013 года по МСФО. Результаты оказались близки к ожиданиям аналитиков.
 


( Читать дальше )

«Большой праздник» пришел к нам — американский индекс Dow Jones Industrial Average преодолел 15000 пунктов. Сезон отчетности подходит к концу — отчитались 423 компании из состава  S&P-500, и в 67% случаев прибыль превысила ожидания. Европейские индексы также поднялись до пятилетних максимумов на фоне роста промышленных заказов в Германии и хорошей банковской отчетности. Майский подъем на нашем рынке продолжается — в лидеры вышли финансовый и потребительский секторы. Подъему  способствуют высокие нефтяные цены из-за напряженности вокруг Сирии. Израиль нанес авиаудары по Сирии, целью которых якобы было иранское оружие, которое Сирия направляет ливанской группировке «Хезболла», Президент Сирии Башар Асад заявил, что его страна способна противостоять Израилю. Нефтяные цены за день снизились на 1 доллар, но усилится ли снижение  - большой вопрос. Вчерашние данные Американского института нефти показывают, что нефтяные поставки выросли гораздо меньше, чем ожидали аналитики, а запасы бензина наоборот сократились. Я ориентируюсь на продолжение боковой динамики нефти (Brent) в диапазоне 97,5 — 104 долларов.
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах отечественный рынок показал боковую динамику — перед выходом сегодняшних данных по ВВП США  у «быков» было мало шансов на то, чтобы закрепить индекс ММВБ выше отметки 1380 пунктов. В Испании число безработных достигло нового рекордного уровня — 27% трудоспособного населения. Сегодня правительство Испании объявит о новых мерах по выходу из экономического кризиса, и какими бы они ни были (вероятно, они смягчат меры экономии), уличные протесты неизбежны.
 
Главное внутреннее событие — «прямая линия» президента России Владимира Путина с гражданами страны. Владимир Путин заявил, что говорить об отставке тех или иных министров в правительстве Дмитрия Медведева пока рано, и о том,  что экс-министр финансов Алексей Кудрин не хочет возвращаться в правительство: «Он не хочет. Он отказался. Сачок — работать не хочет. Чувствует, что тяжело». Судя по тому, что Кудрин поделился своими взглядами на развитие экономики России и его речь длилась довольно долго, лично у меня сложилось впечатление, что вопрос возвращения Кудрина в кабинет министров — это вопрос месяцев. Возможно, это произойдет уже в августе. Для рынка это позитив.
 


( Читать дальше )

Вчерашнее открытие бирж было негативным под влиянием вышедшей в Китае статистики, которая показала снижение скорости промышленного производства из-за ослабления спроса на мировом рынке. Но в середине дня «быкам» удалось отыграть потери. Среди новостей отмечу выход отчетности ФСК по МСФО за 2012 год. В целом финансовые показатели компании не были разочаровывающими. Несмотря на значительное снижение чистой прибыли, все равно этот показатель был положительным, в отличие от множества компаний, фиксирующих убытки по итогам прошлого года. Более того, убытки объясняются переоценкой активов, а не операционными показателями. На наш взгляд, финансовые показатели компании  умеренно позитивные.
 
На торгах в США в начале сессии произошло резкое снижение котировок акций (на 1%) после того как хакеры взломали пароль в Twitter агентства Associated Press (AP) и опубликовали сообщение о взрыве в Белом доме в Вашингтоне и ранении президента США Барака Обамы. К счастью, американский рынок сумел до конца сессии отыграть потери и индекс S&P-500 закрылся с повышением 1,04%. Отчетность Apple показала квартальное падение прибыли, при этом исполнительный директор Тим Кук сказал аналитикам на селекторном совещании, что в ближайшие месяцы компания не будет выводить на рынок новые продукты.
 


( Читать дальше )

Последние три дня индекс ММВБ топчется на месте. «Лучше рынка» вчера выглядели секторы машиностроения и телекоммуникаций, «хуже рынка» показали себя металлургический и нефтегазовый секторы. Отраслевой индекс электроэнергетики закрылся с незначительным повышением (+0,2%). С начала года индекс электроэнергетического сектора потерял 34%.  Акции большинства компаний стремятся к минимальным историческим значениям («ФСК ЕЭС», «МРСК Холдинг» и «Интер РАО»). Перспективы сектора туманны, способность генерировать положительный денежный поток мала, а потребность в средствах огромна. До конца апреля планируют отчитаться еще «ФСК ЕЭС» и «МРСК Холдинг», который недавно переименовали в «Российские сети».  Скорее всего результаты позволят котировкам опуститься еще ниже. Фундаментально, с прицелом на долгосрочный горизонт инвестирования, для покупок можно рассматривать «ФСК ЕЭС» и «РусГидро». Также стоит упомянуть, что интересными представляются компании с зарубежным менеджментом, такие как «Э.ОН Россия» и «Энел ОГК-5», которые демонстрируют некоторый иммунитет к текущему обвалу в электроэнергетике. Американский рынок вчера вырос, но в связи с тем что индекс S&P-500 находится у верхней границы повышающегося канала и одновременно вблизи сильного сопротивления 1570, сформировавшегося в конце марта — начале апреля, сегодня ждем приостановки роста. Вчерашние объемы торгов на NYSE были на 35% ниже пятничных.


( Читать дальше )

Вчера индексы показали нейтральную динамику. В США с 2009 года продолжается «бычье» ралли, а что касается нашего рынка, то у меня создается впечатление, что инвесторы заснули, в то время как их нога находится на педали тормоза. Апрель пока не стал месяцем роста. В прошлом году май был ужасен, и прошлогодние майские распродажи имеют долговременное негативное воздействие на психику среднего инвестора. Управляющие получили убытки в результате последней волны падения (на прошлой неделе были разговоры про дно рынка, а закончилось все обновлением минимумов) и латают «дырки» в портфелях путем продажи первоклассных акций. Чтобы закрыть дырки от падения «Газпрома», продают акции  «Сургутнефтегаз» (прив.) с дивидендной доходностью выше 7%! Так можно поступать только от отчаяния. Вчера был робкий спрос на акции «ЛУКОЙЛа» и «Газпрома» по 126, но потом покупатель ушел и котировки «Газпрома» провалились на 1,4%. Что касается американского рынка, то фактор терактов в Бостоне уже забыт — рынок вырос под влиянием хорошей статистики по новому жилью (рост на 7% в марте) и хороших отчетностей компании, включая «Coca-Cola» и " Johnson & Johnson ".
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах биржевые индексы показали положительную динамику. Индекс ММВБ вернулся к тому же уровню, где он находился 26-27 марта — цены на нефть снизились, но рынок страхуют от падения пенсионные деньги (периодически мы видим крупную покупку в «индексоообразующих» акциях). Кроме того, рынок страхует от падения близость закрытия реестра в «Сбербанке» — очевидно, что молодые и неопытные «медведи» попали в капкан «коротких» позиций. В США вышла квартальная отчетность Alcoa, которая превзошла ожидания аналитиков по прибыли на одну акцию. При этом за последние 10 лет в том случае, когда отчетность Alcoa была лучше ожиданий, американский индекс S & P 500 в течение следующих трех месяцев вырастал в среднем на 4,4% (по данным FactSet). В конце недели  выйдет отчетность банков JPMorgan Chase  и Wells Fargo, и связанные с ней ожидания позитивные. Американский индекс S&P-500 в ходе торгов коснулся внутридневного максимума  октября 2007 года. Может быть, кому-то покажется странной положительная динамика мировых бирж на фоне недавней стрижки депозитов на Кипре и возможности ядерной войны США с КНДР, но фондовые рынки не подчиняются формальной логике.  США печатают 85 миллиардов долларов в месяц и бросают их в экономику, поэтому  карточный «понци-домик», в котором живут американские инвесторы, сейчас довольно крепок, а апрель исторически является хорошим месяцем для американского рынка.
 


( Читать дальше )

Новая неделя началась с опасения по поводу усиления кризиса в еврозоне.  Конституционный суд Португалии отклонил некоторые из мер жесткой экономии, которые были введен «тройкой» в качестве условия спасения страны. Негативом для рынка стало и снижение нефтяных цен. По итогам вчерашнего дня основные биржевые индикаторы показали разнонаправленную динамику: индекс РТС вырос на 0,61%, индекс ММВБ снизился на 0,57%. Причиной разнонаправленной динамики стало сильное укрепление рубля к доллару — вероятно курс некоторое время будет находиться в границах диапазона 31,2 — 31,8 или даже 31 — 31,8 и затем, пробив верхнюю границу, уйдет в район 32,5. По итогам первого квартала 2013 года дефицит бюджета РФ составил 0,9%, или 141 млрд. рублей, — нет сомнений, что экономические власти во имя сохранения конкурентоспособности экономики пожертвуют укреплением рубля. Хуже всех показал себя сектор энергетики, динамику «лучше рынка»  продемонстрировали телекоммуникационные акции.
 
Снижение на фондовых рынках Бразилии и Китая приостановилось, курс валютной пары Eur/Usd растет — индикаторы голосуют за положительное открытие рынка. Вышедшая в Поднебесной статистика показала снижение инфляции с 3,2% в феврале до 2,1% в марте, что делает маловероятным ужесточение денежной политики.  Есть уверенность, что перед выходом данных по ВВП Китая за первый квартал 2013 года китайский фондовый рынок снижаться не будет — большинство аналитиков считают, что рост ВВП в этом году составит цифру порядка 8%.


( Читать дальше )