Вчера индекс РТС показал позитивную динамику +2,51%, Индекс государственных облигаций РФ RGBI вырос на 0,11%. Компания РОСНАНО погасила необеспеченный выпуск своих облигаций. ВОЗ считает, что действующие вакцины вероятно дают некоторую защиту от нового штамма коронавируса «омикрон». Рост индекса РТС последних трёх дней очень похож на техническое снятие перекупленности, поэтому у инвесторов не должно быть эйфории. Пока «быки» не пытались протестировать сопротивления 1710 и 1746, поэтому о силе рынка судить рано. Образно говоря, боксер вышел на ринг перед первым раундом, пожал руку сопернику, но бой еще не начался.

 
В ближайшие две недели фондовые рынки будут оценивать влияние штамма «омикрон» на рост мировой экономики, и обстановка на биржах будет нервной. На вчерашних торгах сильная амплитуда колебаний была у американских индексов и на положительной территории им закрыться не удалось. Энтони Фаучи, главный медицинский советник президента Джо Байдена, заявил, о первом в США случае «омикронного» варианта коронавируса, вызывающего COVID-19. Это подрывает сезон праздничных покупок, который является одним из драйверов новогоднего ралли. В торговые центры некоторые люди побояться идти и будут делать онлайн заказы, что негативно скажется на общих продажах. Вчера я писал, что на графике индекса NASDAQ мы видим «ловушку для быков» в виде ложного пробития предыдущего ноябрьского максимума. Точно такая же ловушка есть на S&P-500. 22 ноября «быки пытались закрепиться выше максимума начала ноября, но у них это не получилось. Началась фаза волатильности -локальный повышательный тренд на графике S&P-500 пробит вниз.

По итогам понедельника индекс РТС показал рост +3,1%. Спрос был сосредоточен в акциях компаний с растущим бизнесом Газпром, Сбербанк… Сейчас есть много неопределённостей связанных с коронавирусом, поэтому желающих рисковать на фондовом рынке мало. Если вспомним прошлую неделю, то началась она с новости что Япония победила штамм Дельта, а закончилась новостью о новом супер-штамме, который стал распространяться из ЮАР. Вчера очередной «поворот руля» – вышли новости о том, что существующие вакцины могут сохранять эффективность против нового штамма. Эйфории быть не должно – рынок по-прежнему в лапах биржевых медведей – индекс РТС показывает, что перелома настроения в лучшую строну не произошло. «Быки» не делают попыток протестировать важные уровни сопротивления на индексе РТС, к примеру 1700 пунктов.

Почему быки такие робкие? Впереди важное заседание ОПЕК в четверг, которое может повлиять на котировки нефти. Кроме того, ноябрь прошел под знаком ухудшения геополитической ситуации. Почитав новости геополитики, хочется не акции покупать, а консервы «Завтрак туриста». Напомню самые главные новости. Сначала мы узнали, что стратегические бомбардировщики США отработали возможный ядерный удар по России. Так же мы узнали, что НАТО стягивает военные силы к границе с Россией. А в конце месяца мы узнали, что все атомные подводные лодки  Тихоокеанского флота России вышли из порта и ушли на боевое дежурство. Причем этот выход никак не связан с учениями.

Как часто бывает, в то время как американский рынок закрыт на нашем рынке инициативу перехватили «быки». По итогам дня индекс РТС прибавил 0,31%. В зачет мы им этот день не запишем, потому что объемы торгов по многим акциям упали в три раза. Малая вовлеченность в рост биржевой толпы произошла из-за закрытия рынков США, повышенных геополитических рисков и «мутной» ситуации с облигациями ОВК Финанс и Роснано. Не добавляет оптимизма новость, что в ЮАР обнаружен новый штамм КОВИД-19, опаснее, чем Дельта. Этот штамм обладает повышенной способностью к мутации. Некоторые авиакомпании уже сейчас планируют сократить рейсы в Африку.

Уже месяц индекс РТС находится под падающим трендом и с 29 октября в зоне «медведей». Покупка акций в этой зоне сопряжена с повышенным риском. Мало того… Если появится хорошая новость, то рынок не сможет адекватно на нее отреагировать. Вчера вышел хороший отчет за 9 месяцев по ИнтерРао. прибыль (+37% г/г) 78,8 млрд руб, кроме того повышен прогноз менеджмента на год. Акции ИнтерРао проигнорировали хорошую отчетность – вместо роста мы увидели снижение на 0,52%. Верхняя граница понижающегося канала проходит в данный момент  на уровне 4,7. Когда  ее побьем наверх акции снова адекватно реагировать на позитивные новости.

Российский рынок продемонстрировал боковую динамику. У «быков» пока нет сил для пробития зоны сопротивления 1704-1720 на индексе РТС. Цены на нефть долгое время демонстрируют боковую динамику, индекс развивающихся рынков от MSCI с июня находится в понижательном коридоре. Рост индекса РТС на этой неделе произошел, когда индикаторы на дневных графиках просигнализировали о «перекупленности». Я сам в этот момент покупал акции Газпрома, потому что цены акций были «вкусными», но частичное снятие «перекупленности» не означает, что ситуацию стали контролировать «быки». Индекс РТС уже месяц находится под падающим трендом.

Приходится быть острожными. С 2011 года мы не видели долгосрочного снижающегося тренда, а он рано или поздно придет и будет длиться не месяцы, а годы. Прошлый раз он длился четыре года. Не хочется в этот момент находиться в акциях и каждый месяц пускать зарплату на усреднение позиций по акциям. В Японии внезапно «ушел» КОВИД-19, Билл Гейтс прогнозирует резкий спад числа случаев заражения и смертности от COVID-19 уже к середине следующего года. Следовательно, бюджеты большинства стран будут стремиться в сторону нормализации расходов, что уменьшит доходы очень многих компаний. Денежная политика, которую в следующем году будут проводить ведущие Центробанки вызовет затухание инфляции (вероятно временное), но это затухание инфляции вызовет перетекание средств с рынка акций в инструменты с фиксированной доходностью.