На вчерашних торгах рынок показал повышательную динамику. Недели снижения на недельных графиках индексов чередуются с неделями роста. Скорее всего, и дальше рынок не будет стоять на месте – сентябрь турбулентный месяц для акций. Поводом для мини-ралли послужило заявление Пресс-службы президента Украины Петра Порошенко, в котором было указано, что в ходе телефонного разговора с Владимиром Путиным достигнута договорённость о постоянном прекращении огня на востоке Украины. Если бы этого заявления не было, то нашелся другой повод для технического отскока акций. Индексы ММВБ и ММВБ-10 на этой неделе скорректиповались на 50% от августовского роста. «Быкам» упустить такой момент для покупки это преступление.
 
Что дальше? Договоренности по линии Путин — Порошенко не могут иметь стратегического характера. Первопричина кровопролития на Украине – «одновекторная» политика новых властей, которая не устраивает многих граждан.  От нее власти отказываться не намерены, поэтому расчленение страны неизбежно. Ну а сейчас после ряда неудач,

( Читать дальше )

На вчерашних торгах наш рынок показал боковую динамику. Ничего страшного не происходит – «унылый боковик» будет продолжаться до тех пор, пока не будет понятно, когда начнет  сворачиваться нынешняя санкционная политика Запада, направленная против России. К сожалению, до этого пока далеко. Я сразу скажу, что не согласен с теми экспертами, которые считают, что консультации участников трехсторонней контактной группы Украина – Россия – ОБСЕ по урегулированию ситуации на востоке Украины могут позитивно повлиять на фондовый рынок. Такие консультации проводятся на постоянной основе раз в несколько дней. В данный момент дипломаты находятся в самом начале пути к миру. Вчера  Министр обороны Украины заявил, что Россия начала полномасштабное вторжение на Украину и «в случае продолжения сопротивления украинской армии готова применить тактическое ядерное оружие». Петр Порошенко вновь высказался «об агрессии соседнего государства». Информационный фон последних месяцев благоприятен для спекуляций, но крайне неблагоприятен для среднесрочных инвесторов. Кто может сейчас спрогнозировать развитие вооруженного конфликта на востоке Украины?
 


( Читать дальше )

Ждем нейтрального открытия биржи. На вечерней сессии в пятницу инвесторов запугали новостью о том, что Украина разгромила российскую военную колонну, но сейчас туман информационной войны развеялся. В Берлине началась многосторонняя встреча глав МИД России, Германии, Франции и Украины, которая продолжится сегодня и завтра. В ходе это встречи достигнут некоторый прогресс.
 
На 50% динамику рынка в ближайшие дни будет определять ситуация на Украине, оставшиеся  50% можно поделить поровну между сырьевой конъюнктурой, динамикой мировых фондовых индексов и реакцией инвесторов на выступление главы ФРС США Джанет Йеллен на заседании банкиров и экономистов 21-23 августа в Джексон Хоул (на нем будет обсуждаться денежно-кредитная политика).
 


( Читать дальше )

В последнее время наш фондовый рынок дергается как автомобильная роботизированная коробка DSG в пробке. Электронная начинка  DSG пытается предсказать следующую передачу, которую потребуется включить, наши трейдеры также пытаются предсказать направление движения рынка после окончания дивидендного периода. С 23 июня происходит цикл снижения цен на сырьевые товары. Чем ниже падают цены, тем меньше шансов, что рынку удастся избежать полноценной коррекции (до сих пор она проходила в боковом виде). За три недели сырьевой индекс PowerShares DB Commodity «усох» на 5%. Ради интереса совместим два графика: сырьевого индекса PowerShares DB Commodity и график индекса Russia Capped Index от MSCI. Мы видим, что бывают периоды, когда цены на сырье снижается, а отечественный фондовый рынок растет. К примеру, сентябрь прошлого года или февраль текущего, но эти периода длятся недолго.
 
В большинстве случаев среднесрочные понижательные и повышательные тренды на этих графиках совпадают. На прошлой неделе сырьевой индекс пробил вниз повышательный тренд, начало которому было положено в январе, а фондовый индекс MSCI Russia Capped не смог закрепиться выше июньских максимумов.
 


( Читать дальше )

По итогам прошлой недели котировки большинства ликвидных акций потеряли в весе 2- 4%. В пятницу индекс ММВБ упал на 0,81% (1 350,17), — чтобы не было недопонимания, я использую официальные данные с сайта биржи. Может быть, поговорку «продай в мае и уходи» следует уточнить: «продай в последний день мая и уходи»? Сетования на большие убытки от инвесторов не принимаются. Технический анализ называют компасом. Но некоторые трейдеры пользуются этим инструментом престранно: они уверенно ищут север там, где стрелка компаса указывает юг. Индекс развивающихся рынков пробил вниз повышательный тренд.  Индекс ММВБ 22.05.13  не смог пробить предыдущий максимум 1445 пунктов и на графике образовалась фигура «двойная вершина» с основанием 1373 и целью снижения 1301 (промежуточная поддержка 1330), но упрямцы продолжают искать север. В пятницу поиски севера не довели держателей акций «Россетей» до добра не довели (-9,76%): агентство MCSI Barra решило исключить  эти бумаги, а также акции «Мечела» и  НЛМК  из индекса MSCI Russia. Индексные фонды начали проводить ребалансировку портфелей, поэтому по этим акциям в конце торгов  наблюдались сильные движения. Котировки «Газпрома» выросли на 3% — агентство подняло долю «газового гиганта» с 18,9 до 21,8%, вес «Северстали» увеличился с 0,63 до 0,75%. — акции выросли на 2,3%


( Читать дальше )

Вчера наш рынок показал убедительный рост, который опирался на оптимизм мировых фондовых и сырьевых рынков. Американскому рынку акций потребовалось 25 лет, чтобы вылечиться от депрессии 1930-х, и четыре года, чтобы оправиться от финансового кризиса 2008 года. Политический кризис в Италии, который начался после недавних парламентских выборов,  может скоро завершиться.  Президент Италии Джорджо Наполитано выдвинул кандидатуру заместителя руководителя Демократической партии Энрико Летта на пост премьер-министра страны и поручил ему сформировать коалиционное правительство. Представители ведущих партий заявили о готовности его сформировать. Индекс деловых настроений Германии упал (падение наблюдается второй месяц подряд), но инвесторы воспринимают это падение позитивно — на следующей неделе (2 мая) ЕЦБ может снизить ставку, что означает дополнительный поток ликвидности на фондовые рынки.


Вчера вышла отчетность группы ВТБ за 2013 год, которая оказалась несколько лучше ожиданий аналитиков, финансовые результаты за 2012 год опубликовали и «Российские сети» (ранее «Холдинг МРСК»). Показатели компании оказались умеренно негативными, хотя и ожидаемыми. Выручка снизилась на 2%, до 621,6 млрд руб. (ожидалось 624,4 млрд руб.). Снижение было обусловлено пересмотром тарифного регулирования. Чистая прибыль  снизилась в 2012 году на 25,6%. Небольшую коррекцию к прогнозам можно было ожидать в свете ранее опубликованных негативных финансовых результатов некоторых дочерних компаний. Несмотря на тот факт, что произошло значительное снижение чистой прибыли, все равно этот показатель был положительным, в отличие от множества компаний, фиксирующих убытки по итогам прошлого года. Стоит также отметить, что публикация финансовых результатов «Российских сетей» стала финалом сезона отчетностей для наиболее интересных бумаг электроэнергетического сектора. Несмотря на неважные показатели, котировки «Российских сетей» стали лидерами роста на рынке — катализатором повышения стала информация о намерении компании выплатить увеличенные дивиденды по привилегированным акциям.


( Читать дальше )

По итогам вчерашних торгов снижение индекса ММВБ составило 0,65%. Хуже рынка показали себя металлургический и машиностроительный секторы, тогда как сектор электроэнергетики удержался на плюсовой территории. «Быкам» не удалось обновить предыдущий максимум по индексу ММВБ 1566,4 из-за напряженной ситуации на мировых фондовых площадках. Индекс развивающихся стран MSCI Emerging Markets снизился на 0,11%. На европейские площадки давят словесные спекуляции по поводу смены руководства в Испании и Италии. В Италии перед всеобщими выборами в следующем месяце опросы общественного мнения показывают, что разрыв между левоцентристской коалицией и правоцентристской, которую возглавляет Сильвио Берлускони, составляет от 5,1 до 5,7 процентных пункта, но этот разрыв постепенно сокращается. Если бы не было этого напряжения на европейских площадках, то вчерашний аукцион по защитным облигациям Германии был бы менее успешен. По итогам аукциона доходность пятилетних облигаций составила 0,68%, спрос превысил предложение в 1,9 раза.
 


( Читать дальше )