Ждем «слабонегативного» открытия рынка. Международное рейтинговое агентство Fitch может снизить инвестиционный рейтинг России  в апреле. Свежих идей для покупки акций нет, но перед экспирацией опционов рынок будут держать на высоких уровнях.

Цены на нефть «быков» не поддерживают.  На нефтяном рынке боксеры «вошли в клинч». С одной стороны происходит замедление экономического роста в Китае. С другой стороны, на рынке есть ожидания повышение европейского спроса.  Европейский центральный банк повысил свой прогноз роста в еврозоне на 2015 год до 1,5% (по сравнению с 1% в декабре) и увеличил прогноз роста в 2016 году до 1,9% (с 1,5%). Аналитики Goldman Sachs считают,  что их прогноз по  снижению стоимости барреля нефти WTI до $40в первом полугодии может не сбыться (из-за погодных сбоев и более сильного чем ожидалось спроса).  Управление энергетической информации США (EIA) сообщило, что добыча нефти в 48 штатах ведется прежними темпами, несмотря на ожидаемое в ближайшее время снижение количество буровых установок. Первую волну роста котировок «черного золота» мы видели. Чтобы увидеть новую волну с закреплением выше $62, нужны данные по сокращению нефтедобычи. Вероятно, такая тенденция разовьется во втором полугодии. Быстро нанести необратимый ущерб сланцевой добыче не получится – технологии шагают вперед семимильными шагами. Пять лет назад для того для того чтобы пробурить скважину и получить первую нефть требовалось девять месяцев, в настоящее время для этого требуется месяц. Истина состоит в том, что в  США добыча сланцевого может быть «включаться» практически мгновенно.

( Читать дальше )

Со вчерашнего дня ситуация почти изменилась – цены на нефть (Brent)  находятся у тринадцатимесячного минимума из-за падения спроса и спада геополитической напряженности. Развивающиеся рынки выглядят превосходно, например бразильский фондовый индекс. Что касается отечественного, то он растет восемь дней подряд, но при этом не может отыграть июльское снижение. Вчера индекс ММВБ уперся в зону сопротивления 1440-1450 пунктов и «забуксовал». Политика продолжает сильно влиять на фондовый рынок. Вышла новость, что Владимир Путин и Петр Порошенко на следующей неделе встретятся, чтобы положить конец конфронтации – рынок растет. Если над территорией Восточной Украины сбивают самолет или обстреливают колонну беженцев – рынок перестает расти. Шансы на то, что в ближайшее время самолеты над Восточной Украиной перестанут падать, а колоны беженцев попадать под огонь противодействующих сил  минимальны. Поэтому, наш рынок будет «трясти». Переговоры по Украине которые провела четверка министров иностранных дел Франции, Германии, России и Украины в принципе не могли завершиться большим успехом. Как можно проводить подобные переговоры в отсутствии ключевого игрока США, который спонсировал Майдан и без которого нынешнее руководство Украины шагу не может ступить? К примеру,  Петр Порошенко регулярно консультируется с Джо Байденом по телефону. А заинтересованы ли США в европейской стабильности в тот момент, когда ФРС США перестает покупать облигации в рамках программы QE?

( Читать дальше )

Рынок это болото.

Мои предыдущие рекомендации  

1. В индексах играть на понижение «на подскоках»
2. Покупать доллар США

Часть инвесторов находится в отпусках, другая часть не покупает из за санкций и непрекращающегося оттока капитала. Санкции Запада это своего рода предостережение Путину не вмешиваться в дела Украины. Могут ли санкции ослабнуть в августе? Разумеется, нет. Власти Украины заявили, что намерены закончить АТО до осени, Петр Порошенко просто должен завершить АТО до осени, когда в стране начнется активная фаза предвыборной кампании в Верховную раду.
 
Что может ослабить санкции Запада? Успех тайных переговоров по проблемам Украины между Россией и Германией, о которых в последние дни много говорит мировая пресса. В данный момент из-за катастрофы MH17 переговоры заморожены, но уже осенью они могут стать весомым фактором, который развяжет узлы санкций и сделает ситуацию с поставками Газпромом газа на Украину более ясной.


( Читать дальше )

Российский фондовый рынок продолжает буксовать. Это пробуксовка синхронизирована с пробуксовкой других фондовых рынков. К примеру, индекс FTSE-100 на прошлой неделе отступил вниз на 2% от максимальных значений года, индекс развивающихся рынков EEM так же буксует у тринадцатимесячных максимумов.  
Агрессия киевской хунты развязанной на территории ДНР и ЛНР оказывает на рынок минимальное влияние. Но я не исключаю, что с какой-то момент это влияние может усилиться. К сожалению, российские трейдеры совершенно беспомощны по отношению к демагогии и лжи, которая льется из средств массовой информации Украины. Эта демогогия старательно транслируются некоторыми отечественными СМИ. Перепечатка такой лжи должна быть приравнена к вредительству, потому что информационное оружие по силе воздействия не уступает традиционным видам оружия. Во время ВОВ наши информационные войска выпустили одну очень удачную листовку для сентиментальных немцев: немецкого ребенка на фоне русских степей и трупов немецких солдат, который говорит: Моего папу убили. Сентиментальные немцы плакали и сдавались в плен, зажав в кулак эту листовку как пропуск.


( Читать дальше )

Боковая коррекция на отечественном рынке продолжается. Опубликованные вчера в мире экономические данные носили противоречивый характер. Предварительные июньские данные по активности в производственном секторе Китая были положительными, но в еврозоне деловая активность в обрабатывающей промышленности и в сфере услуг в июне замедлилась второй месяц подряд. Поэтому европейские индексы показали отрицательную динамику.
 
Ждем позитивного открытия Московской биржи. На 90% позитивная динамика открытия будет определена событиями вокруг ДНР и на 10% позитивной динамикой фондового рынка Аргентины. Американский рынок закрылся нейтрально, проигнорировав хорошую статистику по жилью (в мае с учетом сезонных колебаний продажи на вторичном рынке жилья увеличилась на 4,9%). Тот факт, что американский рынок не способен расти на хорошей статистике (индекса менеджеров по снабжению (Markit) вырос до самого высокого уровня с мая 2010 года) намекает на близость коррекции, которая по времени может совпасть с началом сезона отчетности. Какой позитив несут в себе события вокруг ДНР, и почему индекс MSCI Russia Capped вчера вырос на 0,99%? После прошедшего в понедельник в Донецке раунда многосторонних переговоров по урегулированию ситуации вокруг ДНР политики сделали заявления о перемирии до 27 июня. Я не буду долго рассуждать о политике – скажу только что это перемирие ненадолго. Я не удивлюсь, если в момент выхода этого комментария оно будет нарушено. Причин, почему оно будет нарушено много. Одна из них — среди участников переговоров со стороны Украины был глава общественного движения «Украинский выбор» Виктор Медведчук, которого никто официально не делегировал. С таким же успехом и я могу принять участие в переговорах. Фондовый индекс Аргентины Merval вчера взлетел на 8,68%. Нападающий сборной Аргентины Месси должен закидывать силе удара биржевых быков. Представитель президента заявил, что правительство будет вести переговоры с кредиторами, чтобы предотвратить дефолт.
 


( Читать дальше )

Прошлую неделю наш рынок провел под знаком боковой коррекции, что совпадает с динамикой других развивающихся рынков. В пятницу индекс Russia Capped от MSCI снизился на 0,39%, индекс развивающихся рынков от MSCI снизился на 0,21%. Последний индекс вплотную подошел к зоне сопротивления 44 – 45, которую «быки» безуспешно штурмуют пятый раз за последние два с половиной года. На недельных индикаторах присутствует незначительное «бычье расхождение», объемы торгов во время коррекции уменьшились, поэтому надеемся, что восхождение индекса развивающихся рынков во втором полугодии продолжится. Процесс перетекания средств инвесторов с перегретого американского рынка в недооцененные активы развивающихся стран будет носить среднесрочный характер.
 
Так называемый «президент Украины»  Петр Порошенко, легитимность  находится под большим сомнением, продолжает проводить авантюристическую политику по отношению к соседям («ДНР», «ЛНР»). Его приказ вооруженным силам прекратить огонь с 20-го по 27-е июня является не более чем дымовой завесой призванной показать цивилизованный характер действий киевских карателей на территории соседней Новороссии. Дальнейшая эскалация насилия неизбежна. Ее цель — побудить Россию оказать военную помощь Новороссии. После чего Россию можно будет назвать агрессором и получить деньги у Запада за размещение ракет НАТО. Если можно было пять раз подряд взять деньги на строительство нового саркофага над разрушенным четвертым энергоблоком Чернобыльской АЭС, их взяли бы без зазрения совести, но сейчас будут брать деньги за размещение  ракет. К фондовому рынку все это имеет прямое отношение: пока Украина будет проводить авантюристическую политику, страны G7 будут обвинять во всех мыслимых и немыслимых грехах Россию и грозить  санкциями против ряда секторов экономики. У меня нет уверенности, что все плохие события уже заложены в цену акций.
 


( Читать дальше )