Уоррен Баффет заложил основы своей карьеры, используя стратегию глубокого инвестирования. Он пошел по стопам своего наставника Бенджамина Грэма, который разработал процесс инвестирования, исходя из идеи о том, что инвесторы должны покупать акции, торгующиеся с большим дисконтом к чистой стоимости их активов.

Это была не единственная инвестиционная стратегия, разработанная Грэмом, но она наиболее известна ему. И это работало долгое время; Баффет был не единственным инвестором, который благодаря такому подходу заработал значительное состояние. Другие инвесторы, такие как Уолтер Шлосс, Рик Герин и Чарли Мангер, также добились впечатляющих результатов, следуя идеям, изложенным в учении Грэма.

Отправлено в историю

Этот старый стиль инвестирования в стоимость почти ушел в прошлое за последние пару десятилетий. Очень немногие, если таковые имеются, видные инвесторы все еще следуют подходу, предложенному Грэмом, для поиска акций, торгующихся со значительным дисконтом по отношению к стоимости их активов. 

Спустя восемьдесят семь лет после того, как он опубликовал свою основополагающую работу, Бенджамин Грэм остается святым покровителем стоимостных инвесторов.

Грэм — менеджер хедж-фонда, профессор и автор Колумбийского университета — полагал, что цена акции вращается вокруг своей «внутренней стоимости» так же, как планета вращается вокруг Солнца. Он может уйти дальше или ближе, но всегда тянется назад к этому центру тяжести.

Внутреннюю стоимость можно измерить разными способами. Двумя наиболее важными для Грэма были балансовая стоимость (активы компании за вычетом обязательств или чистая стоимость компании, разделенная на количество акций) и прибыль (прибыль).

Он был соавтором «Анализ безопасности» (1934) с Дэвидом Доддом, написал «Интеллектуального инвестора» (1949) и оставался влиятельным до своей смерти в 1976 году.