За последние 12 месяцев было интересно наблюдать, как Чарли Мангер занимает значительную позицию в Alibaba ( BABA ) через корпорацию Daily Journal ( DJCO ).

Сделка была интересной, потому что Мангер покупал, в то время как остальные участники рынка продавали. С другой стороны, как только перспективы оценки компании, казалось, улучшились, он уменьшил позицию на 50%, согласно данным Daily Journal 13F (что могло быть связано с налоговыми сборами, хотя мы не знаем наверняка)

Торговые данные об инвестициях Мангера в Alibaba взяты из ежеквартальных отчетов Daily Journal 13F. Инвесторы должны знать, что отчеты 13F не дают полной картины активов. Они включают только краткое описание длинных позиций по акциям, зарегистрированным в США, и американским депозитарным распискам (АДР) на конец квартала. Они не включают короткие позиции, международные авуары, не являющиеся ADR, или другие виды ценных бумаг. Однако даже это может предоставить ценную информацию.

Многие инвесторы пытаются повторить успех инвестора-миллиардера Чарли Мангера. Это неплохая вещь. Изучение этого инвестора, того, как он достиг того, что он имеет сегодня, и некоторые из его проницательных уроков могут помочь любому инвестору разработать свою собственную стратегию и разобраться с психологическими элементами, необходимыми для достижения успеха в долгосрочной перспективе. В связи с этим я составил список из пяти моих любимых уроков инвестирования от Мангера.

Терпение — часть первая

Мангер — невероятно терпеливый инвестор. Его терпение принимает две формы. Во-первых, это способность ждать столько времени, сколько потребуется, чтобы найти подходящую возможность. Он готов десятилетиями ждать, пока оценка компании станет привлекательной. Он также готов десятилетиями ждать подходящей возможности.

В среду Чарли Мангер провел ежегодное собрание акционеров Daily Journal ( DJCO ). Эта встреча стала важной датой для стоимостных инвесторов, поскольку это один из немногих случаев, когда можно услышать, как Мангер высказывает свое мнение.

Хотя миллиардер-инвестор обычно также принимает участие в ежегодном собрании Berkshire Hathaway ( BRK.A ) ( BRK.B ) вместе с Уорреном Баффетом, он часто позволяет генеральному директору компании вести большую часть разговора, лишь изредка. вмешиваться, когда есть что добавить. Чаще всего Мангеру «нечего добавить».

На ежегодном собрании Daily Journal у Мангера есть больше места, чтобы высказать свое мнение и ответить на вопросы акционеров своими резкими и интеллектуальными ответами.

Мангер высказал свое мнение по ряду тем на сессии вопросов и ответов для акционеров в этом году, включая несколько советов для инвесторов в текущих условиях. В частности, по теме инвестиционной стратегии он сказал:

Я потратил огромное количество времени на размышления об упущенных возможностях за последние 18 месяцев. С момента начала пандемии в деловой среде произошли скачки. Во многих секторах внедрение технологий ускорилось, что принесло пользу одним компаниям и нанесло ущерб другим. Но в то же время огромное количество инвестиционного капитала направлено в технологический сектор, стимулируя инновации и новые стартапы.

Однако многие из этих компаний борются за одну и ту же долю рынка. Инвестиции стимулируют конкуренцию, которая потребляет капитал, вызывает потребность в дополнительных инвестициях, что ведет к усилению конкуренции и т. Д. Я хотел выделить эту тему, потому что она показывает, что инвесторы теперь не только должны учитывать альтернативные издержки владения акциями так называемых компаний старой экономики, таких как производители нефти, по сравнению с акциями новой экономики, такими как поставщики программного обеспечения;