Автор: TYLER DURDEN

Выявление пузырей на рынке недвижимости — непростое дело. Как отмечает Ник Рутли из Visual Capitalist, даже несмотря на понимание, что перед нами пузырь, у нас нет материальных доказательств его существования пока он не лопнет.

А к тому времени уже будет слишком поздно.



( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Рынок Государственных облигаций Великобритании (Gilt) очень важен для определения политики процентных ставок в Великобритании.

Вчера Financial Times опубликовала следующий заголовок и подзаголовок:

«Трейдеры уверены, что Банк Англии повысит ставки уже в следующем месяце.

Жёсткие заявления Эндрю Бейли об инфляции спровоцировали распродажу краткосрочных государственных облигаций Великобритании .

Далее в статье говорится, что фьючерсы денежного рынка оцениваются с повышением процентной ставки в следующем месяце и что доходность двухлетних облигаций выросла (цены снизились) из-за решительных намёков управляющего Банка Англии на ужесточение денежно-кредитной политики в ответ на высокую инфляция потребительских цен. Как обычно, причинно-следственная связь неверна.

На протяжении десятилетий EWI пишут, что решения центральных банков в области денежно-кредитной политики не являются независимыми. Направление задают свободно торгуемые рынки. Изменение политики в отношении доходности краткосрочных облигаций в первую очередь зависит от цены. Только после этого в дело вступают центральные банки.

( Читать дальше )

Автор: Мюррей Ганн

Близкие исторические максимумы в крупных фондовых рынках, взлетевшие цены на недвижимость и кажущийся бесконечным запас лёгких денег, оказывается, может создать ощущение, что мы находимся в рецессии. Если верить новой работе квалифицированных экономистов, Соединённые Штаты Америки, возможно уже находятся в рецессии.

Наблюдение Дэвида Бланчфлауэра из Дартмутского колледжа Нью-Гэмпшир, и Алекса Брайсона из Университетского колледжа Лондона заставило меня задуматься. Их исследования показывают, что индексы потребительских ожиданий от организации Conference Board и Мичиганского университета, как правило, предсказывают спад в Америке на 18 месяцев вперёд. Сегодняшние данные говорят о том, что США движутся к рецессии, если она уже не наступила. Согласно статье, каждый спад с 1980-х годов предсказывался падением таких показателей, как минимум на 10 пунктов.

( Читать дальше )

«История никогда не повторяется, но она часто рифмуется», — Именно так звучит поговорка приписываемая Марку Твену. За 40 с лишним лет работы мы видели много таких «рифм».

Автор: Brian Whitmer



Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.

Автор: Мюррей Ганн

Ещё один рекордный показатель в эти безумные времена.

«Если вы держите в банке 100$, это ваша проблема, если вы держите в банке 100 миллионов долларов, это проблема банка!»

Эта цитата приписывается Дж. Полу Гетти, знаменитому бережливому нефтянику, она даёт чёткое представление о реалиях банковского дела. Суть банковского дела в том, чтобы найти баланс между слишком маленьким и слишком большим кредитованием, и этот компромисс сводится к позиции банка к кредитному риску. Когда банки напуганы, стандарты кредитования ужесточаются, поскольку они видят надвигающийся дефолт. И напротив, когда банки успокаиваются на достигнутом, стандарты кредитования ослабляются, потому что они не видят угрозу дефолта. Последние данные по стандартам кредитования, поступающие из США, показывают, что банки крайне самоуспокоены.



( Читать дальше )

Некоторые называют это «затягиванием поясов». Другие «сокращением». В наш век займов и расходов обе фразы звучат как-то чуждо. Однако вскоре мы можем ощутить строгую экономию.

Автор: Bob Stokes



Во времена финансовых трудностей, можно услышать такие фразы как «затягивать пояса», «сокращать» или «обходиться меньшим».

Это общие фразы описывающие термин «аскетизм».

Если бы во времена благополучия, расходы и заимствования производились умеренно, то периоды упадка не были бы такими тяжелыми — или суровыми.

Исходя из следующих новостных заголовков, вместо «умеренности» лучшим описанием того, что сейчас происходит в США будет «чрезмерность»:

• Потребители увеличили расходы в июне (Marketwatch, 30 июля)

• … Корпоративный долг стремительно растет (Forbes, 4 августа)

( Читать дальше )

В недавних сообщениях средств массовой информации говорится, что чрезмерные оценки фондовых рынков это «нормальное явление». А теперь посмотрите на сегодняшние графики.

Автор: Robert Folsom



Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.

Автор: BOB STOKES

Если правительство США продолжит тратить и занимать, поддерживая текущие планы, то, похоже нас ожидает превышение рекордного соотношения долга к ВВП со времён Второй мировой войны.

Ниже мы приводим отрывок из статьи Forbes от 6 августа:

Америка переживает беспрецедентный рост расходов. По оценкам Комитета по ответственному федеральному бюджету, предлагаемый план расходов в размере 3.5 триллиона долларов приведёт к дополнительным государственным заимствованиям в размере 2.9 триллиона долларов (около 8,900 долларов на человека) в течение следующего десятилетия. Такой долг не решит наших проблем. Америке нужно больше инноваций в частном секторе для решения самых насущных проблем — улучшение условий жизни бедных, лечение больных и защита планеты, а не увеличение государственных расходов.

Если все эти предлагаемые расходы будут приняты, то федеральный долг к 2031 году должен достигнуть 109% ВВП, но нельзя исключать повышения до 125%. Такой показатель превзойдёт отношение долга к ВВП со времён окончания Второй мировой войны.

( Читать дальше )

Автор: MURRAY GUNN

Банк Англии обеспокоен инфляцией потребительских цен. Но более вероятной может стать дефляция.

Спросите у кого-нибудь в Великобритании, что такое M3? Большинство людей подумает об автомагистрали, которая идёт с юго-запада Лондона и петляет через зелёные и красивые земли Англии в Саутгемптоне. Но для участников финансового рынка M3 — это важный индикатор экономики, ведь это измеритель денежной массы.

Вчера Банк Англии выразил обеспокоенность по поводу устойчивого ускорения инфляции потребительских цен, жёстко заявив о своей готовности ужесточить денежно-кредитную политику, если это произойдёт. Тем не менее на приведённом графике видно, что денежно-кредитная политика ужесточается.

Темпы роста денежной массы М3 за последние несколько месяцев очень резко замедлились. Для тех, кто верит в количественную теорию денег, такая дезинфляция денежной массы будет означать, что темпы роста потребительских цен также начнут замедляться. Как мы уже упоминали ранее и как вы можете видеть на графике, взаимосвязь между денежной массой и потребительскими ценами — это не всё, во что нас хотят заставить верить монетаристские экономисты. В действительности, коэффициент корреляции между темпами роста денежной массы М3 и потребительскими ценами с 1988 года составляет жалкие 0.29 — никакой связи.

( Читать дальше )

Автор: TYLER DURDEN

Согласно анализу Financial Times, в десятках стран входящих в ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития — примечание переводчика) наблюдается самый масштабный рост цен на жильё за последние два десятилетия. И происходит он на фоне рекордных стимулов со стороны центральных банков. Низкие процентные ставки стимулируют рост мировых рынков недвижимости.

Центральные банки продолжают оказывать антикризисную поддержку, покупая ипотечные облигации, тем самым сдерживая ставку для дальнейшего раздувания недвижимости. В первом квартале этого года только три страны из 40, входящих в ОЭСР, ощутили реальное снижение цен на жильё.

Сочетание низких процентных ставок, сбережений, накопленных во время карантина, и миграцию населения в пригороды спровоцировали самый масштабный бум цен на жильё за два десятилетия.

( Читать дальше )