Мы продолжаем серию обзоров о компаниях, которые слабо реагируют на рыночные катаклизмы и устойчиво “делают своё дело”, платя дивиденды и повышая котировки. Сегодня речь пойдет про американские компании.

Ключевой мерой независимости цены акции от общеэкономического климата является коэффициент Beta (β). Он показывает, насколько её цена коррелирует с ценами большинства акций на рынке или с поведением общерыночных фондовых индексов типа S&P 500 или Russell 3000.

Рисковые инвесторы, которые умеют предсказывать поведение рынка, предпочитают волатильные акции с большими β>1. Но для большинства не слишком профессиональных инвесторов удобны активы с β~0, так как из них легко собрать так называемый бета-нейтральный портфель, способный давать стабильный постоянный прирост порядка 10% годовых, не реагируя на кризисы.

В этом обзоре мы расскажем об американских акциях с малыми β. Причём таких, которые не просто независимы от рынка, но показывают стабильный многолетний рост. Мы расскажем об акциях, которые сильнее всего подорожали за 10 лет при соблюдении следующих дополнительных условий.

1. Коэффициент Beta (β) лежит в диапазоне от –0.3 до 0.3. Иными словами, котировки компании почти не зависят от общего поведения рынка.
2. Капитализация не ниже $300M. Это значит, что компания довольно крупна. В среднем, такие компании надёжнее.
3. Коэффициент P/E лежит в диапазоне от 3 до 30. Это значит, что компания не переоценена, она не является пузырём, и на каждый вложенный в неё доллар приходится немалая прибыль. Но при этом, компания и не слишком недооценена (что могло бы говорить о её близости к банкротству).
4. Компания выплачивает дивиденды не ниже 3% в год. Поскольку бета-нейтральные портфели обычно интересуют долгосрочных консервативных инвесторов, дивиденды здесь тоже имеют значение.
5. Изменение котировок за 5 лет положительно. Это условие позволяет в первом приближении утверждать, что рост котировок стабилен: они выросли и на 10-летнем, и на 5-летнем горизонтах.