комментарии Александр Здрогов на форуме
-
Безмозговик #0.1
Мозговик — тип ленточных червей, сообщает нам википедия =)
Вчера в комментариях к посту Мозговик #7 у меня с Тимофеем произошел небольшой батл по поводу качества аналитического покрытия АФК Система. Думаю, Система будет лучшей инвестидеей чем Газпром сроком на год (даже с учетом риска санкций).
Цены закрытия:
Система 8,73
Газпром 145,2
читать дальше на смартлабе
Наивным почитателям Грэма на заметку.
Наверно богатым как шейх представляют люди, впервые прочитавшие книгу «Разумный инвестор».
Сегодня прочитал пост Гайд по краткому анализу. Очередная попытка наивного толкования Грэма. Покупка по низким коэффициентам. Это в России не работает.
Сухие цифры по Газпрому:
Рыночная цена сегодня 141 руб.
Рыночная цена 5 лет назад (13.06.2013) 112,98 руб. Отличная, надо сказать, цена. Почти минимум за много лет.
Прибыль на акцию за 5 лет (МСФО) 165,37 руб.
Дивиденд за 5 лет 38,37 руб. (без вычета налога).
Вопрос: почему цена акции Газпрома выросла всего на 28 рублей если компания реинвестировала в себя 127 рублей?
Для сравнения цифры по Лукойлу (возьму средний бизнес, не буду травмировать Новатэками и Сберами):
Рыночная цена сегодня 4140 руб.
Рыночная цена 5 лет назад (13.06.2013) 1842,5 руб. Тоже очень неплохая цена но будут и получше.
Прибыль на акцию за 5 лет (МСФО+GAAP за 2013) 2159,44 руб.
Дивиденд за 5 лет 852 руб. (без вычета налога).
PS: Я совершенно не против Грэма. Ровно наоборот. Я считаю что только стоимостное инвестирование — это разумное инвестирование. Но, друзья мои, неужели вы думаете что можно механически посчитать коэффициенты и превзойти рынок и профессиональных инвесторов. Можно. Но не у нас. И не потому что рынок у нас очень эффективный. Отнюдь. Потому что рынок у нас не очень рыночный.
PPS: Единственный коэффициент, который у нас работал в прошлом — это дивидендная доходность. Что будет в будущем, кто знает?
Наивным почитателям Грэма на заметку.
Наверно богатым как шейх представляют люди, впервые прочитавшие книгу «Разумный инвестор».
Сегодня прочитал пост Гайд по краткому анализу. Очередная попытка наивного толкования Грэма. Покупка по низким коэффициентам. Это в России не работает.
Сухие цифры по Газпрому:
Рыночная цена сегодня 141 руб.
Рыночная цена 5 лет назад (13.06.2013) 112,98 руб. Отличная, надо сказать, цена. Почти минимум за много лет.
Прибыль на акцию за 5 лет (МСФО) 165,37 руб.
Дивиденд за 5 лет 38,37 руб. (без вычета налога).
Вопрос: почему цена акции Газпрома выросла всего на 28 рублей если компания реинвестировала в себя 127 рублей?
Для сравнения цифры по Лукойлу (возьму средний бизнес, не буду травмировать Новатэками и Сберами):
Рыночная цена сегодня 4140 руб.
Рыночная цена 5 лет назад (13.06.2013) 1842,5 руб. Тоже очень неплохая цена но будут и получше.
Прибыль на акцию за 5 лет (МСФО+GAAP за 2013) 2159,44 руб.
Дивиденд за 5 лет 852 руб. (без вычета налога).
PS: Я совершенно не против Грэма. Ровно наоборот. Я считаю что только стоимостное инвестирование — это разумное инвестирование. Но, друзья мои, неужели вы думаете что можно механически посчитать коэффициенты и превзойти рынок и профессиональных инвесторов. Можно. Но не у нас. И не потому что рынок у нас очень эффективный. Отнюдь. Потому что рынок у нас не очень рыночный.
PPS: Единственный коэффициент, который у нас работал в прошлом — это дивидендная доходность. Что будет в будущем, кто знает?Парадокс выручки Лукойла и Роснефти. Как такое возможно?
Роснефть добывает нефти и газа в 3 раза больше, чем Лукойл, а выручка у двух компаний почти одинаковая!
Как такое возможно? Кто-нибудь может объяснить?
Лукойл Роснефть
Добыча нефти, млн тонн 87 231
Добыча газа 29 80
Выручка, млрд руб. 5900 6250
Так же привожу график исторического соотношения цены Лукойла и Роснефти:
alpha808, Надо смотреть не на добычу нефти а на компоненты выручки и все станет ясно. Лукойл продал в 2017 году 73 млн. тонн нефти и 128,5 млн. тонн нефтепродуктов. Роснефть — 129 и 110 соответственно. Так же влияет разница средних цен за тонну. У Лукойла цена выше из-за более высокого % продаж на экспорт (цены на внутреннем рынке ниже).
Ну да. С p/e в районе 14 (если у Тимофея верно указано) брать при отсутствии падения на ммвб стремно
SergioKapone, P/E примерно 4 от прогнозной прибыли 2017 года.- Газпромбанк (MOEX: GZPR) начал анализ «ТГК-1» (MOEX: TGKA), «ОГК-2» (MOEX: OGKB) и «Мосэнерго» (MOEX: MSNG), сообщается в обзоре аналитиков банка Матвея Тайца и Дениса Степанова.
«Мы начинаем аналитическое покрытие „ТГК-1“ с рекомендацией для акций „покупать“, „ОГК-2“ с рекомендацией для акций „покупать“ и „Мосэнерго“ с рекомендацией для акций „держать“. По нашим оценкам, все три компании находятся в настоящее время в отличной форме. Отметим только, что EBITDA „Мосэнерго“ может снизиться в 2018 году на 11%, а тот же показатель „ТГК-1“ и „ОГК-2“ продолжит расти в будущем году — на 4% и 13% соответственно», — говорится в обзоре.
«Газпром энергохолдинг» (ГЭХ), стопроцентная дочерняя компания «Газпрома» (MOEX: GAZP), владеет контрольными пакетами в трех электрогенерирующих компаниях — «Мосэнерго,» «ОГК-2» и «ТГК-1» — общей мощностью в 39 ГВт.
Обязательная инвестиционная программа холдинга, реализуемая в рамках договоров о предоставлении мощности (ДПМ), уже завершена. Таким образом, среднегодовые темпы роста FCF (свободного денежного потока) «дочек» ГЭХа в период с 2017 года по 2019 год, как полагают аналитики, составят 11%, что станет сильным катализатором роста акций этих компаний. «Доходности FCF дочерних компаний ГЭХа за 2018 год составят 20-32%. В этих компаниях сейчас идет процесс сокращения доли заемных средств, и мы полагаем, что они могут существенно увеличить объем дивидендных выплат или направить ресурсы на выкуп акций, что поможет повысить их акционерную стоимость», — пишут аналитики.
В настоящее время ГЭХ ведет переговоры о приобретении блокирующих пакетов в «Мосэнерго» и «ТГК-1», что говорит о возможной консолидации активов холдинга в будущем. Кроме того, данные сделки могут привести к созданию привлекательных бенчмарк-цен для акций названных компаний и к переоценке их стоимости, полагают эксперты.
Оценки и рекомендации аналитиков для акций (цены в рублях):
Прогнозная цена Мосэнерго — 3,2 (текущая цена — 2,7), рекомендация — держать;
Прогнозная цена ТГК-1 — 0,018 (текущая цена — 0,012), рекомендация — покупать;
Прогнозная цена ОГК-2 — 0,85 (текущая цена — 0,48), рекомендация — покупать. - Вышла МСФО за 3 квартал — www.ogk2.ru/upload/iblock/d47/d47b98d6cf5c75949ee4ad464a327530.PDF
Рост прибыли в 3,8 раза по сравнению с 9 месяцами 2016 года. 
Сбер - что делать?
Люблю Сбер и пишу про него иногда:
Идея, с доходностью 66% за полгода.
Как стать миллионером инвестируя в Сбербанк.
А вот мнение о текущей ситуации (публиковал на comon.ru в прошлую пятницу):
Сбер бьет рекорды. Он стоит уже дороже 1,5 капиталов, что очень много для любого российского банка кроме Сбера и просто много для Сбера. Деревья не растут до небес и это утверждение справедливо и для Сбера. Но и шортить глупо. Во первых шортить растущие компании всегда плохая идея. Во вторых на таком рынке вас запросто могут вынести. Ведь как заметил еще Кейнс — рынок может оставаться иррациональным дольше чем вы можете оставаться платежеспособным. Поэтому лучшая стратегия — оставаться в стороне.
Вот это стыд!
Сечин пожаловался Медведеву на нехватку денег на Дальнем Востоке
Госфинансирование нужно для строительства инфраструктуры Восточного нефтехимического комплекса
www.vedomosti.ru/business/articles/2017/10/31/739956-sechin-pozhalovalsya-medvedevu
Тимофей Мартынов, в этом весь Сечин.
Отчет хороший, объемы есть, цена еле-еле растет. Всех Левинский напугал?
siesta00, вырастет, потерпите немного.
Россети и МРСК: что происходит и что делать?
За последние дни акции электросетевых компаний полетели вниз на 10-20%.
Что происходит?
17 октября на конференции по тарифному регулированию в Ялте глава Россетей заявил, что компанию нужно освободить от выплаты дивидендов а затраты на ее содержание изымать из дочек в виде платы по договорам управления а не дивидендами.
Поскольку пока никаких предложений от Россетей в правительство не поступало то официальной реакции кабинета нет. Но есть высказывания некоторых должностных лиц, из которых понятно что мнение о инициативах Ливинского отрицательное.
На фоне «шедевра» от Ливинского осталась незамеченной более важная новость. Бизнес-омбудсмен Титов заявил, что высокие тарифы на электроэнергию в Нижегородской области мешают развитию бизнеса и инициировал проверку их обоснованности.
Для справки, средние расчетные тарифы по некоторым МРСК за 1 полугодие, в руб за МВТч
МРСК ЦП 1648
Ленэнерго 1619
МРСК Центра 1537
МРСК Юга 1233
МРСК Волги 1116
Что делать?
Вероятность принятия идей Ливинского крайне низка. А в некоторых дочках и вообще минимальна из-за наличия блокирующих пакетов у иностранных фондов. В то же время возможно из-за инициатив Титова изменение тарифов (например принятие «эталонного» тарифа), что может негативно сказаться на МРСК с самыми высокими средними тарифами.
Я на фоне паники увеличил свой пакет в МРСК Волги.
PS: вопрос Тимофею — стоит ли привязывать пост ко всем упомянутым компаниям для дубляжа на форуме? Сейчас ограничился Россетью.- Русал: что происходит и что делать.
За последние две недели Русал упал на 20%. Что случилось?
На цену акций повлияли две новости:
1. Прохоров и Вексельберг продают 0,7% и 2,3% своих акций Русала. Цена продажи должна быть в диапазоне 5,4-5,55 гонконгских доллара за акцию (39,7-40,8 рубля).
2. Гленкор обменивает свой пакет Русала на акции En+. Пакет равен 8,75% и соответственно, Дерипаска будет контролировать 56,88% Русала через En+.
Что делать?
Даже при условии контрольного пакета Дерипаска не сможет единолично рулить Русалом так как Вексельберг и Прохоров по соглашению имеют право вето. Соответственно, никак навредить миноритариям компании Дерипаска не в состоянии. Таким образом все происходящее — это просто паника. Я увеличиваю на ней свой пакет. Это выгодно делать пока цена ниже нижней границы размещения Прохорова и Вексельберга. Но нужно следить за корпоративными новостями. 
Натуральные показатели за 9мес 2017г+звонок будут завтра (17 октября).
Не читайте отчеты по диагонали.
Прочитал пост про «недооцененную» Северсталь. Уважаемый аналитик правда не учел что из 93 миллиардов рублей прибыли 43 это воздух. Поскольку это рассчитанные курсовые разницы от продажи итальянского подразделения, а не реальные деньги. Если это учесть, то картина сильно поменяется. Поэтому не читайте отчеты по диагонали — рынок ведь накажет!- Вышел отчет по МСФО за первое полугодие. Прибыль за 6 месяцев составила 2 070 090 тыс. против 433 503 год назад.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
