ответы на форуме

Оцениваю МТС и Ростелеком

Продолжаю оценивать отдельные российские акции (предыдущий пост) Сегодня в фокусе моего внимания лидеры на рынке связи – МТС и Ростелеком. В целом, они очень похожи. Мобильная и стационарная связь, Интернет, различные цифровые услуги, хотя Ростелеком более диверсифицирован. Это и центры обработки данных, и различные государственные программы. Но есть и существенные различия. МТС классическая частная корпорация с хорошим фри-флоат, тогда как Ростелеком, фактически, контролируется государством. МТС не стремится увеличиваться в размерах и планомерно осуществляет байбек; Ростелеком, наоборот, довольно активен на рынке слияний и поглощений. С 2010-го года компания произвела целых две допэмиссии.

Но результаты скорее похожи, нежели отличаются. Выручка на одну акцию, если считать её в постоянных рублях, последние годы систематически сокращается. МТС поддерживает ситуацию за счёт обратного выкупа, тогда как Ростелеком просто теряет около 1,5% в год. Но при этом имеется огромная разница в рентабельности продаж. МТС за последние 10 лет превращает в чистую прибыль 11% от своей выручки, Ростелеком только 5,5%. Год от года эти параметры, конечно, колеблются, однако на длительном интервале времени они довольно устойчивы. На дивиденды обе компании направляют почти 100% своей чистой прибыли. Разница только в том, что МТС начал проводить чисто дивидендную политику на несколько лет раньше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смартлаб дерьмо, относительно услуг могу сказать следующее — стационарной связи нет у МТС, только сотовая, и это совсем другие активы и заморочки. До сих пор (2022) координатные АТС работают в СПб и других городах. Это обслуживание устаревших станций и проводной связи съедает часть прибыли.

Кузнечик, вообще-то МГТС на 99% принадлежит МТС.

Смартлаб дерьмо, а в целом по всей России все устаревшие АТС и проводные коммуникации принадлежат Ростелекому, в том числе магистральные каналы связи по всей стране

Оцениваю МТС и Ростелеком

Продолжаю оценивать отдельные российские акции (предыдущий пост) Сегодня в фокусе моего внимания лидеры на рынке связи – МТС и Ростелеком. В целом, они очень похожи. Мобильная и стационарная связь, Интернет, различные цифровые услуги, хотя Ростелеком более диверсифицирован. Это и центры обработки данных, и различные государственные программы. Но есть и существенные различия. МТС классическая частная корпорация с хорошим фри-флоат, тогда как Ростелеком, фактически, контролируется государством. МТС не стремится увеличиваться в размерах и планомерно осуществляет байбек; Ростелеком, наоборот, довольно активен на рынке слияний и поглощений. С 2010-го года компания произвела целых две допэмиссии.

Но результаты скорее похожи, нежели отличаются. Выручка на одну акцию, если считать её в постоянных рублях, последние годы систематически сокращается. МТС поддерживает ситуацию за счёт обратного выкупа, тогда как Ростелеком просто теряет около 1,5% в год. Но при этом имеется огромная разница в рентабельности продаж. МТС за последние 10 лет превращает в чистую прибыль 11% от своей выручки, Ростелеком только 5,5%. Год от года эти параметры, конечно, колеблются, однако на длительном интервале времени они довольно устойчивы. На дивиденды обе компании направляют почти 100% своей чистой прибыли. Разница только в том, что МТС начал проводить чисто дивидендную политику на несколько лет раньше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Смартлаб дерьмо, относительно услуг могу сказать следующее — стационарной связи нет у МТС, только сотовая, и это совсем другие активы и заморочки. До сих пор (2022) координатные АТС работают в СПб и других городах. Это обслуживание устаревших станций и проводной связи съедает часть прибыли.

Оцениваю ВК и Яндекс

В прошлый раз я описал некоторые особенности развития цифровых корпораций, в том числе, и российских. Сегодня я продолжу исследования, загляну в отчётности этих компаний и попробую выставить по ним таргеты. Речь идёт о Яндексе и ВК.

В первую очередь, обе компании быстро увеличиваются в размерах. В реальном выражении за последние 10 лет (2011-2021) выручка Яндекса прибавила около 10 раз (что соответствует ставке роста выше 25%). Результаты ВК скромнее (примерно 16%), но по сравнению с остальным рынком они всё равно впечатляющие. Количество акций у обеих компаний также росло, но их изменение (10-15% за весь период) по сравнению с ростом выручки незначительное.

Впечатляющей прибыли, в отличие от первой половины прошлого десятилетия, у компаний не наблюдается, особенно если вычленить из неё чисто инвестиционные и прочие разовые статьи (например, доходы от владения акциями других корпораций). Но принимать данные результаты как негативные, как я описывал в прошлый раз, нет никаких оснований. Эта прибыль появится в будущем, когда прекратится рост всего цифрового сектора экономики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Zmey, не этим на мой взгляд определятся цена акции
акцию и многие другие акции убирают из индексов плюс санкции на руководство приводят к тому — что бумага для нерезидентов не очень желательная
на мой взгляд как только откроют возможность нерезидентам продавать — то в сожалению они будут выходить как можно скорее по понятным всем ценам---поскольку в новых условиях акция будет противоречить инвестиционной декларации нерезов

znak, большинство наших компаний в одинаковом положении. Фактор нерезидентов либо уже в цене, либо будет учтён в дальнейшем по всему рынку одновременно. Сравнению компании со всем рынком это не препятствует.

Zmey, на мой взгляд разница только в том что компании роста (особенно с убытком и без дивов) и их высокие мультипликаторы нерезиденты поддерживали
по аналогии со своими акциями роста когда деньги у них стоили ноль процентов — теперь же изменение ставки только в ближайшие дни у них ожидается в районе плюс 0.5 проц
а такие акции нашим инвесторам уже не очень интересны поскольку лишены поддержки зарубежными деньгами
— к примеру гораздо более сильный яндекс постоянно падает — смотри его график
да и деньги у нас стоят 17 проц при годовой инфляции около 18 проц и трехмес депозитах на этом же уровне

Оцениваю ВК и Яндекс

В прошлый раз я описал некоторые особенности развития цифровых корпораций, в том числе, и российских. Сегодня я продолжу исследования, загляну в отчётности этих компаний и попробую выставить по ним таргеты. Речь идёт о Яндексе и ВК.

В первую очередь, обе компании быстро увеличиваются в размерах. В реальном выражении за последние 10 лет (2011-2021) выручка Яндекса прибавила около 10 раз (что соответствует ставке роста выше 25%). Результаты ВК скромнее (примерно 16%), но по сравнению с остальным рынком они всё равно впечатляющие. Количество акций у обеих компаний также росло, но их изменение (10-15% за весь период) по сравнению с ростом выручки незначительное.

Впечатляющей прибыли, в отличие от первой половины прошлого десятилетия, у компаний не наблюдается, особенно если вычленить из неё чисто инвестиционные и прочие разовые статьи (например, доходы от владения акциями других корпораций). Но принимать данные результаты как негативные, как я описывал в прошлый раз, нет никаких оснований. Эта прибыль появится в будущем, когда прекратится рост всего цифрового сектора экономики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Zmey, не этим на мой взгляд определятся текущая цена акции
акцию и многие другие акции запад убирает из индексов плюс санкции на руководство приводят к тому — что бумага для нерезидентов мягко сказать — не очень желательная и
на мой взгляд как только откроют возможность нерезидентам продавать — то к сожалению они вероятно будут выходить по понятным всем ценам---поскольку в новых условиях акция будет противоречить инвестиционной декларации нерезов

Будет ли новый локдаун?

По итогам спора с А.Г. на ветке про конференцию https://smart-lab.ru/blog/704007.php

Почти нереально доказать свою правоту, если речь идёт о такой больной теме, как вакцинация. Здесь огромная моральная составляющая и, главное, слишком много лжи, особенно идущей от так называемых специалистов. Поэтому доверимся рынку. Я ставлю, что по итогам добровольно-принудительной вакцинации у нас будет дальнейший рост случаев ковида. В течение месяца. Скорее всего, будет новый локдаун. А поскольку бизнес чувствует себя значительно хуже, чем в прошлом году, то и результат будет соответствующий. Как обычно, всё закончится обвалом рубля, хотя здесь, возможно, придётся подождать до конца года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Zmey, Ты чудак. На букву м.