Очень многие сейчас преподносят, что замораживание ЗВР это лютая катастрофа. Приблизительно мы потеряли 300 ярдов, не считая частных активов, которые Запад также норовит отобрать. Но мы рассчитываемся той же монетой, поэтому сейчас стоит прикинуть финансовый результат, если взаимная конфискация собственности будет окончательно закреплена или же случится размен по какой-то сходной цене. Для этого следует обратиться к разделам международная инвестиционная позиция и счёт инвестиционных доходов.

Формально, резиденты нашей страны имеют больше иностранных активов, нежели нерезиденты в России (см. таблицу), однако баланс инвестиционных доходов, который отображает прибыли от этих активов, при этом является глубоко отрицательным. Это чёрная дыра, через которую утекает значительная часть наших сырьевых профитов. За последние 10 лет (2011-2020) потери по этой статье составили почти 500 млрд. долларов. Но откуда такая существенная диспропорция между активами и доходами? На то имеется несколько объяснений.

Платёжный баланс России работает по очень простой схеме. Чистый экспорт товаров является единственной прибыльной категорией, за счёт которой финансируются убытки по балансу услуг, счёту первичных доходов, экспорту капитала и другим менее значимым категориям. Но сейчас многое изменилось.

В первую очередь, это касается экспорта капитала. По определению, к нему относятся новые прямые и портфельные инвестиции, сделанные нашими резидентами за границей, увеличение финансовых резервов частными банками, приобретение яхт и дворцов, а также вывоз денег теми гражданами нашей страны, чьи семьи физически проживают за рубежом. Нетрудно понять, что всё это теперь накрылось и всем нашим придётся физически возвращаться домой.

Второе это баланс инвестиционных доходов, то есть, чистый профит от владения финансовыми и физическими активами. Прибыли отечественных компаний, которые находятся в собственности нерезидентов, относятся именно к этой категории, независимо от того реинвестируются они в России или же полностью выводятся за границу. С облигациями и недвижимостью ситуация обстоит полностью аналогично. И этого тоже больше не будет.