хронометраж
7 минута — как регулируются риски клиентов
14 минута — почему VAR на бирже не работает
15 минута — методичка биржи «Опционы и фьючерсы» 



( Читать дальше )

Позвонил знакомый и описал ситуацию… На ИИС есть фуч втб в лонге… На обычном счете продан колл, который вошел в деньги и стал приносить убыток. Образовался минус на обычном счете, но деньги с ИИСа не вывести. Мой совет был перевести кола в ИИС. Там неликвид, поэтому без потерь это можно сделать только самому себе продать. Вопрос такой; даст ли брокер это сделать и какова процедура?

Этим пользуемся, продаем им вожделенный продукт (странно, что они уже не следуют советам Богданова и не покупают просто путы...) и переделываем старый  стишок

«Себя от низких цен стра-хуя
Решил наведаться в До Ху я...»

Дальше совсем плохой конец

В лотерее стабильно зарабатывает  только продавец лотерейных билетов. Также и в опционах  - небольшой, но стабильный заработок имеет только продавец. Это подтверждает и простой расчет: из трех сценариев движения цены, а именно вверх, вниз и вбок продавца устраивают два, а кроме того на него работает тета, что особенно вкусно при высокой волатильности и высокой ставке банковского процента, как сейчас.  Но новичков у нас регулярно пугают продажей опционов страшилками про неограниченные риски вместо того, чтобы научить их грамотной работе с рисками. Рассмотрим на небольшом примере как получить от 40 до 70-100% годовых на продажах опционов именно за счет завышенной волатильности и банковской ставки. Особенно выгодно это делать перед  длинными выходными. Назовем это упражнение «Шадрин плюс» поскольку оно покажет, сколько недополучает сверхконсервативный инвестор только потому, что связался с ПИФом  и не использует потенциал срочного рынка. Опционы – это сделки пари, но если вы владеете активом, который, в крайнем случае, не жалко и потерять, а ставки пари заоблачные, то глупо не заключать такие пари. Главное  — не рисковать.  Единственный риск такого упражнения – стать инвестором, как Шадрин, об этом мы прямо и говорим. Кто согласен принять на себя такой риск, можете продолжить эксперимент. Экспериментировать будем с акциями Сбербанка,  так как опционы у него достаточно хорошо расторгованы.

( Читать дальше )

В декабре доллар задрали против рубля ровно по той же схеме, что и нефть летом 2008. Вот как описывают эту операцию.

http://www.forbes.com/forbes/2009/0413/096-sachs-semgroup-goldman-goose-oil.html

 

Общий смысл статьи такой.

Goldman Sachs был в центре банкротства  нефтетрейдера  Semgroup.

Semgroup работал через агента J. Aron, который  был крупнейшим контрагентом Semgroup, в торговле как физической нефтью, так и бумажной, в виде опционов и фьючерсов. В конце 2007 Semgroup заключила договор с Ароном. Компании начали торговать и фьючерсы на нефть и физическую нефть. J. Aron  отправлено большое количество нефти, который она купила от Semgroup к Coffeyville, Kans. НПЗ, в котором Goldman владеет 30% акций.  В феврале 2008 года Semgroup продает Арон опционы на 500 000 баррелей нефти с поставкой в июле с ценой исполнения $ 96 за баррель. Между тем 5 июня, без новостей  и катализаторов, фьючерсы на нефть подскочили $ 5 за баррель, самый большой однодневный скачок с момента начала первой войны в Персидском заливе. На следующий день, без новостей, цена подскочила еще на $ 10 до $ 138. Трейдеры говорят, что в дни, предшествовавшие до пика $ 147, который произошел 12 июля, то есть накануне поставки, везде был запах крови.  Это означало, что на пике потери Semgroup по каждому баррелю составляли  $ 51, или $ 25,5 млн на всей позиции.  Goldman говорит, что «не может прокомментировать торговых позиций контрагентов».  Когда нефть достигла своего пика в июле, у Semgroup закончились деньги для удовлетворения маржинальных требований по опционным контрактам у него с Ароном.  Контракты приносили  потери $ 350 млн. Отчаявшись, чтобы выжить, Semgroup просил Арон оплатить  $ 430 млн, как задолженность по физической нефти. Арон сказал нет и потребовал немедленной выплаты убытков по опционам.  С банкротством, Арон согласился заплатить Semgroup только $ 90 млн для урегулирования учетных записей. Это было не достаточно для десятков производителей нефти, которым еще не были выплачены за $ 430 млн за нефть,  которую Semgroup поставила Арон.

( Читать дальше )