«Главное, чему учит нас чтение книг, — что лишь очень немногие книги заслуживают прочтения». Генри Луис Менкен.

Такие списки мне составлять не впервой. На курсах и живых встречах мы регулярно обсуждаем книги. Вообще, на эти темы написаны тонны изданий, поэтому данный список не претендует на исключительность. Все на свете прочитать не смогу, потому делюсь тем, что прочел сам.

Итак, полным «чайникам» стоит начать с базовых книг, в которых обоснованы причины, почему вообще стоит иметь сбережения и не иметь долгов:

1. Бодо Шефер «Пес по имени Мани» («Мани, или азбука денег» – это одно и то же) – для детей от 11-12 лет и семейного чтения
2. Бодо Шефер «Путь к финансовой свободе» – то же самое, что и «Мани», но для взрослых
3. Джордж Клейсон «Самый богатый человек в Вавилоне» – книга написана в 1926 г., и ее читают до сих пор.

Для тех, кто уже понял базу и ищет принципы управления личными финансами:

( Читать дальше )

Мы все так устроены, что нам жизненно необходимо находить объяснение всему, что видим, слышим и чувствуем. Вспомните маленьких детей с их вечным вопросом «почему?» Но если дети, чего-то не зная, не стесняются спрашивать, то взрослым признаваться в этом стыдно, хотя иногда стоило бы. В результате происходят такие случаи, как этот.

18 августа 1913 года в казино Монте-Карло во время игры в рулетку шарик попал на чёрное поле 26 раз подряд. С каждым новым попаданием на черное игроки уверенней и больше ставили на красное, предполагая, что им вот-вот повезёт по-крупному. Но они ошибались.

Независимо от того, что произошло раньше, каждый раз, когда рулетка начинает движение, шансы на то, что выпадет чёрный или красный сектор, всегда одинаковы и статистически равны 50/50. В тот день игроки проиграли миллионы франков, а парадокс Монте-Карло стал самой цитируемой иллюстрацией когнитивного искажения "ошибка игрока".

Ошибка игрока возникает в результате веры в закон малых чисел и игнорирования закона больших чисел. Первый из законов гласит, что при малом количестве ходов шансы в таких играх, как орлянка или рулетка, абсолютно случайны.

( Читать дальше )

Вот смотрю я на коллег-инвестблогеров и вижу крайне популярную тенденцию: пересказывать операционную и финансовую отчетность компаний, причем практически все ее пункты, то есть целиком. Понимаю, что они делают это с целью что-то разъяснить, проанализировать, но, если взглянуть на всех, получается очень смешно. Ведь все пишут одно и то же, потому что таковы правила игры: постоянно нужны актуальные новости, а где их еще взять?

Изредка встречается глубокий анализ, но и он грешит излишними подробностями, о которых речь пойдет ниже. По факту же в телеграм-каналах обычно тупой пересказ того, что и так видно всем, кто в эту отчетность потрудился заглянуть.

Я не занимаюсь финансовой журналистикой, намерения стать средством массовой информации у меня нет. Поэтому мои аналитические записки сильно отличаются от общепринятых стандартов аналитики от брокеров, блогеров и прочих экспертов.

Уверен, вы регулярно читаете разборы отчетности нефтяных компаний, где указаны количество АЗС, объемы бурения, изменение EBITDA и т.д, а у банков, к примеру, — количество клиентов, процентные и комиссионные доходы-расходы и суммы выданных ипотек. У меня же практически ничего, кроме прибыли и дивидендов, в анализе не содержится. Иные факторы появляются лишь изредка, когда вышеуказанные сигналы не дают полную картину.

( Читать дальше )

Поступил такой вопрос:

«А не устарели ли принципы стоимостного инвестирования, сформулированные Бенджамином Грэмом в 1949 году в книге «Разумный инвестор»? Ведь за 75 лет мир сильно изменился. Возможно, пришла пора сбросить Грэма с «парохода современности»?»

Мой краткий ответ заключается в том, что классические принципы Грэма периодически хоронят уже десятки лет, но чем дальше, тем крепче они отливаются в граните, раз за разом доказывая свою верность.

Для расширенного ответа вернусь на 100 лет назад. В 20-е годы XX века США охватила настоящая биржевая лихорадка. Бурный рост экономики и доходов населения, скачок в развитии информационных технологий вкупе со стремительным расширением кредитной активности банков привели к небывалой прежде популярности спекуляций на фондовом рынке. Миллионы абсолютно неподготовленных инвесторов приходили на биржу, брали максимально возможное кредитное плечо и гребли деньги лопатой на бешено растущем рынке. Торговля велась на основе изучения и интерпретации графиков, слухов и инсайдерской информации, интуитивно и бессистемно. Наиболее красочно описан этот период истории в книге «Воспоминания биржевого спекулянта» Эдвина Лефевра.

( Читать дальше )

Есть такая армейская аксиома: «Любой приказ, который может быть понят неправильно, будет понят неправильно».

Со стороны она выглядит смешно, но тем, кто столкнулся с реальными последствиями неоднозначных толкований, уже не до шуток.

На фондовом рынке такая история приключилась со словами Питера Линча, легендарного управляющего инвестиционным фондом Fidelity Magellan, который в течение 13 лет руководства фондом обеспечил потрясающую среднюю доходность 29,2% годовых.

Еще в 80-х годах прошлого века за успешным инвестором охотились журналисты с расспросами, как ему удается регулярно находить на рынке «иксы» — компании, акции которых после покупки приносили многократную прибыль, вырастая в десятки и сотни раз. Линч рассказывал, как, к примеру, его супруге нравилось покупать в каком-то магазине дешевые и прочные колготки, он купил акции этого магазина, которые в дальнейшем принесли баснословную прибыль. Или он сходил в ресторан по соседству, высоко оценил еду и обслуживание, и вложился в акции ресторана, подорожавшие вскоре на 500 или 1000%.

( Читать дальше )

Есть такая армейская аксиома: «Любой приказ, который может быть понят неправильно, будет понят неправильно».

Со стороны она выглядит смешно, но тем, кто столкнулся с реальными последствиями неоднозначных толкований, уже не до шуток.

На фондовом рынке такая история приключилась со словами Питера Линча, легендарного управляющего инвестиционным фондом Fidelity Magellan, который в течение 13 лет руководства фондом обеспечил потрясающую среднюю доходность 29,2% годовых.

Еще в 80-х годах прошлого века за успешным инвестором охотились журналисты с расспросами, как ему удается регулярно находить на рынке «иксы» — компании, акции которых после покупки приносили многократную прибыль, вырастая в десятки и сотни раз. Линч рассказывал, как, к примеру, его супруге нравилось покупать в каком-то магазине дешевые и прочные колготки, он купил акции этого магазина, которые в дальнейшем принесли баснословную прибыль. Или он сходил в ресторан по соседству, высоко оценил еду и обслуживание, и вложился в акции ресторана, подорожавшие вскоре на 500 или 1000%.

( Читать дальше )

«Одна из лучших и самых оригинальных книг на тему финансов за последние годы» — Джейсон Цвейг

Любите истории? Здесь вы найдете 19 маленьких историй, в которых отражены необычные взгляды людей на деньги. Главная мысль книги состоит в том, что умелое обращение с деньгами зависит не столько от уровня интеллекта, сколько от привычек. А привить человеку, даже очень умному, нужные образцы поведения бывает нелегко.

Во-первых, сперва необходимо понять, что люди, совершающие идиотские, на ваш взгляд, ошибки с деньгами, — вовсе не сумасшедшие. Просто у них совершенно иной личный опыт. Они росли в других условиях, в их жизни происходили абсолютно иные события. Поэтому у поклонников лотерей, казино, финансовых пирамид, у кредитных наркоманов есть свои эмоциональные причины поступать так, как они считают правильным. И они вполне логичны в решениях.

Во-вторых, не всегда финансовый успех зависит от настойчивости и труда. Иногда это простое везение. Однако для случайного ветра удачи нужно заранее готовить паруса.

( Читать дальше )

Кого-то больше волновали цены на услуги эскортниц, для меня же откровением стало, что одной из ключевых тем нынешнего Петербургского международного экономического форума стал культурный код.

Наконец-то мы начали задавать себе вопросы: «Кто мы? Чем отличаемся от других народов и что у нас общего? В чем наши конкурентные преимущества? Куда мы хотим прийти?»

Раньше как-то недосуг было, гонка потребления не располагала к размышлениям. А теперь вот жизнь заставляет.

И как же замечательно, что российские ученые во главе с деканом экономического факультета МГУ Александром Александровичем Аузаном уже больше десятка лет занимаются ответами на вопросы, которые встают перед обществом в целом лишь в последние год-два. Страшно далеки были они от народа, но всему — свое время.

Мне повезло познакомиться с исследованиями Аузана в 2022 году. Понимание текущих и будущих социально-экономических тенденций возросло кардинально.

Познакомлю вас с основными идеями книги «Культурные коды экономики»: как культура влияет на экономику разных стран, как понимать Россию и россиян, и что со всем этим делать.

( Читать дальше )

Законспектировал эту одну из лучших в теме финансов книгу ещё в феврале, когда привёз её в Улан-Удэ, в "Библиотеку инвестора".

Избранные цитаты:

Множество исследований приходят к выводу, что долгосрочная доходность инвесторов намного ниже доходности инвестиционных инструментов. Разницу между доходностью инвестиций и доходностью инвесторов можно назвать поведенческой пропастью.

Инвестиции не совершают ошибок. В отличие от инвесторов.

Чем дороже акции, тем они рискованнее, но, как правило, именно в эти моменты они кажутся нам наиболее привлекательными.

Наиболее самонадеянные люди реже, чем кто бы то ни было, способны поставить себе подобный диагноз.

Мы ведем себя так, потому что наши инвестиционные решения основываются на том, что нам кажется, а не на том, что мы знаем.

Нам не известно, что будет происходить на фондовом рынке в дальнейшем. Единственное, что мы способны контролировать, и контролировать полностью, — это наше собственное поведение.

Никому не под силу предсказывать будущее.

( Читать дальше )

Взгляд рядового обывателя на политику ЦБ РФ заключается в следующем:

«Ага, ставка 16% уже не помогает сбить инфляцию, значит Росстат сильно врет, публикуя официальный годовой рост индекса потребительских цен на уровне 9,2%, а реальная инфляция превысила текущую ключевую ставку. И надо скорее тратить стремительно обесценивающиеся деньги и брать кредиты, ведь они сгорят в огне инфляции».
Взгляд этот, мягко говоря, наивен.

Почему? Сначала нужно заглянуть в теорию.

В своей денежно-кредитной политике центральные банки в зависимости от своих целей устанавливают процентные ставки трех видов:

1. Нейтральные — около темпов текущей инфляции, когда ЦБ все устраивает: и инфляция, и занятость, и валютные курсы, и платежный баланс, и экономический рост.

2. Стимулирующие — ниже инфляции, чтобы сделать кредитование более доступным и повысить спрос.

3. Сдерживающие — выше инфляции, чтобы затормозить кредитование, сбить спрос и рост цен.

Весьма уважаемые мной блогеры, прекрасно разбирающиеся в истории или политике, но ни черта не смыслящие в экономике, воют, что ЦБ РФ хочет «задушить бизнес, подорвать экономику страны и вообще работает на ЦРУ». Это популизм чистой воды с целью набрать медийные очки. Сапоги лучше чинить сапожнику.

( Читать дальше )