1. ММВБ:  -42% с начала года, -55% на пике падения. Есть ли аналоги?

2. Сокращение экспорта нефти на 16% с перспективой 2х месячного сокращения на 35% и вынужденной работой с дисконтом 30% по оставшимся объемам. Сокращение экспорта газа на 30%-35% по косвенным источникам и необходимость работать с азиатскими рынками с большим дисконтом.

3. Рост цен на продукты в 2-3 раза (сахар, колбаса, ветчина, туалетная бумага, бумажные полотенца, кофе, чай, спагетти из того, что сразу в голову приходит), при том, что рубль вроде как  бы укрепился. Рост цен по другим товарным группам происходит с запозданием по отношению к еде, и он скоро подтянется.

4. Заморозка валютных вкладов с достаточно низкой перспективой увидеть их снова.

5. Подготовка к изъятию зарубежных активов российских компаний – Сбербанк, Газпром, Лукойл, Роснефть.

6. Волна безработицы, к которой премьер-министр Мишустин призвал готовится с начала июня. Если кто пропустил, то у нас закрылся практически весь автопром, а работники крупнейших промышленных предприятий находятся в оплачиваемых 2х месячных отпусках, чтобы не портить майские праздники. Сейчас эти отпуска заканчиваются. Ну и всякая мелочь типа сотрудников покидающих Россию иностранных компаний, которых только в Москве более 200.000 чел. 

Сегодня на рынке сложилась крайне интересная ситуация, показывающая, в какой парадигме у нас будет развиваться дальше. Украина заявила, что с 7 утра 11 мая прекратит транзит газа через станции в Луганской области, которые находятся на оккупированной территории, поскольку «не может контролировать,, следовательно, и отвечать за безопасность и бесперебойность их работы.» Объем поставляемого Россией в Европу газа сократился примерно на 30%.В итоге цены на нефть и газ взлетели, а индекс ММВБ, наоборот, начал падать.

Безусловно, текущую проблему урегулируют, Украину приструнят, но в целом это именно та реальность, в которой нам предстоит жить ближайшие годы. Из за последовательно налагаемых международных санкций экспорт российского сырья будет последовательно сокращаться, цены на нефть, газ и другое сырье будут интенсивно расти, а прибыль российских компаний и, следовательно стоимость их акций (по крайней мере в реальном исчислении) неуклонно падать. Дополнительно ситуация будет ухудшаться тем, что прибыль крупнейших компаний будет изыматься государством на нужды армии и ВПК, а хоть сколько нибудь эффективные менеджеры покидать территорию страны. Вишенкой же на торте станет переход российского фондового рынка под ручное управление, когда ценовое движение активов будет определяться не рыночной коньюнктурой или ТА, а манипуляциями «хозяина» за ширмой.

В итоге на плаву смогут остаться только те, кто научился работать с международными активами, включая непосредственно сырье. Те, кто может работать только с российскими бумагами скорее всего должны будут уйти из профессии. В многом это будет справедливо, поскольку среди этих людей очень много старых возрастных «патриотов», из за дремучих, средневековых представлений о мире которых мы и оказались в нынешней трагической ситуации.

1. Индекс ММВБ упал, нефть выросла в моменте на 7 долларов. Как и говорилось. Никакой интриги…

2. Как можно видеть, российский фондовый рынок окончательно превратился во внутреннее озеро, уровень в котором определяется хозяином озера, а не мультипликаторами, инвестициями, отраслевой коньюнктурой и прочей ерундой, оставшейся в далеком прошлом. Попытки предсказать движение в российских акциях  больше походит на гадание на кофейной гуще, где ошибок будет гораздо больше, чем удач.

3. Появилось много постов о том, что глупые гейропейцы  приняли неработающий закон об эмбарго, который никак не сможет нам повредить.   Давно известный в психологии паттерн на  желание не замечать опасную проблему в надежде, что если ты не видишь бегущих за тобой волков, они тебя никогда не догонят.

4. Если вы собираетесь жить год, то, безусловно, эмбарго на вас отразится слабо. Если больше – последствий избежать не удастся. Уже сейчас безо всяких эмбарго нефтяной экспорт и нефтедобыча в России упала примерно на 1 мбд. Это подтверждают данные космического мониторинга, отмечающие снижение числа газовых факелов над нефтескважинами, что говорит о том, что скважины заглушены.  С прошлого месяца Минэнерго засекретило все данные по нефтедобыче – дополнительное подтверждение, что дела идут не очень хорошо.

Сегодня 4 мая Европейская комиссия представит государствам — членам ЕС проект нового пакета санкций против России, включающий в себя нефтяное эмбарго. Как сообщают агентства AFP и dpa со ссылкой на дипломатические круги, документ,  предусматривающий постепенный запрет на импорт российской нефти в течение шести-восьми месяцев.

Исключения делаются только для Венгрии и Словакии, сильно зависящим от российской нефти. По словам представителя ЕС, должно быть разрешено продолжать импорт до конца 2023 года. Вполне вероятно дополнительно исключения могут быть сделаны также  для Чехии и Болгарии, поскольку их экономика тоже сильно зависит от российской нефти.

Увы, произошло то, что и ожидалось. Из 4.5 мбд нефти и нефтепродуктов, экспортируемых в Европу, Россия лишается как минимум 2.5 мбд, а остальную часть будет вынуждена продавать с огромными скидками. Потом не станет и этого.

Одновременно  Запад ведет тихую работу по выдавливанию российского газа. На текущий момент из 170 млрд куб м газа, поставляемого ежегодно в Европу, замена найдена примерно 80-90 млрд куб м. Это поставки из США, Алжира, Катара и Азербайджана.  К концу 2027 года Евросоюз обещает, что полностью  перестанет зависеть от российского энергосырья.

Вчера нефть,  что то не очень захотела падать, хотя многие это обещали,  что не удивительно. Целый ряд локальных событий пока препятствует данному намерению. Но очень захочет. Когда это произойдет, напишу у себя в телеграме.  Причем, что интересно,  не потом, не постфактум, а еще до начала движения вниз.

Несмотря на то, что быстрые и сильные выносы вверх никто не отменял, среднесрочно нефть продолжает оставаться в даунтренде. Более 15 стран мира приняли решения присоединиться к США по стабилизации нефтяных цен и более 240 мб дополнительной  нефти из госрезервов  рамках полугода, безусловно, развернут движение вниз.

На российском рынке пока забавная ситуация. Вроде бы как большинство осознало, к чему мы идем, но менять схему поведения не собираются. Они говорят, да мы видим, что кабзда началась, но мы же можем ходить по улицам, пули же видят, что мы хорошие люди и нас не заденут. Мы же можем оценивать российские акции как раньше – по мировой коньюнктуре, мультипликаторам, ТА, курсу валют, темпам роста. Российские акции – это же надежное вложение средств. То, что прибыльные металлургические компании, перед которыми  рамках зеленого энергоразворота возникают просто космические финансовые перспективы, вдруг перестают платить дивиденды, не должно же настораживать.