Обзор Nvidia #NVDA
Сектор: Technology
Отрасль: Semiconductors

Компанию Nvidia можно назвать одним из полупроводниковых лидеров в области всего, что касается визуализации и обеспечения высокой скорости вычислений. И вне всяких сомнений, компания играет большую роль в жизни многих людей: от видеокарт в домашнем ПК до обработки огромных массивов данных в облаке.

Источники дохода компании

1. Игровой сегмент (продажа видеокарт). Доля выручки – 47%.
2. Обработка данных. Доля выручки – 40%.
3. Визуализация. Доля выручки – 6%.
4. Автомобильный сегмент. Доля выручки – 3%.

Сильные стороны

1️⃣ Одним из ключевых преимуществ компании является высокая вычислительная мощность графических процессоров. По этой причине 342 из лучших 500 суперкомпьютеров мира используют оборудование Nvidia. Также, растущие объемы создаваемых данных (ожидается скорость роста 23% в ближайшее 5 лет) будут способствовать росту центров обработки в течение следующего десятилетия. Клиентами компании в этой области являются все передовые поставщики облачных сервисов: Alibaba, Amazon, Microsoft, Baidu, Google и другие. Каждый 7-ой создаваемый суперкомпьютер в мире сейчас работает на оборудовании Nvidia.
Развитие направления ИИ, также, приносит компании свою добавленную стоимость: именно полупроводниковые компании обеспечивают возможности внедрения нейросетей во все сегменты рынка, поскольку предоставляют лучшие вычисления, лучшее хранение данных, меньшее потребление энергии и т.д. по сравнению с более старыми технологиями.
2️⃣ Другой интересный драйвер – это визуализация. Одним из интересных примеров может служить новый формат обучения, например, когда преподаватель со студентами надевают VR-шлем и вместе в виртуальной операционной делают операцию на пациенте. Можно придумать ещё сотни применений такому подходу. И одной из лучших компаний для обработки этих вычислений является Nvidia.
Автомобильное направление пока занимает очень малую долю в общей выручке компании, но развитие автономной транспортной системы потребует колоссальных мощностей для обработки всего происходящего на дороге в режиме реального времени. Поэтому данный сегмент выступает в доли мощного долгосрочного драйвера выручки.
3️⃣ Покупка Arm. Благодаря приобретению Arm компания не только получит дополнительный доход от лицензирования (архитектура продолжает набирать популярность: Apple перешел на собственные процессоры на базе Arm для Mac), но и возможность дополнительно использовать архитектуру для развития и расширения своего диапазона продуктов на базе Arm. Однако, данное преимущество пока не реализовано – сделка может быть закрыта в 1 квартале 2022 года. Но пока нет гарантий, что завершение сделки не будет отложено или вовсе отменено. Здесь по-прежнему имеет место ряд регуляторных и антимонопольных рисков. В случае успеха, синергия с Arm может принести компании до 15% дополнительной выручки к 2025 году.
4️⃣ Финансовые показатели. Nvidia обладает отличными для своей отрасли показателями: gross margin 64%, net margin 32%, отрицательный чистый долг и более низкие расходы на SGA и R&D в процентах от валовой прибыли по сравнению с AMD, что косвенно говорит о лучшем положении на рынке (но сопоставимо с Intel).