Американские индексы бьют рекорды, открываются с гепами в плюс. Что ими движит? Какие составляющие индексов на коне? Ниже картинки из advisorperspectives.com, удобно глянуть и отдельные отрасли и разный горизонт перемен.

Рис. 1: «Доходность активов»

Рост индексов «за счет банков» не такой и дутый. Ведь рост цен на энергоносители (газ, и нефть отдельно), гос поддержка инвестиций в возобновляемую энергетику — подпихнули отрасли материалов и промышленности, рапортуют о рекордных расходах на строительство (construction). Телекоммуникации по картинке ниже не так и хороши (провалы Netflix и проч моменты?). И всё остальное, что не «поддерживали руками» — слабое. От потребительских товаров широкого употребления (consumer staples), которые характеризуют низы потребления до медицины и недвижимости (показатель богатого потребления). Это серьезная проблемка: кризис полностью проявился в американской экономике, крупнейшей экономике мира. Не зря Трамп угрожает Тойоте санкциями если та будет продавать в США Короллы собранные в Мексике, не зря в Мексике подняли цены на американский бензин, — эпоха выживания и протекционизма. 

( Читать дальше )

Тимофей писал об ужасном августе, иносми пишут про «страшные сентябри». Предварительные итоги сезона это всегда перспективы следующего сезона. Сокращать бухгалтерию, или нанимать еще маркетологов. Из 18 отраслей промышленности ниже 50 (точка роста-или-сужения рынка) — 11 отраслей. PMI выше 50 у: компьютерная техника, химия, табачники, напитки. Среди пессимистов: электрическое оборудование, бытовая техника, машиностроение, одежда и обувь. Очень интересная зима ждет рынки, интереснее чем 2016 года. Тогда с лагом прозвенел первый звонок, но ситуация то в мировой экономике не изменилась (демография не поменялась), а значит каждый несезон это риск, что снежный ком таки докатился. 

Было много шума, что США установили огромные пошлины на китайскую сталь, мол она душит рынок. И вот вопрос: если Турция может, то почему украинская или (пусть уже) российская сталь до сих пор еще не на Брайтоне? 

А так, конечно американцы поджали немного импортный рынок

( Читать дальше )

Часто вы видите у меня анализ погоды по США. Почему именно США? Потому что у них: а) самый большой фондовый рынок мира, он тянет остальных за собой; б) их физический рынок относительно замкнутая система: если газа резко расходуют больше, то хранилища пустеют, тип того; в) география США такова что могут быть резкие приходы любой погоды как с Севера так и с Юго-Запада или Юго-Востока, что задает волатильность фондового. Природный газ очень зависит от температуры и снежного покрова, нефтепродукты и нефть — от проходимости дорог зависят меньше, а больше от праздничных пиков, ажиотажей на АЗС. 



Примерно такое рисовали национальные прогнозисты погоды США в прошлую среду, когда похолодание началось, примерно тогда же график NG нарисовал минимумы, хотя еще немного падал в четверг. Вот и я предположил на демо-счете, что газ подрастет. Лишь не учел, что после теплой погоды, которая затарила запасы газа, газ «еще» упадет в цене, брал не в последние дни перед холодами, а заранее (думал, что все смотрят погоду и рост начнется заранее), брал сразу как узнал, что будут холода, в понедельник. 

( Читать дальше )

Но все же не из-за онлайн продаж, а убирают магазины из мест низкой концентрации населения (второй график). Может случайность, но закрываются в регионах добычи угля и нефти/газа. Всего сеть 4,5 тыс. магазинов.

https://www.washingtonpost.com/graphics/business/walmart-closings/

Рис. 1: Карта закрывающихся магазинов


Рис. 2: Карта позиционирования магазинов как сельских (их больше в зоне редкого и бедного населения) и закрытие крайних, самых малодоходных точек.

( Читать дальше )

Повестка: Урбанизация отражает экономику мира. Размещение городов, концентрация населения, миграция людей и капитала. Изменения в экономике крупнейших городов отражают структурные изменения в экономике. Экономика — меняется, и как это можно глянуть на экономико-демографических данных. Источник



Итак, на картах 100 мегаполисов США, чем синее — тем лучше, чем краснее — тем хуже. 

Growth — экономический рост
Jobs — общее количество рабочих мест.  
Gross metropolitan product (GMP) — ВВП мегаполиса
Aggregate wages — совокупная зарплата всех рабочих

Prosperity — богатство
GMP per job — ВВП на рабочее место, продуктивность труда
Average annual wage — средняя годовая зарплата
GMP per capita - ВВП на душу населения

Inclusion- вовлечение в богатство
Median wage — медиана зарплаты, просто среднее число 

( Читать дальше )

Индустриальные Великие озера не притягивают даже дешевым жильем, а из дорогой Калифорнии начали разъезжаться дальше от берега? Запад США переживает второе заселение. Так торговля через Пасифик стимулирует, новое «средиземное море».

Продолжаем наблюдать за США, раньше тут. Закономерно что отрасли, обеспечивающие капитальные расходы фирм — просели. Надежды полагали на сектор услуг (не совсем фонтан и там), а также на потребительский спрос. Например, много шумели про «черные пятницы» (тут и тут, свежий пример сопливых новостей тут). Характерно сильное снижение цен на бытовые товары, уход в е-комерс из оф-лайн магазинов, что есть признаками проблем со сбытом.

Вот и ниже рисуют, что хоть повседневные товары просели (чуть должны вырасти в натуральном изчислении, в штуках — ведь просели цены в долларах), но выросло потребление товаров длительного пользования (синим), и услуг (красным). 


Но если отнять тренды по автомобилям (свой отдельный стимул — дешевое топливо) то может оказать что и длительное пользование не айс. Потребление услуг также частично выросло  по медицине именно из-за роста цен на нее. Сложно найти информацию в натуральном измерении (если есть такая вообще). Но можно сказать, что внутренний рынок выглядит менее красиво чем рисует Сент-Луисский резервный банк (FRED можно скачать плагин на Эксель и смотреть

( Читать дальше )

Промышленность слабеет на фоне здравости сектора услуг. Доля промышленности в ВВП 12%, что выше экспорта товаров 9,3% в 2014 году. Как причины указывают конечно сильный доллар, но и низкие цены на сырье. Если сильный доллар главная причина, и она началась пару лет назад, то отражение спада в финансовой отчетности компаний наблюдается именно в 2015 году. Спад доходов у отдельных секторов (6 из всего 10) продолжается 3-й кв. подряд (такого не было с 2009) ведомый энергетикой и материалами. 

( Читать дальше )