комментарии Михаил П на форуме

Михаил П,
1. двухзначной доходности по итогам 2021 скорее всего не будет, доходность 3,2% за 1П21 никак двузначной не назовешь

Тимофей Мартынов, см. презентацию. 37 руб за 2021

Смотрю баланс, а почему дебиторская задолженность за полгода выросла на 90 миллиардов? С 373 до 462 млрд. руб.?

Auximen, при росте цен дебиторская задолженность обычно растет (задолженность за те же физические обьемы выше).

Выручка за 6мес2021 выросла до 27.1 млрд руб (+16% к 23.4 млрд за 6мес2020)
Операционные расходы выросли до 25.4 млрд (+19% 21.4 млрд). Прочие операционные доходы (субсидии) 1.5 млрд (1.2 млрд). Финансовые расходы 1.1 млрд
Прибыль от прекращенной деятельности 0.8 млрд (0.2 млрд)
В итоге получена чистая прибыль 2 млрд (0.9 млрд)

Дебиторская задолженность снизилась до 8.7 млрд руб (10.5 млрд на начало года)
Долг 11.7 млрд руб (13.2 млрд)

Операционный денежный поток 2.6 млрд, капзатраты 0.4 млрд, отрицательный денежный поток по прекращенной деятельности 0.6 млрд, погашение долга 1.5 млрд
В итоге денежные средства уменьшились на 0.3 млрд до 0.5 млрд руб

Уникальная история даже на российском рынке. Компания из Ярославля, с энергетическими активами в Македонии (их трактовка в отчете вызвала вопросы у аудитора), бывшим собственником в розыске, гендиректорами под арестами.
Совладелец Хуадянь-Тенинская ТЭЦ, как следует из имени работающей в Ярославле, одного из немногих и довольно крупных энергетических обьектов России, построенным и управляемым китайской стороны.

Будучи многие годы в состоянии близком к банкротному, компания придумывает интересные способы выбивать долги с собственных должников: «В Ярославле представители ТГК-2 и приставы записались на фотосессию к должнику и арестовали фотоаппарат»

Выручка за 6мес2021 года выросла до 121.5 млрд руб (+73% к 70.2 млрд за 6мес2020) на фоне роста мировых цен на нефтехимию (например, во 2кв2021 стирол +48%, полистирол +40%)
Себестоимость выросла до 83.2 млрд (+55% 53.8 млрд)
Курсовой убыток (4.5 млрд) сменился на курсовую прибыль 4 млрд руб
В итоге чистая прибыль выросла в разы до 27.5 млрд руб (4.6 млрд) или 15 руб на акцию

Долг вырос до 105 млрд руб (97 млрд на начало года), из них 90 млрд номинированы в евро

Операционный денежный поток 9.8 млрд, капзатраты 23.2 млрд, погашение депозитов 12.7 млрд, увеличение долга 12 млрд руб
В результате денежные средства выросли на 16.3 млрд до 24.4 млрд руб

Планируемые дивидеды за 6мес2021 составят 9.5 руб на акцию. Продолжается масштабная инвестпрограмма, к запуску близка собственная электростанция ПГУ-ТЭС 495 МВт
Продолжаю держать пакет привилегированных акций, компания остается историей роста, в качестве Сибура получен мощный партнер-лоббист
Хотелось бы большей прозрачности финансовых и производственных показателей. Впрочем, возможно непрозрачность пока щадит компанию от излишнего внимания любителей повышать налоги

Выручка за 6мес2021 выросла до 124 млрд руб (более чем в два раза к 60 млрд за 6мес2020) на фоне роста цен и снижения добычи нефти (-4%) и газа (-15%) в соответствии со сделкой ОПЕК+
Себестоимость выросла до 90.6 млрд (+70% 52.9 млрд)
Прочие операционные расходы снизились до 3.1 млрд (18.9 млрд)
Финансовые расходы 3 млрд руб (1.8 млрд), курсовые убытки 2.2 млрд (против курсовой прибыли 5.5 млрд)
В итоге чистая прибыль составила 13.6 млрд руб (против убытка 13.2 млрд за 6мес2020) или 32 руб на акцию (котировки около 160 руб)

Долг (долларовый) 88 млрд руб (94 млрд)
EBITDA 33 млрд (6.8 млрд за 6мес2020)

Операционный денежный поток 31 млрд, капзатраты 6 млрд, погашение кредитов 4 млрд, уплаченные проценты 2.5 млрд
В результате денежные средства выросли на 17.7 млрд до 22 млрд руб

Финансовые показатели резко улучшились. Значительный долг, форвардные обязательства по выкупу акций, непрозрачные операции со связанными сторонами, сильная зависимость от рыночной конъюнктуры — серъезный негатив для компании.
Среди позитивных моментов: значительный свободный денежный поток, компания погасила рассрочку по НДПИ, полученную в 2020 году, идет снижение долга.

Выручка за 6мес2021 выросла до 123 млрд руб (+7% к 115 млрд за 6мес2020) на фоне роста объема переданной электроэнергии на 7% и роста тарифа на 5.5% (почему такой низкий рост выручки?)
Операционные расходы выросли до 81 млрд (+11%) на фоне роста амортизации из-за ввода новых мощностей (+11%) и роста расходов на потери (+18%)
В итоге чистая прибыль снизилась до 36.6 млрд руб (-2.4% 37.5 млрд) или 0.029 руб на акцию

Долг остался на уровне около 244 млрд руб
EBITDA 72 млрд (+1.6%)

Операционный денежный поток 73.4 млрд руб, капзатраты 40.8 млрд (рост в 1.5 раза), закрытие депозитов 7.2 млрд, уплаченные проценты 5.7 млрд
В результате денежные средства выросли на 34 млрд до 64.2 млрд руб

Не самый лучший отчет. Компания вступает в период высоких капзатрат. Самая надежная, а потому не самая доходная инвестиция в электросетевом секторе

Олег Кузьмичев, кстати для меня например новое то, что собственная генерация у ИРАО это 1/5 выручки
А остальное купи-продай

Тимофей Мартынов, это по экспортным поставкам?

Выручка за 6мес2021 выросла до 232 млрд руб (+6% к 218 млрд за 6мес2020) на фоне снижения отпуска ЭЭ на 7% и роста цен (на 15% в 1-й ценовой зоне)
Операционные расходы выросли до 181 млрд (+10% 164.6 млрд)
Финансовые доходы снизились до 2.1 млрд (6.8 млрд за 6мес2020, доход от снижений обязательств по форвардному контракту с ВТБ снизились на 4.8 млрд за 6мес2021 вместо 8.4 млрд за 6мес2020)
В итоге чистая прибыль снизилась до 40 млрд руб (45.9 млрд за 6мес2020) или 0.9 руб на акцию

Долг (весь в рублях) 189.2 млрд руб (206 млрд на начало года)
EBITDA снизилась до 66.4 млрд руб (-2%)

Операционный денежный поток 49.4 млрд руб, капзатраы 23.4 млрд, открытие депозитов 21.8 млрд, погашение долга 16.2 млрд, уплаченные проценты 4.7 млрд
В результате денежные средства снизились на 16.3 млрд до 42 млрд руб

Ожидаемые результаты. Возврат водности к нормальным уровням был компенсирован ростом цен

Не совсем понимаю, а почему все ждали, что дадут больше? Это же дивы за 1 полугодие 2021 г.? Или я что-то не правильно понял?
Думали что дадут больше чем 50% от прибыли???? Или действительно акционеров как то в наглую кинули? В чем подвох то, объясните (правда не понимаю, хочу разобраться).

Dur, посмотрите, сколько раньше платили. Скажем, в прошлом году.
Раньше и гарантированные max(50% РСБУ, 50% МСФО) казались унизительными. А сейчас, после второго подряд решения о минимально возможных дивидендах, 50% (пусть даже по итогам года доплатят исходя из МСФО) — новая реальность

Выручка за 6мес2021 выросла до 26.4 млрд руб (+14% 23.1 млрд за 6мес2020) на фоне роста отпуска электроэнергии на 11% и роста котловых тарифов на 3.6%
Операционный расходы выросли до 25.6 млрд (+5.7% 24.2 млрд)
В итоге чистый убыток составид 0.1 млрд (1.6 млрд руб)

Текущая дебиторская задолженность снизилась до 6.9 млрд (8.1 млрд на начало года)
Долг снизился до 27.8 млрд (29.5 млрд на начало года)
EBITDA 3.9 млрд руб (2.3 млрд за 6мес2020)

Операционный денежный поток 4.9 млрд, капзатраты 2.6 млрд, снижение долга 1.1 млрд
В результате денежные средства увеличились на 0.9 млрд до 1.6 млрд руб

Производственные и финансовые показатели значительно улучшились. Но низкая ликвидность, убыточность, огромный долг — пока все по-прежнему.

Выручка за 6мес2021 выросла до 52.1 млрд (+12% к 46.4 млрд за 6мес2020) на фоне роста полезного отпуска, роста тарифов и покупки новых активов
Операционные расходы выросли до 46.6 млрд (+8% 43.3 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла более чем в два раза до 3.7 млрд руб (1.6 млрд) или 0.09 руб на акцию (котировки 0.39 руб)

Краткосрочная дебиторская задолженность 14.1 млрд (14.3 млрд на начало года)
Долг вырос до 48.7 млрд (47.4 млрд на начало года)
EBITDA 12.4 млрд (+30% 9.5 млрд)

Операционный денежный поток 9.2 млрд, капзатраты 6.8 млрд, покупка дочерних компаний 1 млрд, увеличение долга 0.8 млрд, выплаченные дивиденды 1.3 млрд
В результате денежные средства выросли на 0.5 млрд до 1.9 млрд руб

Еще один удачный отчет дочки Россетей. Компания также может показать неплохую (двузначную?) доходность по итогам 2021 года.

Выручка за 6мес2021 выросла до 52.3 млрд руб (+11% к 47 млрд за 6мес2020) на фоне роста обьема передачи электроэнергии и роста тарифов (+3.5%)
Операционные расходы выросли до 43.4 млрд (+7% к 40.7 млрд)
Финансовые расходы снизились до 0.7 млрд (0.9 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла до 7.1 млрд руб (5.3 млрд) или до 0.06 руб на акцию (котировки около 0.25 руб)

Долгосрочная дебиторская задолженность выросла до 12.3 млрд (11.2 млрд на начало года)
Краткосрочная дебиторская задолженность снизилась до 14.6 млрд (15.5 млрд)
Долг вырос до 30.8 млрд руб (29 млрд)
EBITDA 14.8 млрд руб (+24% 11.9 млрд)

Операционный денежный поток 9 млрд руб, капзатраты 6.2 млрд, выдача займов 1 млрд, выплаченные дивиденды 2.8 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.9 млрд до 0.9 млрд руб

Хорошие финансовые и производственные показатели. История с ТНС Энерго и дебиторской задолженностью далека от завершение, пока только есть определенная стабилизация. Значительно выросли капзатраты.
Тем не менее компания может выплатить неплохие дивиденды за 2021 год и достойна вхождения в дивидендный портфель. Положительной новостью является и решение о включении акций в индексы FTSE.

Выручка за 6мес2021 выросла до 91.5 млрд руб (+16% 78.6 млрд) на фоне роста потребления электроэнергии
Операционные расходы выросли до 78.6 млрд (+11% 70.8 млрд)
Финансовые расходы упали до 1.8 млрд (2.4 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла почти в два раза до до 10.9 млрд руб (5.6 млрд) или 0.22 руб на акцию (текущие котировки 1.22 руб)

Текущая кредиторская задолженность упала до 12.1 млрд (14.2 млрд на начало года)
Долг снизился до 81.7 млрд руб (85.5 млрд)
EBITDA 26.7 млрд руб (+27% 21.1 млрд)

Операционный денежный поток 24.6 млрд, капзатраты 14.8 млрд, погашение долга 3.6 млрд, выплаченные дивиденды 2.3 млрд
В результате денежные средства выросли на 3.5 млрд до 4.9 млрд руб

Хорошие результаты. Ориентировочно заработано около 0.1 руб дивидендов. Если результаты 3-4 кварталов не будут провальными, то можно рассчитывать на двузначную дивдоходность

Михаил П, инвестка не только из ЧП финансируется.

Александр Е, имел в виду 2.5 млрд ИП, которые из ЧП идут и вычитаются из базы дивидендов согласно фин плану

Возможно все же прикуплю маленько, ради интереса. Уж очень хорошая череда отчета и низкий p/e

Dur, ЧП 4 млрд, инвестпрограмма 2.5 млрд, остается 1.5 млрд. Если не пожадничают и пустят 1.5 млрд на дивиденды будет около двузначной доходности.Но могут и пожадничать и 0.75 млрд пустить, тогда 5% доходности. 3-й квартал мало что изменит, в 4-м могут что-нибудь под конец года списать

Выручка за 6м2021 выросла до 16 млрд руб (+29% 12.4 млрд за 6м2020) за счет продаж электроэнергии в статусе гарантирующего поставщика (Дагестан, Осетия, Ингушетия)
Операционные расходы выросли до 18.8 млрд (+40% 13.4 млрд)
Начисленные резервы выросли до 5.1 млрд (1.9 млрд)
В итоге чистый убыток почти удвоился до 6.7 млрд руб (3.8 млрд)

Дебиторская задолженность снизилась до 3.1 млрд (4.6 млрд), за счет роста на 3 млрд и списания в резервы на 4.5 млрд
Долг снизился до 14.6 млрд (11.2 млрд на начало года)
EBITDA отрицательная, -6.5 млрд руб (-1.8 млрд за 6мес2020)

Операционный денежный поток около 0, капзатраты 1.6 млрд, закрытие депозитов 0.5 млрд, рост долга 3.4 млрд
В результате денежные средства выросли на 2.5 млрд до 3.7 млрд руб

С 1 августа компания получила статус гарантирующего поставщика в Кабардино-Балкарии и Карачаево-Черкессии.

Как всегда, самые худшие показатели среди дочек Россетей.

Выручка за 6мес2021 выросла до 3.6 млрд руб (+1.5% к 3.56 млрд) на фоне стагнирующего отпуска и роста тарифа около 1%
Операционные расходы снизились до 3.37 млрд (-1% 3.4 млрд)
В итоге чистая прибыль выросла почти в два раза до 0.218 млрд (0.122 млрд) или 0.05 руб на акцию (котировки 0.37 руб обычка и 0.27 руб преф)

Дебиторская задолженность снизилась до 0.2 млрд (0.35 млрд)
Долг остался на символическом уровне 0.08 млрд руб

Операционный денежный поток 0.3 млрд, капзатраты 0.36 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.04 млрд до 0.1 млрд руб

Неоднозначные результаты, остались на низких уровнях производства (видимо, восстановление в важном секторе нефтегаза, Томскнефть, идет медленно), тарифы растут незначительно, впереди традиционно слабые 3-4 кварталы. Прибыль по РСБУ существенно ниже, чем по МСФО, так что и по префам и по обычке дивидидендные перспективы туманны.

Выручка за 6мес2021 выросла до 47.7 млрд руб (+10% к 43.2 млрд за 6мес2020)
Операционные расходы выросли до 44.6 млрд (+6% 41.9 млрд)
Значительный рост показали восстановление резервов (1.4 млрд вместо начисления резервов 0.9 млрд, Мечел-Энерго начал платить)
и прочие доходы
В итоге чистая прибыль выросла почти в 10 раз до 4.1 млрд руб или 0.046 руб на акцию (котировки около 0.15 руб)

Продолжает расти дебиторская задолженность 8.7 млрд (6.5 млрд на начало года),
что в данном случае отчасти радует, т.к. рост во многом произошел из-за роспуска резервов
Долг фактически остался на прежне уровне 22.9 млрд (22.8 млрд)
EBITDA 9.6 млрд руб(4.9 млрд)

Операционный денежный поток 6.3 млрд, капзатраты 6.3 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.2 млрд до 2 млрд руб

Отличные новости и результаты. Вряд ли многого можно ожидать от 3-4 кварталов, но с учетом уже заработанного в 1-2 кварталов можно ожидать неплохие (двузначные?) дивиденды за 2021 год

Выручка за 6мес2021 выросла до 25.4 млрд руб (+6.7% 23.8 млрд за 6мес2020)
Операционные расходы выросли до 23.5 млрд (+3% 22.8)
В итоге чистая прибыль выросла до 1.25 млрд (0.5 млрд) или 0.013 руб на акцию (котировки около 0.05 руб за акцию)

Текущая дебиторская задолженность снизилась до 4.6 млрд руб (5.1 млрд)
Долг 15.6 млрд руб (16.6 млрд на начало года)
EBITDA 4.3 млрд (3.6 млрд за 6мес2020)

Операционный денежный поток 2.7 млрд, капзатраты 1.7 млрд, погашение долга 1.2 млрд
В результате денежные средства снизились на 0.3 млрд до 0.5 млрд руб

Хорошие результаты. Если не будет неожиданностей в 3-4 кв, то компания сможет приятно удивить (двузначными?) дивидендами за 2021 год

URL

Число акций ао 89 003 млн

Уже около 151 млрд