Текущая некоторая слабость на рынке, скорее всего, не развернет основной восходящий тренд, а просто даст возможность отчасти снять перекупленность, которая образовалась в апреле. Вероятно, в мае индекс МосБиржи будет показывать боковую динамику. 

Главное

• Краткосрочные идеи: замена в аутсайдерах — включаем Норникель. Новая бумага заменила Транснефть-ап.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 9%, индекс МосБиржи — на 6%, аутсайдеры скорректировались чуть более чем на 1%.

/>

 

 

Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ / Татнефть — текущая конъюнктура позитивна для дивдоходности обеих компаний.

• Сбербанк — фундаментально сильная история, дивидендный потенциал.

• Магнит — возврат к выплате дивидендов на постоянной основе позитивен для компании.

• Северсталь — дополнительные дивиденды и сезонный рост спроса на сталь поддержат бумагу.

• ТКС Холдинг — потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции.

( Читать дальше )

Облигации — важный, понятный, простой в использовании, а главное, надежный инструмент фондового рынка. Однако доходность традиционно невысока, и поэтому каждый держатель облигаций наверняка задавался вопросом, как безопасно ее увеличить. Для этой цели в портфель можно и нужно добавлять акции. Рассказываем, как это работает.

Почему это важно

При всех плюсах владения облигациями есть существенный недостаток — сравнительно низкая доходность на длинной дистанции. Главным риском для этого инструмента является инфляция — предвестник роста ключевой ставки в стране.

Ниже на картинке можно увидеть, как риски владения разными активами распределены во времени. Покупая облигации сейчас, вы фиксируете доходность, но не стоит забывать о росте инфляции: ваша доходность может не покрыть будущую инфляцию. В акциях, наоборот, риски краткосрочного колебания есть, зато на долгой дистанции потенциал раскрывается и риск сокращается. 

/>

В последние месяцы ЦБ РФ проводит жесткую денежно-кредитную политику, ключевая ставка увеличена до 16%. На этом фоне облигации дешевели. Предлагаем разнообразить такой портфель акциями.

( Читать дальше )

При текущей благоприятной внешней конъюнктуре и курсе рубля российский рынок имеет все шансы продолжить расти. Дополнительным позитивом могут послужить перспективы дивидендного сезона 2024 г., а также ожидание монетарного смягчения ЦБ во втором полугодии.

Главное

• Краткосрочные идеи: изменений нет.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 11%, опередив индекс МосБиржи, который повысился на 10%. Аутсайдеры выросли на 4%.

/>

Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ/Татнефть-ао — прогнозируем интересную дивдоходность по обеим компаниям в этом году в условиях текущей конъюнктуры.

• Сбер-ао — дивидендный потенциал, сильная фундаментальная история.

• Магнит — возврат к выплате дивидендов на постоянной основе позитивен для компании.

• Северсталь — ждем высокую дивидендную доходность в 2024 г.

• ТКС — потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции холдинга.

• МТС — привлекательная оценка, солидные дивиденды, а также возможное IPO МТС Банка.

( Читать дальше )

В динамике индекса МосБиржи пока сохраняется восходящий тренд, однако не исключены краткосрочные технические коррекции на фоне локальной перегретости. Тем не менее наш взгляд на рынок остается нейтральным.

Главное

• Краткосрочные идеи: заменили М.Видео-Эльдорадо на Распадскую в аутсайдерах.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 11%, опередив индекс МосБиржи, который увеличился на 9%. Аутсайдеры прибавили 4%.

/>

Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ/Татнефть-ао — прогнозируем интересную дивдоходность по обеим компаниям в этом году в условиях текущей конъюнктуры.

• Сбер-ао — ожидаем объявления дивидендов за 2023 г., рекомендация Набсовета будет в апреле.

• Магнит — возврат к выплате дивидендов на постоянной основе позитивен для компании.

• Северсталь — ждем высокую дивидендную доходность в 2024 г.

• ТКС — потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции холдинга.

( Читать дальше )

Мы пересмотрели нашу корзину аутсайдеров и провели замену — удаляем из нее акции РУСАЛа и включаем привилегированные акции Транснефти.

Главное

Транснефть включаем в аутсайдеры

Фундаментальный взгляд на Транснефть-ап — «Нейтральный». Сокращение добычи во II полугодии 2024 г. составит 500 тыс. барр./сутки по решению ОПЕК+. Такое сокращение может негативно отразиться на прибыли компании.

Исключаем РУСАЛ на фоне избыточного позитива в акциях

Убыток в абсолютном выражении — 9% с момента открытия позиции.

/>

В деталях

Включаем Транснефть-ап в аутсайдеры. Добавляем привилегированные акции Транснефти в нашу корзину аутсайдеров. У нас «Нейтральный» взгляд на «префы» компании — акции выглядят справедливо оцененными по сравнению с большинством альтернатив в нефтегазовом секторе и не выиграют от ослабления рубля или роста цен на нефть, как это сделают акции нефтяных и других компаний. Прибыль Транснефти зависит главным образом от объемов транспортировки нефти. На мартовской встрече ОПЕК+ Россия приняла на себя обязательства сократить летом добычу нефти еще на 500 тыс. барр./сутки, что негативно отразится на прибыли Транснефти.

( Читать дальше )

Московская биржа опубликовала данные о «Народном портфеле» за март. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов и проанализируем их выбор.

«Народный портфель», или «Портфель частного инвестора», — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения этой категории инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует его структуру, состоящую из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.

Что поменялось в марте

Относительно февраля снизились доли:

— Газпром (-0,8 п.п.)
— Сбербанк-ао (-0,5 п.п.)
— ЛУКОЙЛ (-0,4 п.п.)
— Норникель (-0,1 п.п.)
— Сбербанк-ап (-0,1 п.п.)

Выросли позиции:

— Яндекс (+1,2 п.п.)
— Северсталь (+0,3 п.п.)
— Роснефть (+0,3 п.п.)
— Сургутнефтегаз-ап (+0,1 п.п.)

Без изменений остались позиции в Магните (4,3% от портфеля).

( Читать дальше )

Ждем роста российского рынка акций на среднесрочном горизонте — приближение летнего дивидендного сезона послужит для этого солидным драйвером. Тем не менее из-за повышенных геополитических рисков сохраняем нейтральный взгляд на российский рынок.

Главное

• Краткосрочные идеи: в аутсайдерах Polymetal заменили на Газпром нефть.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 13%, индекс МосБиржи — на 9%, аутсайдеры — на 6%.

 

Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ / Татнефть — прогнозируем интересную дивдоходность по обеим компаниям в этом году в условиях текущей конъюнктуры.

• Сбер — ждем объявления дивидендов за 2023 г.

• Магнит — возврат к выплате дивидендов на постоянной основе поддерживает котировки.

• Северсталь — прогнозируем высокую дивидендную доходность в 2024 г.

• ТКС — потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции холдинга.

• МТС — привлекательная оценка, солидные дивиденды, а также вероятное IPO МТС-Банка, позитивно.

( Читать дальше )

На основе фундаментальных оценок составим портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным потенциалом доходности.

Топ-10

Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:

• нефти и газа
• электроэнергетики
• телекоммуникаций
• металлов и добычи
• финансов
• потребительского сектора
• химии и нефтехимии
• ИТ
• строительных компаний
• транспорта

На основе обновленной стратегии аналитиков БКС, отберем по 1 бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом. В стратегии по каждой акции есть отдельный фундаментальный разбор. Сформируем широко диверсифицированный отраслевой портфель из 10 инструментов, позволяющий снизить риск отдельно взятой бумаги и сектора.

Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками индекса акций МосБиржи.

Отраслевой портфель



Годовой таргет индекса МосБиржи без дивидендной компоненты прежний — 3650 п., что от текущих чуть ниже 3300 п. предполагает потенциал роста еще около 11%.

( Читать дальше )

Ждем роста российского рынка акций. Главный драйвер — летний дивидендный сезон, среди рисков — геополитика. Наш взгляд на рынок остается «Нейтральный».

Главное

• Краткосрочные идеи: в фаворитах заменили Ростелеком на МТС, в аутсайдерах — Норникель на ВК.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 12%, индекс МосБиржи — на 7%, аутсайдеры — на 6%.


Краткосрочные фавориты

• ЛУКОЙЛ/Татнефть — прогнозируем двузначную дивдоходность на фоне текущих цен на нефть и курса рубля.

• Сбер — объявление дивидендов за 2023 г. станет главным катализатором.

• Магнит — ждем возврата к выплате дивидендов на постоянной основе.

• Северсталь — прогнозируем высокую дивдоходность в текущем году.

• ТКС — потенциальная интеграция с Росбанком позволит усилить рыночные позиции группы.

• Включаем МТС вместо Ростелеком. Привлекательная оценка, двузначные дивиденды, по нашим ожиданиям, в размере 12%, а также вероятное IPO МТС Банка позитивны для настроений.

( Читать дальше )

Инвесторы, которые только начинают свое знакомство с фондовым рынком, могут растеряться при выборе подходящих активов. Даже среди крупных игроков выбор неочевиден: одни компании показывают уверенный и стабильный рост, другие отчитываются о рекордных прибылях, третьи — обещают максимальные дивидендные выплаты.

Предлагаем обратить внимание на пять компаний, которые демонстрируют хороший потенциал роста и могут предложить как долгосрочные перспективы, так и возможность получить хорошие дивиденды уже в предстоящем летнем сезоне выплат.

Сбербанк

«Позитивный» взгляд, цель на год — 370 руб.

Фундаментально сильный инвесткейс. Один из системообразующих банков и крупнейшая кредитная организация в стране.

В декабре Сбер принял новую стратегию развития бизнеса, согласно которой к 2026 г. намерен стать первой человекоцентричной компанией в мире с фокусом на ИИ. В этом банку пригодится крупнейшая клиентская база, доступ к поведенческим данным, а также сильное положение на рынке с долей 40% в розничных депозитах и кредитах, ипотеке, кредитных картах.

( Читать дальше )