Российский рынок этим летом ускорил рост вслед за курсами валют и ценами на сырье. Пройдем по списку фаворитов БКС из квартальной стратегии, отметим перегретые фишки, а также акции с нереализованным потенциалом.

Нефть и газ

Наши долгосрочные (на год) фавориты в секторе — НОВАТЭК и Татнефть. Первая интересна как перспективная история роста, в вторая как дивидендный аристократ со стабильными выплатами.

По динамике с начала года обе обгоняют доллар, держатся лучше рынка (Индекса МосБиржи) и своего сектора. Но явного перегрева в них нет. На рынке сейчас есть гораздо более горячие фишки вроде префов Сургута.




В целом сектор неспешно отыгрывает падение рубля: за полный год он все еще отстает от доллара. В том числе Татнефть и НОВАТЭК. Но еще сильнее отстает Газпром, где отрыв от рынка идет на десятки процентов.

По техническим показателям (RSI, MACD) картина нейтральная: можно брать Газпром (без четкого сигнала), можно фиксировать прибыль в префах Сургута (пока без уверенности). Брать НОВАТЭК и чуть осторожнее — Татнефть.

( Читать дальше )

С начала 2023 г. было 26 торговых сессий, выпадающих на понедельник. В 22 случаях день заканчивался ростом. Почему так происходит, что происходило в другие дни и как эта статистика может помочь инвесторам.

Понедельник — главный день

Исходя из собранной статистики, в 2023 г. было завершено 135 торговых сессий, из них 86 закрылись в плюсе по индексу МосБиржи.

Чаще всего рынок рос по понедельникам — 22 из 86 случаев, на втором месте пятница — 20 случаев. Наибольшее количество сессий падения выпадало на четверги — 15 из 49 случаев, на втором месте вторники — 13 случаев.




Если в понедельник был рост, то в среднем он составлял 1,1% — наибольший результат среди других дней. Худшими днями во время падения можно назвать вторник, среду и пятницу.

Если учитывать всю динамику по дням, то в среднем в понедельник прирост составил 0,85%, в другие дни гораздо меньше. 



( Читать дальше )

Надежный тренд должен подтверждаться объемами: если акция растет или падает на растущих оборотах, то направление выбрано верно. Если же объемы падают вопреки росту (или наоборот), то, как правило, это дает сигнал к развороту. Посмотрим на несколько примеров. 

Лидеры роста и объема

Для начала посмотрим на акции, которые показали себя с января лучше рынка и по динамике цены, и по приросту объема сделок. А это было непросто, учитывая, что индекс МосБиржи поднялся на 30% при увеличении оборота на 33%. 

Ниже перечислены основные чемпионы этого ралли. Можно сказать, что они вытащили на себе весь остальной рынок. А значит, рост в них оправдан, и с высокой вероятностью коррекция им грозит меньше, чем другим фишкам. 




Вряд ли кого-то удивит наличие Сбера в списке. Но есть гораздо менее очевидные локомотивы недавнего ралли, например, Аэрофлот и Транснефть. Спрос на эти бумаги вырос многократно, что дает им некоторый запас прочности.

Аутсайдеры роста и объема

Далее смотрим противоположные примеры: акции, которые показали себя хуже рынка по динамике цены и объема, то есть наиболее оправданные аутсайдеры с точки зрения основной массы инвесторов.

( Читать дальше )

События прошлой недели показали, насколько российский рынок устойчив к внешним шокам. Что может его пошатнуть и как действовать во время обвала — главная тема YouTube-шоу «Без плохих новостей» на этой неделе. Ведущий — директор московского филиала БКС Вячеслав Абрамов. 

Также в выпуске: 

— самые важные новости российских и зарубежных компаний;

— макро-тренды, за которыми важно следить;

— новое в регулировании;

— ответы на вопросы зрителей. 

 

Текстовая версия:

Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами — Вячеслав Абрамов.

Главная тема этого выпуска — что может обрушить российский рынок? Рассмотрим самые пессимистичные сценарии и разберемся, как к ним можно подготовиться.  

Также обсудим главные новости недели. И, как обычно, подведем итоги конкурса и разыграем подарки.

Рубль вышел из зоны комфорта 

Курсы доллара и евро на этой неделе устремились к рекордным значениям, которые фиксировались в марте 2022 года.

( Читать дальше )

Одним из важнейших индикаторов на российском рынке акций является индекс МосБиржи (IMOEX). Рассмотрим, каким историческим изменениям подвергалась его структура.

В состав индекса МосБиржи входят бумаги, взвешенные по капитализации, доле free-float и скорректированным коэффициентам. В итоге индекс отражает настроение российского рынка и может помочь инвестору определить общие тенденции.

Текущая структура индекса МосБиржи включает 40 бумаг. Но так было не всегда. До декабря 2017 г. он назывался индекс ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи), и в его состав входило ровно 50 акций. Индекс ММВБ берет свое начало в 1997 г., и за все время его существования количество акций в нем не изменялось.

Но в 2017 г. Биржа обновила методику расчета индексов. В соответствии с ней, число акций в индексе стало переменным и пересматривается ежеквартально.

Были введены новые требования по:

• коэффициенту ликвидности,
• количеству акций эмитента, находящихся в свободном обращении — free-float,

( Читать дальше )

Волатильность, пожалуй, один из самых важных для изучения показателей необходимых для успешной торговли на бирже. Если инвестор не занимается высокочастотным или маржинальным внутридневным трейдингом, то без волатильности на рынке ему не заработать.

Эксперт БКС Экспресс, Михаил Зельцер, обычно собирает подборки бумаг с повышенной волатильностью на разных рынках. Они подходят для спекулятивных трейдеров, но для рядового среднесрочного инвестора высокая волатильность в бумагах чаще всего сигнал, что акции сами по себе высокорискованные или «поезд уже ушел» и совершать действия поздно.

Так можно ли таймить рынок, то есть находить точки наиболее перспективные для входа, чтобы не засиживаться в позиции, а зарабатывать в ближайшие месяцы, если направление движения было выбрано правильно? 

Ответ — да. И дает его изучение волатильности.

Метод

Существуют различные методы для прогнозирования будущего роста волатильности. Перед написанием статьи стал вопрос, а какой из них может быть наиболее простым и доступным для рядового инвестора.

( Читать дальше )

Российский рынок, как и любой другой, имеет свои закономерности и «память», ввиду определенных фундаментальных характеристик, которые при правильном подходе в свою пользу может использовать инвестор. 

Одной из них является сезонность. Слепо ставить на нее не стоит, но и не учитывать — ошибка, особенно на рынках, завязанных на изменение цен на природные ресурсы.

Подход с сезонностью простой: если текущая фундаментальная картина не говорит о сломе  характеристик, отвечающих за базовые параметры рынка, то сезонность всегда будет попутным ветром для инвестора. 

Вчера Московская биржа опубликовала данные о составе Народного портфеля за март. Выясним, какова сезонность топ-5 российских акций.

Сбербанк 

Крупнейший банк страны имеет ярко выраженную сезонность: склонность к росту в марте–апреле, а также в октябре–декабре и стагнацию в летний период с мая по сентябрь. Несмотря на текущую ситуацию сезонность отработала себя и в этом году — пока наиболее значительный рост произошел именно в марте. 

( Читать дальше )

Его недолюбливают в России и Британии, но у него много фанатов среди трейдеров по всему миру.  Сорос — самый опытный и богатый спекулянт нашего времени. Попробуем применить его принципы работы на российском рынке.  

Как Сорос сделал состояние 

Сейчас его знают как филантропа и философа. Но на пике свой карьеры Сорос совершал сделки, которые вошли в историю рынка как эталон грамотных спекуляций. В отличие от Баффета он никогда не верил в долгосрочные идеи и предпочитал активно торговать.  

Основные идеи Сороса изложены в его книге «Алхимия финансов». Если коротко ее суть в следующем: рынки не эффективны, на котировки влияют решения людей, поэтому самый важный фактор — это ожидания других игроков и то, насколько они далеки от реальности.    

Это слова практика, который основал одни из первых в мире хедж-фондов (их название связано с наличием хеджа, то есть двойной сделки шорт+лонг). Его Quantum и Soros Fund на рынке до сих пор. Из их прибыли Сорос раздал на благотворительность более $30 млрд. 

( Читать дальше )

В нашей рубрике «Куда текут деньги» продолжаем следим за динамикой торговых объемов всех отраслей на Мосбирже. Так мы поймем пульс рынка и ответим на вопрос: «Куда идут деньги инвесторов?»

Почему это интересно

Обороты — важная составляющая анализа, с их помощью можно определить тенденции на рынке. Более того, на российском рынке главной движущей силой стали частные инвесторы: доля в обороте составляет около 81%. Это значит, что не имеет смысла идти против течения, лучшая тактика — «ставить паруса по ветру».

Мы будем наблюдать за динамикой всех отраслевых индексов МосБиржи. В их составе более 90 компонентов — соразмерно индексу Широкого рынка. Полученные данные будут релевантными, и уже на их основе будут составлены прогнозы и анализ.

Тенденции на рынке обычно длятся неделями и месяцами. С помощью отслеживания трендов можно принять решения по открытию длинной или короткой позиции.

О чем шепчут тренды

Наблюдение мы начали с сентября 2022 г. С того месяца видим общий тренд по снижению торговых оборотов по всем отраслям. В январе 2023 г. обороты начали стабилизироваться, а в феврале расти. Март подходит к концу: уже было наторговано свыше 827 млрд руб. — рекорд 2023 г. и выше значений последних 4 месяцев. Очень скоро будут достигнуты значения октября 2022 г.

( Читать дальше )

В России с апреля начинается дивидендный сезон — компании выплачивают дивиденды за 2022 г.

Первые выплаты ожидаются от ФосАгро, отсечка пройдет в самом начале месяца. Дивидендный поток начнет постепенно нарастать до пика в мае, когда крупные дивиденды заплатит Сбербанк. Затем будет еще один пик в июле.

Уже рекомендовали

На текущий момент несколько компаний уже анонсировали дивиденды за прошлый год.




Отмеченные дивиденды рекомендованы советом директоров, собрания акционеров ни у одной компании пока не прошли. При этом ситуация, когда ОСА не одобряет рекомендацию СД, как было в прошлом году, теперь менее вероятна — бизнес постепенно приспособился к сложившимся условиям и может с большей уверенностью направлять прибыль на дивиденды.

Могут выплатить

Многие еще не определились с дивидендами, но если ориентироваться на практику прошлых лет, то во II квартале выплаты могут произвести следующие компании.

Норникель

Ожидаемые дивиденды: 1000–2200 руб. 
Дивдоходность: 7–15%

Действие акционерного соглашения, которое регламентировало размер дивидендов, истекло в 2022 г., поэтому вилка довольно широкая. За крупные дивиденды может выступать РУСАЛ, для которого 2022 г. был довольно тяжелым, а выплаты от Норникеля позволили бы упрочнить финансовое положение.

( Читать дальше )