Короткой строкой для краткосрочной торговли.

В пятницу был интересный торговый день по индексу Мосбиржи. Вполне вероятно, часть денежных средств, что были заморожены под размещение акций Совкомбанка, выплеснулись на рынок во второй половине дня. В итоге мы имеем ударный день роста с закрытием выше уровня поддержки в районе 3000-3030 пунктов по индексу.

Технически мы наблюдаем также дивергенцию по индексу относительной силы. Гистограмма MACD начинает расти, как это было в предыдущий раз в конце сентября.

Для участников рынка с повышенной склонностью к риску такая ситуация выглядит как неплохая точка входа с хорошим соотношением потенциальной прибыли к возможным убыткам.

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

В одном из предыдущих постов была затронута тема статистической сезонности поведения индекса Мосбиржи. Гипотеза оправдалась, поэтому можно продолжить готовиться к новому наблюдению.

Конечно, предыдущие результаты не дают гарантии будущих побед и поражений. Но кто же откажется положить в сумку своего предположения заготовленный статистический факт, который подтверждает сделанную ставку. Те факты, что говорят против предположения можно смело игнорировать.

Итак, на дворе декабрь и конец года, а значит мы смотрим в прошлую табличку и график среднего изменения индекса за последние 13 лет.

Начиная с 359-ого дня года, или с 26 декабря  и до 12-ого дня нового года или 12 января, среднее изменение индекса можно оценить в +8%.

Ожидает ли нас импортозамещенное ралли Деда Мороза?

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Round 1 – Fight!

В последнее время котировки золота смотрятся достаточно сильно. Ноябрь месяц закрылся выше исторических месячных уровней закрытия, что может говорить о неплохом текущем импульсе. Остается дождаться обновления абсолютных исторических максимумов.

На этом фоне котировки нефти, наоборот выглядят слабо. Факторы геополитики, систематического недоинвестирования добычи, низких запасов, добровольного сокращения добычи в рамках ОПЕК+ не могут пока оказать должной поддержки. Мало того, иногда хочется даже краткосрочно встать в шорт.

Gold wins.

Round 2 – Fight!

На долгосрочном графике за последние 50 лет видно, что, в целом, большую часть времени котировки двигаются условно в одном направлении друг с другом. Начиная с 2008 года котировки золота становятся сильнее, и мы видим постепенное обновление максимумов (плюс более высокие минимумы) в отличие от котировок нефти.

При этом, если мы посмотрим на соотношение Золото/Нефть, то увидим коридор с нижней границей в районе 10-11 и верхней в районе 30. Сейчас значение приближается к верхней границе и составляет 26. Значение экспоненциальной 200-месячной скользящей средней составляет 20, что на 30% ниже текущего.

Сегодня короткий пост с прицелом поразмыслить с точки зрения потенциальной картины технического анализа.

Если текущая долгосрочная фигура окажется «чашкой с ручкой», то есть консолидация последних пары месяцев может быть «ручкой», то прорыв вверх дает цель на ближайшие 2 года в 4700 пунктов.

Однако, почти плюс 44%.

Всем удачных инвестиций!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

В одном из предыдущих постов упоминал о модели Greenblatt. Это простая модель по выбору акций стоимости, которая использует по сути всего два показателя/мультипликатора. Периодически возвращаюсь к ней для того, чтобы освежить взгляд на компании различных стран. Думаю, что такое упражнение полезно проделывать раз в квартал после обновления отчетностей.

В чем суть подхода?

Joel Greenblatt написал книгу «Маленькая книга победителя рынка акций», в которой описал основной метод. Он проанализировал «успешные» варианты и пришел к выводу, что у компаний с высокой рентабельностью активов (ROA) и низким соотношением капитализации к прибыли (P/E) есть все шансы в следующие 12 месяцев показать положительные результаты в виде роста курсовой стоимости акций.

В целом, это подход по поиску недооцененных компаний с высокой маржинальностью бизнеса, которые еще не были справедливо оценены рынком.

Понятно, что можно данные показатели видоизменить в те, которые больше нравятся именно вам, например, вместо P/E взять EV/EBITDA, а на роль ROA поставить ROE.

Многие управляющие и брокеры говорят о том, что лучшим сектором на текущий момент является нефтянка. Идея основывается на восстанавливающихcя доходах компаний через растущие цены на нефть (в нашем случае сокращение дисконта между Urals и Brent), использование «теневого флота» для поставок, девальвацию курса рубля.

В целом, можно согласиться с такими аргументами. Но встает вопрос – брать все подряд компании, или брать какой-то индекс/фонд на сектор, или повысить спекулятивную составляющую и попытаться выбрать какие-то конкретные имена?

Мой выбор пал на последний вариант. Здесь также есть развилка между вариантом 1) брать лидеров (ибо они растут, значит будут расти дальше) и вариантом 2) брать отставших (ибо они вырастут, так как будут догонять).

Вариант 1 мне представляется более безопасным, тут более-менее все очевидно: Роснефть, ЛУКОЙЛ, Газпром нефть. Дивиденды, рентабельность, устойчивость.

Что если посмотреть на то, где сейчас находятся котировки тех или иных компаний относительно своего локального/исторического пика. Я взял графики с 2017 года.

Про санкционную ситуацию на СПб Бирже написали уже многие. Все ждут подробностей, решений и даты открытия торгов иностранными бумагами.

Пока же можно подумать и поразмышлять. Первая мысль, про то кому будет данная ситуация в плюс – более менее очевидная, Мосбирже.

Предположим, что в ближайшее время торги иностранными бумагами откроются, и будет возможность их реализовать. Также, вероятно, сохранится торговля гонконгскими бумагами с постепенным увеличением количества доступных эмитентов. Добавление новых рынков оставим за скобками.

Соответственно вопрос – а какой потенциальный поток может хлынуть на Мосбиржу в поисках активов для покупки?

Понятно, что часть средств уйдет в другие юрисдикции или просто на депозиты. В данном случае, думаю, можно в целом оценить объем торгов, который уйдет. Процент же возможного притока, каждый может предположить сам – будет это 50%, 10% или все 90%.

Оценивать свой риск при повторяющихся санкциях (нарушение моста между депозитариями, блокировка части бумаг на СПб бирже, теперь то, что имеем и т.д.) каждый волен сам.

Сегодня 29 октября 2023 года. Это 302-ой день в текущем году. К чему это я?

Это не просто число, а возможный кусок данных, проанализировав который, можно построить некоторые предположения и оценить вероятность такого предположения.

Обратимся к методу небезызвестного Ларри Уильямса (или Вильямса – кому как удобней). Помимо того, что он отец актрисы Мишель Уильямс, он еще и трейдер-писатель с весьма обширным послужным списком (придумал множество индикаторов для трейдинга, выиграл чемпионат мира по трейдингу, известный как Кубок Роббинса и др.).

В одной из своих книг (Долгосрочные секреты краткосрочной торговли) автор говорит об определении сезонности в поведении акций, которую может определить каждый. У нас есть дни, недели, месяцы, в которых происходит некое движение. Хороший ли день для покупки, например, четверг? А третий день месяца? Все это можно посчитать, взяв исторические данные.

Ниже находится сводная таблица со средним изменением индекса МосБиржи по дням за последние 13 лет.

В конце 2022 года я делал серию подкастов (https://t.me/expobankinvest/1750) про разновидность стратегии «моментум» (https://www.investopedia.com/terms/m/marketmomentum.asp). В моем варианте это был, по сути, выбор акций РФ на основе импульса за определенный период. Можно брать не только акции, но и любые комбинации различных классов активов. В том примере выбирались 5 недельных лидеров из числа наиболее ликвидных бумаг, и предполагалось, что в следующую неделю они продолжат свое восходящее движение.
Также непосредственно перед окончанием календарного 2022 года я сделал предположении более долгосрочного характера, основываясь на годовом импульсе (https://t.me/expobankinvest/2001). Аналогично выбрал 5 лидеров с соответствующим ожиданием (в следующем году они тоже будут себя чувствовать неплохо).
Промежуточный результат в таблице ниже.
Самое простое разделение, которое можно использовать/эксплуатировать – это календарное, типа: неделя (https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap#t1%23t1%23t1%23t1%23t1%23t1%23t1%23t1), месяц (https://www.

Сегодня немного отвлечемся на конкретное событие, которое произошло на неделе. Размещение на Московской бирже акций компании «Группа Астра».

Итак, спрос на акции превысил предложение примерно в 20 раз. Следствием стала низкая аллокация, то есть количество бумаг, которое дали каждому конкретному инвестору по его заявке на участие. Процент распределения был от 2 до 4. Таким образом, на предполагаемые 100 тысяч рублей по заявке дали акций на 4 тысячи рублей.

Также можно оценить потенциальный остаточный спрос. Если объем предложения составлял 10 млн акций * на 333 рубля за 1 акцию = 3 млрд 330 млн рублей, то спрос составил 3,33 млрд * 20 = 66,6 млрд рублей. Остаточный спрос = 66,6 – 3,33 = 63,27 млрд рублей.

В первый день торгов акций открылись сразу по верней планке технического ограничения в 40% роста на отметке в 466,2 рублей за акцию. Объем торгов составил почти 400 млн рублей, а капитализации компании чуть не достигла отметки в 100 млрд рублей.

Для сравнения (по моему мнению) можно взять компанию «Группа Позитив», чья капитализация на закрытии пятничных торгов составила почти 168 млрд рублей.