Менеджмент компании был настолько «хорош», что сумел отправить компанию в годовой убыток по РСБУ впервые за 20 лет ее существования. Оцените результат на графике!

Понятно, что убыток сложился в том числе из-за обесценения основных средств, которым менеджмент уже довольно давно корректировал дивидендную базу, но все равно событие легендарное. А самое главное, что дальше будет только хуже, так как долг, а значит и проценты по нему, продолжают стремительно расти.

Оплачивать аттракцион невиданной неэффективности будут все те же люди, которые оплачивают любой банкет в этой стране. Мы с вами через государственный бюджет.

А вообще итог показательный. Примерно с 2014 года, когда я стал полноценно занимать рынком, мне встречаются люди, которые считают Русгидро великолепной идеей. Мол это бесплатная энергия рек, которая превращается в деньги! Только купи и богатей. Вот только такая логика не учитывает ключевой момент — государственный менеджмент, который даже самую невероятную компанию может превратить в убыточную контору! Примеры Газпрома и Русгидро перед нами.

ПРАВИТЕЛЬСТВО РФ И РУКОВОДСТВО РУСГИДРО ГОТОВЯТ ПЛАН УЛУЧШЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ КОМПАНИИ, ВОПРОС ДИВИДЕНДОВ МОЖЕТ СТАТЬ ЕГО ЧАСТЬЮ — ВИЦЕ-ПРЕМЬЕР ТРУТНЕВ — ИНТЕРФАКС

Проще говоря, дивидендов у Русгидро больше не будет. Зато будет очередная (далеко не первая) допэмиссия для сокращения долга. О чем ваш покорный слуга много раз предупреждал.

Если посмотреть на диаграмму чистого долга (Русгидро хочет быстренько догнать и перегнать Систему с ее 1,3 трлн?), то решение верное и давно назревшее. Более того, перестать платить дивиденды нужно было еще два года назад.

Вообще на эту тему можно писать диссертацию. Как вам такая тема: «Невозможность прибыли. Государственные тарифы против государственных инвестиций.» В случае Русгидро государство пытается усидеть на двух стульях:
— снизить инфляцию и дать субсидии проблемным регионам (Дальнему Востоку) за счет сдерживания роста тарифа;
— реализовать масштабную инвестиционную программу развития, которая при государственных же тарифах принципиально не окупая.