Наряду с сильной макроэкономической статистикой, желанием ФРС повысить ставку по федеральным фондам и намерением ЕЦБ придерживаться ультра-мягкой монетарной политики доллар США имеет еще один козырь по сравнению с евро. Речь идет о неспособности европейских хедж-фондов конкурировать с американскими аналогами. В 2016 средняя доходность первых составила лишь 1,3%, вторых – 6,9%. Хедж-фонды из Штатов воспользовались ралли S&P 500 на 16,7% с начала прошлого года, в то время как Stoxx Europe 600 за аналогичный период вырос в местной валюте лишь на 4,3%. Объем европейской индустрии хедж-фондов оценивается Wall Street Journal в $545 млрд, при этом велика вероятность, что неудовлетворенные итогами работы клиенты решат доверить свои средства американским институтам, что увеличит перелив капитала между Старым и Новым светом и будет способствовать снижению котировок EUR/USD.

«Brokers.pro. Новости и аналитика из платных первоисточников:  FT, WSJ и FX-дилеров»

                                                                   
В то время как Дональд Трамп и его команда набросились на Китай, Японию и Германию, обвиняя их в конкурентной девальвации юаня, иены и евро, наибольший риск получить черную метку валютного манипулятора имеется у Тайваня и Швейцарии. Центральные банки этих стран активно вмешивались в процессы курсообразования на FOREX, однако в четвертом квартале 2016 их активность начала падать. Так ЦБ Тайваня в октябре-декабре купил иностранной валюты на $500 млн, что существенно ниже среднего показателя с 2012 ($3 млрд). Morgan Stanley отмечает, что SNB в течение первых 9-ти месяцев 2016 продавал франки на сумму, эквивалентную профициту счета текущих операций Швейцарии, однако в четвертом квартале его активность снизилась приблизительно на треть. 

Слухи о том, что центробанки отказываются от прежней политики позволили курсам тайванского доллара и швейцарского франка с начала 2017 вырасти на 5,3% и 2% по отношению к доллару США.


«Brokers.pro. Новости и аналитика из платных первоисточников:  FT, WSJ и FX-дилеров»