На минувшей неделе инвесторы Wal-mart могли быть довольны опубликованной отчетностью по итогам 3-го квартала 2014 года. В целом общая выручка компании выросла на 2,9% г/г, до $119 млрд, при консенсус-прогнозе в $118,3 млрд. Впрочем, большее внимание инвесторы уделили не этому, а, в частности, динамике оборота магазинов в США. Посмотреть есть на что: за минувший квартал динамика оказалась значительно лучше, чем в последние 2 года. Выручка Wal-mart U.S. выросла на 3,4% г/г, до $70 млрд, что и явилось основной причиной позитивной реакции рынка. 

 Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе. 

 Для компании, имеющей оборот порядка $500 млрд, такой рост выручки можно назвать колоссальным. Тем более что рост объема розничных продаж в США замедляется.

( Читать дальше )

Группа Дикси вновь дала мне повод порадоваться, на этот раз — очередному ускорению темпов роста выручки, который она продемонстрировала в октябре. По данным компании, оборот за минувший месяц увеличился на 29,5% г/г, до 19,4 млрд руб. Акции Дикси имеют невысокую ликвидность на фондовом рынке, и их котировки вследствие этого не слишком восприимчивы к результатам операционной отчетности за месяц. Несмотря на это, я считаю необходимым вновь обратить внимание на эту компанию, так как ее ценные бумаги являются интересной инвестиционной идеей в среднесрочной перспективе.  
Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе. 

 Как видно из графика, в 3-м квартале рост оборота несколько замедлился, но в октябре тренд сменился. На мой взгляд, это частично подтверждает мое предположение, что в текущих экономических условиях компания будет пытаться переманить покупателей из других сетей и магазинов. Напомню, что это предположение основывалось на уменьшении темпов роста среднего чека, что не характерно для условий общего удорожания продовольственной продукции. По данным Росстата в октябре 

( Читать дальше )

Магнит посылает обнадеживающие сигналыМагнит — одна из наиболее интересных публичных компаний на отечественном рынке — опубликовал операционные результаты за минувший месяц. Выручка ритейлера за октябрь составила 66,2 млрд руб., что означает рост показателя на 36,1% г/г. Это подтверждает, что темпы роста оборота Магнита вновь увеличились, и, на мой взгляд, повышает вероятность достижения прогнозируемых мною ранее темпов роста в 34% г/г по итогам 2014 года, что выше 31-32% г/г обозначенных менеджментом сети. Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе. Причин для столь оптимистичных прогнозов несколько. Основной, конечно, является тот факт, что продовольственная инфляция продолжает ускоряться, что оказывает существенное влияние на оборот компании. По данным Росстата, за октябрь рост потребительских цен составил 11,5% г/г, что выше 11,4% в сентябре и значительно превышает динамику за аналогичный период прошлого года.  Впрочем, это остается долгоиграющим фактором, стабильно оказывающим влияние на результаты деятельности компании на протяжении уже длительного времени, поэтому я считаю более важным обратить внимание на остальные сигналы.

( Читать дальше )

В минувший понедельник, 27 октября, сервис микроблогов Twitter представил отчетность по US GAAP за 3-й квартал текущего года, а  также раскрыл некоторые операционные результаты.
 
Показатели Twitter, $млн, если не указано иного

*в основном на SBC-расходы (вознаграждение на основе акций)
Источник: данные компании, расчеты Инвесткафе.
 
Итак, с финансовой точки зрения отчетность выглядит очень даже неплохо. Выручка компании за 3-й квартал выросла на 114,3% г/г и достигла $361,3 млн. Около 83% общего результата сформировано за счет рекламы, а остальная часть приходится на продажу данных и прочее. При этом 85% рекламной выручки принесла продажа рекламы на мобильных устройствах.
 
Структура и динамика квартальной выручки Twitter, $млн


( Читать дальше )

Стало известно, что заявка Роснефти на предоставление компании финансирования из Фонда национального благосостояния (ФНБ) на общую сумму более 2 трлн руб. была согласована с правительством. Ранее президент Роснефти Игорь Сечин заявлял, что НК сможет самостоятельно расплатиться по долгам, однако допустил, что Роснефть будет заинтересована в привлечении государственного финансирования для реализации ряда отдельных проектов, а именно — для разработки трудноизвлекаемых запасов нефти в Восточной Сибири и строительства НПЗ в регионе.
 
Ранее было принято решение об увеличении производственных мощностей Восточной нефтехимической компании (ВНХК) до 30,8 млн тонн в год по перерабатываемому сырью за счет строительства двух дополнительных очередей. Основной ресурсной базой ВНХК станут собственные месторождения в Восточной Сибири. Планировалось, что первая очередь завода будет введена в строй к 2020 году, вторая — к 2022-му, а третья очередь будет запущена в 2028 году. По предварительным оценкам, объем инвестиций в три очереди завода без учета инвестиций в инфраструктуру составит 1,313 трлн руб., из них 660 млрд руб. будет инвестировано в первые две очереди.


( Читать дальше )

Google 16 октября представил неаудированную отчетность за 3-й квартал 2014 года в соответствии со стандартами US GAAP.
 
Результаты Google за 3-й квартал 2014 года, $ млрд, если не указано иное

Источник: данные Google, расчеты Инвесткафе.
 
В первую очередь стоит обсудить динамику совокупной выручки компании. Показатель прибавил за квартал чуть более 20% в годовом выражении, что по-прежнему чуть выше темпов роста всего мирового рынка онлайн-рекламы. Драйвером роста выступили «прочие» доходы поисковика, в которые входят и сервисы по продаже контента через электронный магазин мобильной системы Android. Выручка сегмента сайтов Google увеличилась на 20% г/г, до $11,3 млрд, продолжая замедлять годовые темпы роста по сравнению со 2-м кварталом. Выручка сети партнерских сайтов, напротив, нарастила темп до 9% г/г, достигнув в отчетном периоде $3,43 млрд.
 
Ключевым фактором, который оказывает давление на темпы роста выручки от сайтов Google и сети партнерских сайтов, остается продолжающееся замедление увеличения числа платных кликов в условиях снижения стоимости одного клика. Как я уже писал ранее, это происходит преимущественно по двум причинам. Во-первых, судя по недавнему исследованию Morgan Stanley, активная интернет-аудитория мобильных платформ превысила «стационарную». При этом мобильные гаджеты ввиду иных условий использования и относительно небольших дисплеев менее пригодны для продажи контекстной рекламы. Во-вторых, в мире происходит сегментирование поискового рынка по территориальному признаку и по типу услуг. Грубо говоря, долю рынка у Google отбирают крупные интернет-магазины вроде eBay или Аmazon и локальные игроки наподобие Яндекса или Baidu. Также усиливается конкуренция за время пользователей с социальными сетями Facebook и Twitter: пользователи все чаще смотрят ленты с готовым контентом, чем пользуются поиском Google для его самостоятельного обнаружения.


( Читать дальше )