В начале 20 века финансисты относились к акциям примерно так же как сfaшники к криптовалютам сегодня — мол, объекты для спекуляций,
не имеющие никакой внутренней стоимости. Считалось, что серьёзные инвесторы могут вкладываться только в облигации:
Теория оценки активов, которая будто бы сделала акции «инвестируемыми» возникла в 1930-ых и всё было бы хорошо, только её эффективность
так и не была никем научно доказана… А постулаты, на которых она основана, не могут вызвать ничего кроме
усмешки:
So what about the equity valuation theory that uses the dividend discount model to estimate the current equity valuation? Isn't that using a liquidity event that has no relationship to equity value to construct an equity valuation model,
in another word, totally voodoo science? Yes, I believe so.
На голубом глазу утверждается, что акции имеют ценность, потому что по ним платятся дивиденды,
а ветер дует оттого, что деревья качаются! Притом что каждому трейдеру известно, что акция всегда
(
Читать дальше )