Все смотрели в детстве Кортик?

А я его решил прочитать.

Что я понял?

Блин — это же коммунистическая библия для детей!

Книга на самом деле — сплошная пропаганда пионерского и комсомольского движения.

Наверное в этом нет ничего плохого.

Ребята в книге под этим знаменем транслируют хорошие ценности:

👉помощь беспризорникам (преображение Коровина)

👉творческое самовыражение (сделали спектакль)

👉работа в интересах общества в не в целях личной наживы (найдем клад — Стадион построим, детские дома, санатории)

👉заработали деньги — отдали голодающим поволжья

👉нельзя обижать маленького человека (тетя Броша, сельский учитель)

Прочитал Богом забытую книгу украинского бизнес-коуча Александра Высоцкого “Обязанности владельца компании”. Книгу советовали на бизнес тусе в Лепоте, на которой я недавно побывал. Книга всего 150 стр, поэтому читается быстро и легко.

Основной вывод, который я сделал — я все и так делаю правильно, кроме того, что я и директор и основатель в одном лице=) 

Автор в книге ссылается как на своего духовника буквально — на главного саентолога Рона Хаббарда. У меня по поводу хаббарда некое предубеждение, поэтому в каком-то смысле это сразу создает предвзятое отношение ко всей книге.

Что я выписал?

Мосбиржа походу забанила Google пару дней назад, теперь запросы к ISS которые в целом работают, гуглу ничего не отдают.

Я написал в техподдержку, — ответили что починили, но я чет результата не вижу.

Максим Орловский интервью Анару Бабаеву

👉такого как сейчас мы не видели давно, поэтому нельзя мыслить шаблонами прошлого

👉будете мыслить длинными горизонтами — можете много потерять

👉набираю активы когда они очень дешевы и очень аккуратен когда на рынке оптимизм

👉момент входа в сделку определяет 90% успеха

***

👉Минимум 20% портфеля у меня должно быть в кэше 

👉Если завтра будет кровь на рынке, 20% сделают мне очень много

👉Все кризисы которые я проходил, у меня было не менее 40% в деньгах

👉Соотношение stocks/bonds определяют не я, а рынок. Где вкуснее, туда и иду.

***

👉Золото может развернуться, я бы не хотел там оказаться в этот момент, я не хочу играть в тюльпаны

 👉Я могу долго сидеть в кэше, я хочу все время зарабатывать

Дебиторка 15,7 => 19,1

Долг = 10,5 vs 4,4 год назад
Кэш = 39 млрд
7 ярдов = процентные доходы
Арендные обяз = 19,4

Выручка 71 +5%
прибыль 37 +26%
OCF = 34,7
CAPEX = 20 (+230%г/г)
FCF = 23 из которых 7 ярдов = процентные доходы
скорр FCF = 16

опер расходы снизились за счет снижения стоим топлива на 1,7 млрд
+снижение переуступки дебиторской задолженности на 2,1 млрд

P/E = 5
P/FCF = 8
net margin=53%

smart-lab.ru/q/NMTP/f/y/MSFO/

Небольшая промежуточная статистика

Я прочитал 36 отчетов к этому моменту

По итогам 2024 года:
📉14 компаний имеют отрицательный FCF (39%)
📉4 компании не смогли увеличить выручку
📉19 компаний не смогли увеличить прибыль (53%)
👉средний P/E для этих 36 компаний составляет 9,9 (реальная картина еще хуже, так как из расчета просто исключаются 5 убыточных компаний)
👉поправка: я в меньшей степени смотрел отчеты нефтяных компаний и банков

Поэтому… Плюйте в лицо тому, кто говорит что наш рынок дешевый😁

В качестве основных причин снижения прибылей я бы отметил:
👉рост ставок ЦБ
👉ухудшение внешней ценовой конъюнктуры
👉удорожание рабочей силы
👉рост цен импортируемой себестоимости

В 2025 в целом ситуация будет еще хуже, т.к.:

👉сырье ниже/курс рубля выше
👉средняя процентная ставка будет выше по году
👉налог на прибыль +5пп
👉санкции жестче

я прочел сотни отчетов
есть определенная насмотренность
Когда читаешь отчет Мать и Дитя, я блин плакать хочу

настолько красивая отчетность и идеальные результаты
компания просто делает все как по учебнику
невероятный бизнес

А все почему?
Да потому что у компании есть СОБСТВЕННИК
Настоящий лидер
Который никуда не мечется, занимается своим делом и только и делает что развивает свою компанию

Никаких тебе схематозов, левых допок, выводов бабла через займы, долгов, никакой дебиторки, никаких идиотских M&A и тп...

прям как ПАО смартлаб.ру😁😁

***

плакать хочется естественно от восхищения...
на фоне всех остальных российских публичных компаний, где сплошные детективные расследования надо делать, чтобы понять как там мажор миноров нае**ет

Моё уважение Марк Аркадьевич

Софтлайн — сложный для прогнозирования бизнес. Мы поверхностно изучили отчетность за 2024 год и готовы поделиться выводами.

Смотрю вчерашний эфир с Максом Орловским на РБК.

По риторике вижу, что он не спешит покупать акции пока. Как и я считает, что слишком большая неопределенность наступает.

Русагро тоже пока не думает даже брать.
Бюджет я так понимаю пока не беспокоит экспертов.
Рубль считают переоцененным в моменте.
Даже Сбер внятно не может ответить на вопрос почему рубль укрепився)

tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6bf222ae59684429e6470

tv.rbc.ru/archive/rynki/67f6c5072ae59684429e6472