буквально за 2 месяца цены подняли на 20% на листовой прокат холоднокатаный (было 45000 стало 56000) говорят еще повысят, и уже нет некоторых позиций в наличии!!! Давно такого не было. Раньше всегда в наличии было.

Сорян, совсем забыл вывалить Антикризис сюда. В понедельник не выложил, так как был плохой звук, во вторник перезалил с нормальным звуком, но уже забыл раскидать по блогам и соцсетям😁 В этом выпуске 3/4 про рынок, и лишь 1/4 про ценности в самом начале.

Хронометраж:
00:00 Оглавление. Времена года. Covid19
05:10 Зачем надо формулировать ценности?
16:20 Стоит ли сдавать экзамен ФСФР, CFA? Что это даст?
21:20 Разные мысли по текущей ситуации на рынках
34:00 Предстоящие отчеты этой недели (РФР)
36:10 Операционные отчеты ритейлеров (FIVE, DSKY)
40:00 Петропавловск: постепенно всплывает оно
43:30 Русагро: ровный операционный отчет
46:00 Небольшой итог IPO Совкомфлота
49:50 12 компаний на РФР, бизнес которых мне нравится
57:10 Краткосрочный фактор давления на рубль

Примечательно: акции НЛМК практически на исторических хаях сегодня.

Посмотрел отчет. Есть позитивные и негативные моменты. 
Из позитивного: продажи чуть-чуть растут, цены восстанавливаются. Загрузка мощностей близка к 100%. Кризисом совершенно не пахнет.
Из продаж где-то 54% экспорт в деньгах. По объемам только 40% экспорт.
более 2/3 спроса в России — это стройка. У стройки всё хорошо сейчас. Так что тут пока можно ждать что все будет ок.

Из негативного: прибыль выросла благодаря бумажным статьям. Чистая 23 ярда. Это в 4 раза больше чем во 2 квартале. Это в 2 раза ниже рекордного 3 квартала 2018 (42 ярда). Причем акции сейчас стоят столько же, сколько и в 3 квартале 2018! При
этом однозначно можно говорить, что фундаментальные метрики у компании хуже, чем 2 года назад. Возможно, участники рынка, в отличие от того времени, считают, что дальше компанию ждет позитивный тренд по прибыли, потому что пока видно, что конъюнктура рынка все-таки улучшается.

Если смотреть на EBITDA 3кв20, то она такая же как и во 2 квартале. Причина роста прибыли: курсовые разницы и доля в совместных предприятиях дали +18,5 млрд к чистой прибыли относительно 2 квартала.
А вот свободный ден. поток (FCF) снизился на 21%.

👉Вчера прям хорошо обсудили НЛМК. Сегодня отчеты Северстали и ММК
👉Вчера фьючерс S&P500 7й день подряд закрылся в минус. Снижения очень незначительные, но бычьим рынком там извините не пахнет
👉WSJ: голосование по новому пакету стимулов может состояться после выборов
👉Wells Fargo: думаем пакет стимулов пройдет до выборов
👉McKinsey: 50% малого и среднего бизнеса Европы рискуют обанкротиться в теч 12 мес
👉Morgan Stanley считает, что если акции упадут до выборов, то надо покупать
👉Standard Chartered: доллар может ожидать существенное снижение в течение следующих нескольких лет

👉АНБ США: Иран и Россия пытаются вмешаться в выборы США  🤦‍♂️
👉Нефть 41,70 — у минимумов за 2 недели, а USDRUB 76.70 — тоже у минимумов за 2 недели. Говорят, налоговые выплаты следующей недели, а также супер-размещения ОФЗ помогают рублю.
👉FLOT таки пробил 100 и ушел ниже.
👉Минфин занял за 3 размещения 1 трлн руб.

Мы на Смартлабе стремимся, чтобы наш форум акций был живым, профессиональным и информативным, поэтому мы стараемся финансово поддерживать авторов, оставляющих полезные и развёрнутые комментарии к отчетам компаний. На эту тему у нас постоянно действует конкурс.

Правила конкурса

👉Сегодня вышел отчет какой-то российской компании по МСФО (например, Газпром). Отчеты РСБУ в конкурсе не участвуют, как менее информативные, чем МСФО.

👉Вы читаете, анализируете отчет/презентацию/слушаете телеконференцию менеджмента, у вас появляются мысли идеи

👉Делитесь своими мыслями по отчету в чате или форуме этой компании на смартлабе (например чат Газпром, форум Газпром  — это одно и тоже, просто разные интерфейсы)

👉Мы раз в две недели выбираем автора лучших комментариев к отчету

👉Мы отслеживаем обсуждение именно в день выхода отчёта (до 23:59)

Советы как победить в конкурсе

✅ ваши комментарии должны быть не просто пересказом пресс-релиза, а это должны быть свои мысли/выводы/прогнозы

✅ комментарий оставлен непосредственно на форуме/чате эмитента, а не является репостом из блога,

✅ не обязательно писать простыню! активное участие в дискуссии с другими пользователями — большой плюс

✅ учитываем оперативность написания комментария (у автора комментариев, которые появились в 12:00мск гораздо больше шансов, чем у тех, чьи комментарии появились после 22:00мск).

✅ Даже если к отчету будет написан всего один ваш комментарий, но по делу, то вы забираете приз ₽750. Чем менее популярна компания, тем больше ваши шансы забрать приз за комментарий.

Призы

👉Первый лучший автор комментариев получает ₽750, второй лучший — ₽250

👉Победителей объявляем раз в две недели

👉С призерами свяжемся в личке с профиля smartlab


Задача конкурса: сделать наш форум акций более содержательным и профессиональным местом для обсуждения инвестиций.

Следить за выходом отчетов можно в нашем календаре отчетов.

Первая программа льготной ипотеки:
👉17 апреля — 1 ноября 2020 года
👉900 млрд руб, ставка 6,5% (выдано 630 млрд руб)
👉доля ипотечных сделок с льготой = 75%
👉общая задолженность по ипотеке = 2,7 трлн руб.

Сначала был такой проект продления льготной ипотеки у Минфина:
👉до конца 2021
👉877 тыс кредитов
👉объем 2,8 трлн руб.

Сейчас стал такой проект (14.10.2020):
👉на 1 полугодие 2021
👉354 тыс. кредитов
👉объем 1,9 трлн руб.

Группа ПИК: (релиз был 15.10)
👉9 мес. продажи = 209 млрд руб. (+25%)
👉Доля ипотечных сделок = 77%
Ну таким образом получается, грубо говоря, что 0,75x0,75x209=117,5 млрд ~ примерно половина выручки — с участием льготной ипотеки.

Фактор льготной ипотеки стал мощной поддержкой для акций девелоперов. Ранее я писал, что он оттянул будущий спрос на текущий период и полагал, что вскоре у девелоперов начнутся проблемы с продажами, в связи с чем и выбран момент для проведения IPO группы Самолёт. Но с учетом продления льгот, вероятно, девелоперы продержатся какое-то время в хорошем состоянии, хотя я по-прежнему испытываю сомнения на счёт достаточности платежеспособного спроса на фоне проблем с экономикой.

То есть если раньше я ждал, что инвесторы в акции девелоперов начнут подозревать неладное где-то начиная с отчетов за 4 квартал 2020, то теперь этот момент откладывается на полгода вперед.