В ходе вчерашней беседы в рамках #smartlabonline Тимур Турлов не исключил что Freedom может стать частью другой компании в будущем:

Мы понимаем что мы в такой глобальной конкуренции находимся, когда ты не можешь позволить себе остаться очень успешным рентабельным бутиком, конкуренция глобальная нарастает, выживет очень маленькое количество компаний во всем мире. Их даже не в масштабах России останется мало, а в масштабах мира останется мало, но они будут очень сильными и большими. Мне бы очень хотелось, что мы сейчас по крайней мере в своем регионе могли стать лидирующей экосистемой с точки зрения охвата финансовыми услугами наших клиентов и через это могли бы, возможно, влиться, стать частью какого-то другого бизнеса, но позже и сделать это на очень выгодных условиях для наших акционеров.

Я переспросил, правильно ли я понял, что Тимур не исключает продажи Фридома более крупному игроку:

У нас появятся пара тройка десятков розничных финансовых компаний с глобальным футпринтом… Во всем мире пользуются гуглом и ничего нету. Во всех других индустриях происходят похожие вещи. Хватит ли нам амбиций, ума, везения, для того, чтобы стать одним из этих 10-20 глобальных лидеров или мы присоединимся к более крупному игроку, который окажется нас богаче или эффективнее — покажет время. Я бы не питал иллюзий, что мы всех победим, но хочется сделать максимум как независимая компания.

На вопрос, согласиться ли при текущей капитализации в $3,5 млрд продать компанию за $5 млрд, Тимур ответил:

На 5 мы наверное не согласимся. Мы пока чувствуем возможность для роста. Мы еще не уперлись в потолок какой-то.

А есть ли такая сумма, озвучив которую сегодня, потенциальный покупатель мог услышать положительный ответ?

Сумма есть исключительно потому что у меня есть ответственность перед акционерами. Я должен был бы спросить их, потому что это и их компания тоже, и я не могу решить однозначно за всех. Но если бы это была моя частная компания, то такой суммы не существовало бы, я совершенно не знаю, что я буду делать с деньгами и зачем мне деньги без бизнеса.

Открывок на видео: https://www.youtube.com/watch?v=tEw05h1fMHU&t=2620s

Этот #smartlabonline получился очень интересным. Об этом говорит хотя бы рекордное среднее время просмотра нашего онлайна (14 минут). Вся беседа заняла 1:40, посмотреть ее целиком можно на ютубе. Я коротко выложу основные тезисы:

👉Заработанные в 2020 денежные потоки ФФ направит на улучшение надежности и кредитного качества, чтобы вести бизнес с более крупными компаниями.
👉Публичный статус Freedom Holding, несмотря на допрасходы, отлично помогает имиджу и репутации, с тобой охотнее работают приличные люди.
👉Юристы не рекомендуют нам делать финансовых прогнозов
👉Презентации к отчетам будем стараться делать

👉Купили Церих из-за клиентской базы в 1 очередь. Ближайшие пару лет никого покупать не будем из российских брокеров.
👉Доля доходов от IPO в выручке Freedom падает, основная доля доходов от рыночного бизнеса
👉IPO в 2020 стали меньше участвовать, т.к. из-за хайпа и огромного спроса, аллокация упала до 1-2% от заявки.
👉С участия в IPO компания зарабатывала чистый 1% от объема участия.
👉Прошли глубокую проверку от ЦБ и прошли достойно. Кстати ЦБ читает смартлаб😁.

👉Для брокера рынок ЕС наиболее перспективен, он быстро растет и там нет сильных конкурентов.
👉В 2020 году пришло 25 тыс. немецких клиентов, их доля составила 10%
👉Брокерская комиссия может быть существенно выше за счет консультационного обслуживания
👉Тинькофф и госбанки сделали большое дело в популяризации фондового рынка
👉Казахстан удобен с точки зрения налогов. На Казахстане недорого можно отрабатывать какие-то эксперименты, потом внедрять их в России.

👉Сумма клиентских средств на балансе $1,16 млрд не отражает деньги клиентов, которые находятся в активах.
👉Купили американского брокера PremEx не столько для заработка прибыли, сколько с целью экономить на издержках.
👉Доход «Trading Securities» это маркетмейкинг плюс участие в размещениях. Спекулятивно позиции не держим, портфель почистили от таких позиций. Акции на балансе стараемся не держать.
👉Российская компания ООО «Фридом Финанс» пока не имеет QI, но дело ближайших 2 месяцев. (Надо, чтобы платить налог 10% с американских дивидендов).

Акции Freedom после IPO выросли за 3,5 года в 20 раз!
Вчера компания Freedom Holding (Фридом Финанс) опубликовала годовой отчет.

Сегодня в 15:00мск мы обсуждаем отчет с владельцем компании и ее главной — Тимуром Турловым в рамках #smartlabonline.

Принимайте участие в нашем онлайне на youtube и завайте свои вопросы в прямом эфире https://youtu.be/tEw05h1fMHU

2 июля 2020 года Freedom Holding купил брокера Церих за 7,1 млн долларов, следует из годового отчета компании.
Не знаю, была ли озвучена эта цифра ранее, но лично я ее встречаю впервые, поэтому решил поделиться.
Как видно из отчета, покупка была совершена по цене активов + $800 тыс гудвилла.
Правда $3,7млн из активов были нематериальными. То есть по сути, к реальному кэшу компании было накинуто $4,5 за стоимость бизнеса.
 
upd. Коммерсант писал о сумме еще в ноябре: https://www.kommersant.ru/doc/4576809

Утром сегодня меня набрал Тимур Турлов, дал пояснения некоторые по финанасам Фридом Финанас.
Это по мотивам моего вчерашнего поста.

1. Комисс доходы резко выросли за год, т.к
а) консолидировали одну дочку
б) активы клиентов за год выросли на несколько сот миллионов

2. Доходы комиссий от IPO где-то треть комисс доходов. Сознают что хайп пройдет, доходы по этой статье могут снизиться, но они не основные.

3. Клиентские активы $74 млн — это только те средства, где клиенты разрешили FH распоряжаться деньгами. Остальные не отражаются в отчетности + полный объем клиентских средств компания даже не может оценить (есть нюансы).

4. Собственный трейдинг сокращается. Портфель распродают потихоньку. Часто в свой портфель именно попадают бумаги взятые на книгу в ходе проведения размещений, организатором которых выступал FH.

5. Дальше будут работать над повышением прозрачности отчетов, подумают о том, чтобы делать презентации, раскрывать структуру комиссионных доходов и прочее.

6. Дал guidance даже) Сказал, что в 1-м квартале 2020 они сделали 8 млн прибыли, следующий квартал будет «не хуже».

7. Сказал, что даже не знает кто владеет 20% компании, то есть у компании много абсолютно рыночных инвесторов и бумаги компании EASY TO BORROW, что значит брокера их держат и дают в шорт 

Вчера говорят плейсмент был на NASDAQ.
Контору оценили в $790 млн.
Я не против ребят, всё хорошо.
Но мне казалось, что ну $30-40 млн...
А тут почти ярд) 

Таким образом Фридом дороже таких компаний как ТГК-1, МОЭСК, КАМАЗ, Мечел, Энел Россия:)

Ссылка на табличку

Хочу подчеркнуть, не ICO проводит, а выходит на NASDAQ! Это конечно круто. С учетом того, что основателю и владельцу конторы Тимуру Турлову 31 год. 73% акций у него, 27% акций уже торгуется на внебиржевом рынке OTC США с 2018 года.

12,9% акций из 27% переводится на NASDAQ.
Размещение путем прямого листинга (DLP).
Благодаря OTC Markets компания привлекла $40 млн!!!!
При DLP Турлов скорее всего продавал акции заранее известным контрагентам-инвесторам.

Ахахаах! По котировке OTC $12,4 за акцию компания оценивается $719 млн
а состояние Турлова получается оценено рынком в $524 млн.
Про рыночную оценку промолчу))

Основа дохода компании — посредничество при участии в IPO.

Кто входит в Freedom Holding?

• ООО Фридом Финанс (Россия)
• ООО Фридом Финанс Украина
• Фридом Финанс (Казахстан)
• Банк Фридом Финанс
• Freedom Finance Cyprus
• Freedom Finance Germany TT Gmbh
• ООО Фридом Финанс (Узбекистан)

Фридом купил уже Неттрейдер. Сейчас в процессе покупки Цериха. 
Бабки теперь ясно откуда.

p.s. меня кстати ФФ звали на бесплатный пресс-тур в Нью-Йорк, но к сожалению у меня не то что американской визы нет, даже загранпаспорт кончился)

p.p.s. всё что вам надо знать про IPO:

Средняя динамика акции через месяц после IPO составила в 2019 году -3%. Первое отрицательное число с 2011 и худшее за 25 лет.

Не перестаю удивляться, откуда у брокерской компании, созданной относительно недавно и с нуля, столько денег.
Фридом Финанс арендует 3000м2 в Меркурий Тауэр (не путать с ретроградным Меркурием:D. 
ФФ стал первым крупным арендатором в Меркурии за 2 года.
Такая аренда может стоить 78-120 млн рублей в год.
А ведь владельцу и гендиректору ФФ Тимуру Турлову всего 30 лет!

Общая площадь Меркурия = 174 тыс м2, 88 — офисы, 23 — апартаменты. Всего 75 этажей.
По некоторым оценкам за 3 года занято было только 19 тыс м2, из них 6,5 тыс м2 — Дикси, которым одновременно владеет владелец Башни Игорь Кесаев.

Сейчас в Меркурии пустует 28% всех офисных площадей и 45% апартаментов.
В среднем по Москва Сити = 15%.


( Читать дальше )