Сегодня золото -4,8%.
Да, все печатают бабки. Золото типа хедж.
Но когда в золото набилось столько финансовых участников через ETF, очевидно, что если что-то произойдет и они начнут выходить, падеж в золоте может быть весьма острый. А когда золото не нужно? Когда в мире все хорошо и остальные классы активов работают как надо.
Кстати BTC/USD сегодня тоже падает, но как ни странно, меньше золота (всего -3,2%).

Сегодня в моменте S&P500 рос на 4,5%. Интересно будет, если окажется, что это была последняя возможность удачно выйти из американских акций. Я лично не загадываю, но ведь всякое возможно, не так ли?:)

Ранее я составил небольшую заметку по состоянию рынка золота. Основной вывод заключается в том, что весь спрос на золото — во власти финансовых участников рынка, а именно золотых инвестиционных фондов ETF. Как мы видим, различные заявления ФРС сами по себе не особо влияют на золото. Рынок держит золото, потому что рекордный бюджетный дефицит и рекордный дефицит внешней торговли — идеальные условия для обесценивания доллара, а значит и удорожания золота в нём. Рынок закладывается на то, что такие условия не могут не привести к обесцениванию $, и золото растет даже в условиях когда Core CPI достаточно низкий (+1,7%г/г).

Я вот думаю — а что же будет с золотом, если инфляция начнет активно расти? Есть мнение, что ФРС повысит ставки и тогда золоту конец. Но думаю, нет. За последний месяц ФРС уже дважды гарантировали, что ставки повышать не будем, даже если инфляция пойдет выше цели. Рынок вообще не отреагировал на эти важные заявления, поэтому у меня такое ощущение, что тот бурный рост золота, который мы видели за 2 недели с 17 июля, — это покупки инсайдеров, которые знали, что ФРС так скажет.

Таким образом, идеальный момент для золота будет тогда, когда инфляция уже пойдет вверх, а ФРС продолжит не замечать этого. В этом случае реальные доходности опустятся еще глубже вниз, и тут золото будет ждать период неопределенного роста. Конечно это будет длиться до тех пор, когда случится пожар, и ФРС придётся экстренно повышать ставки, потому что инфляция уже выйдет из-под контроля.

p.s. Сейчас вообще никто не ждет что инфляция в США когда-либо начнёт расти, ссылаясь на потерянные десятилетия в Японии и их скорость обращения денег 0,4 (против примерно 1 у США)

👉Мировое предложение золота в 1П2020: -5,2% г/г
👉Мировой спрос на золото в 1П2020: -5,9% г/г
👉Инвестиционный спрос на золото в 1П2020: +90% г/г 

👉Спрос на ювелирное золото в 1П2020: -46% г/г
👉Ювелирный спрос: Китай -53%, Индия -60%
👉Закупки золота центробанками: -39%
👉Розничная покупка монет и слитков: -17%
👉ETF увеличили покупки золота в 5 раз

👉Добыча золота во 2 квартале 2020:
📉Мексика -62%, ЮАР -59%, Перу -45%
📈Россия +15%, Болгария +37%, Финляндия +54%

👉Все крупные инвест.дома рекомендуют покупать золото (что пугает)


( Читать дальше )

ПАУЭЛЛ вроде как сообщил, что ФРС теперь будет таргетировать инфляцию выше 2%.
Вроде как это означает что рынки зальют ликвидностью еще больше.
А голда почему-то вальнулась)

рынок акций пилит на хаях

❗️Напоминаю про смартлаб конкурс. Приз 15 тыс рублей уже в следующую среду!

👉Золото и серебро — ньюсмейкеры дня. Золото упало на 5,5% — максимально с апреля 2013 года. Обычно такие падения в прошлом не случались на растущем тренде. То есть есть вероятность, что аптренд по золоту на какое-то время закончился, хотя это неточно. Золото обратно коррелирует с доходностью 10-летних облигаций США и за последние 4 дня они выросли с минимума 0,55% до 0,67% — макс 4 дневный скачок с июня.
👉Однодневное падение в серебре -15% — максимальное с октября 2008 года.
👉Вообще есть еще такая тема, что когда золото растет в одну сторону, большие маркетмейкеры набирают большую отрицательную позу, которую им потом надо разгрузить, поэтому происходят вот такие выгрузки. Но это неточно😁
👉ES корректнулся, но я пока не думаю, что это разворот. Тренд технически выглядит очень уверенно, еще наверняка потрогают ист.хай 3400.
👉США: Республиканцы не могут договориться с демократами по новому пакету стимулирующих мер, принятие решения откладывается вероятно до сентября
👉Несмотря на вчерашнее снижение, пока никаких признаков разворотов нигде нет.
👉По миру выходят данные ВВП за 2 квартал, но я бы на них не смотрел, значения не имеют.


👉TSLA проведет сплит акций 5 к 1
👉DSKY: JP MORGAN RAISES PRICE TARGET TO RUB 146 FROM RUB 122
👉CHMF: CITI ПОВЫШАЕТ ДО «ПОКУПАТЬ»
👉TGKA,OGKB: VTB CAPITAL RAISES TO «BUY»
👉Сегодня МСФО: RUAL, FIVE
👉Сегодня: объявление пересмотра MSCI (после закрытия рынка)
👉Отставший SBER разогнался. Интересно что при этом в TCSG наоборот пошла коррекция.

Я редко в общем делаю какие-то фундаментальные прогнозы, но кто за моим скромным творчеством следит наверняка помнит, что золото было моей основной фундаментальной ставкой последний год. Именно золото в этом году мне принесло основную прибыль. Идея сработала, цель моя личная выполнена, позу закрыл. Хотя условия для дальнейшего роста металла в общем-то сохраняются, предсказать максимум, где оно остановится, трудно. Поэтому я ни в коем случае не буду его шортить — это очень опасно.

p.s. кстати именно понимание фундаментальных причин помогает держать позицию с отрицательным контанго (отрицательный распад фьючерса) целый год и не дергаться.

Единственная моя фундаментальная идея продолжает работать.

Золото конечно медленно растет, зато в нем нет 7% однодневной волатильности — сидеть в нём не так страшно.
Думаю, достижение $1900-$2000 уже вопрос решенный.
Но я не жду, что голда будет расти быстро. Быстро активы растут в конце тренда, а тут конца пока не видно 

Продуктовая инфляция — максимальная за 5 лет. Ну и для продуктовых компаний хорошо, может Русагро сможет повысить рентабельность.

Спрэд фьючерс-спот по золоту:

График построен в терминале Tradingview.

Сейчас фьючерс торгуется на $10 ниже спота, в то время как в марте контанго доходило до $70.
Фьючерс относительно спота вероятно должен показывать настроение спекулятивной толпы.
Сейчас, возможно, народ захотел переложиться в следующий фьючерсный контракт. Посмотрим как дела с контанго там.
В августовском контракте на COMEX контанго $10:

На Мосбирже бэквордации в июньском конракте чето не видно особо

Вчера закрыл золото по $1748. Профит по позе был 40% от всего депо😁. Закрыть пришлось по совокупности причин, никак не связанных с самим золотом, с фундаментальной или технической картиной по нему.

Тот пример, который говорит, что не важно, прав ты или нет, главное сколько ты зарабатываешь, когда прав, и сколько теряешь, когда не прав. По сути, золото было моей единственной более менее уверенной фундаментальной идеей на рынке, и я выжал из нее по максимуму. Первые мои покупки золота были по $1280 в прошлом году, докупал по $1480. Конечно, покупать акции Полюс-золото было бы гораздо выгоднее, но в акциях я не был так уверен, как в металле, думал, что они пострадают сильнее если будет обвал на рынке.

Всё это время с упоением читал аргументы одного немецкого чудилы в твиттере Henrik Zeberg, который всё это время приводил 1000 аргументов, что золото упадёт)).