*NY FED SAYS TO CONDUCT PURCHASES ACROSS RANGE OF MATURITIES
*FED EXPANDS TREASURY PURCHASES BEYOND BILLS
*N.Y. FED TO CONDUCT $500B 3-MO REPO OP AT 1:30PMET


ФРС дает дополнительное РЕПО $500 мдрд сегодня
Это значит суммарно $700 млрд

Реакция рынка:

Я кстати примерно и предполагал, что так должно быть, поэтому особо не дергался в золоте на коррекции.
О снижении ставки скорее всего уже знали инсайдеры, вероятно на этом и отросли в понедельник.

Голосование за ставку прошло 8 за 2 против.
Диссиденты: Джордж (ФРС Канзас) и Розенгрин (ФРС Бостон).
С 1 августа также будет прекращено сокращение баланса ФРС

На РТСе на стопы всех развели прикольно

Сильно ничего не меняет решение, ибо все в рамках ожиданий.
Лично я правда не знаю, что там было с ожиданиями касательно баланса ФРС, который перестанут сгружать с 1 августа.

Смотрим за золотом внимательно.

Обычно мы привыкли уже за последние годы, что решения ФРС стали настолько предсказуемыми, что никакого влияния на фондовый рынок они не оказывают. Сегодня, вероятно, решение будет чуть более интересным, чем обычно.

Во-первых, ФРС снижает ставку впервые c 2008 года.
Во-вторых, рынок полностью учел снижение ставки, но еще и рассматривает вариант снижения ставки не на 0.25% а не 0.5%. Поэтому снижение ставки на 0.25% может кого-то разочаровать.

Лично у меня нет сомнений, что ФРС даст ориентир к еще одному снижению ставки до конца 2019 года. 

На сайте CME есть инструмент, который показывает ожидания по ставке исходя из фьючерсов на ставку. Посмотреть его можно здесь:
https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html

Сейчас эти ожидания говорят, что рынок рассматривает равновероятно снижение на 50 и 75 пунктов до конца года. То есть с уровня 2,5% до 2% или 1,75%. У кого-то, кто смотрит экономические отчеты США, особенно рынок труда и потребление, может возникнуть вопрос:

а зачем снижать ставку, если оснований для этого нет?

У меня есть 2 версии. 
1. Раньше ФРС всегда опаздывала со снижением ставки, когда действия инерционных сил продолжали опускать экономику в рецессию. Правда, в прошлом, и инфляция была выше.

2. Дефицит бюджета США 2020 будет рекордным с 2011 года, новые заимствования будут резко расти уже в этом году. Им надо снижать стоимость финансирования и рефинансирования долга с целью снижения давления на бюджет, потенциал есть, так как спред к доходностям в Европе и так огромный. Где это видано, чтобы Греция и трежерис давали примерно одинаковую доходность?

Что касается реакции рынка сегодня, я бы смотрел на золото. Похоже, что золото не собирается останавливаться на достигнутом. Думаю, сегодня вечером именно в золоте волатильность может быть максимальной.

Как отреагирует рынок акций мне сказать сложно. Тренд вверх, страха нет. Но важно понимать, что рынок вырос на 29% в этом году отчасти именно на ожиданиях того, что ФРС начнет снижать ставку. На этих ожиданиях налили денег во все рискованные активы, в том числе и в наши российские. Нормальных коррекций с тех пор еще не было.

В Чикаго торгуются фьючерсы на ставку ФРС. На сайте CME есть прикольный инструмент, который автоматом показывает вмененную вероятность изменения ставок на каждом из следующих заседаний:
Например в настоящий момент рынок закладывает, что к декабрю ставка будет снижена на 25бп с вероятностью 40,7% и на 50 бп с вероятностью 15%

Ссылка
https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html/

не благодарите

ФРС: не будем повышать ставки в этом году
ФРС хотят в мае снизить темп сокращения баланса
ФРС: ожидаем одно повышение ставки в 2020 году

S&P500 вышел в плюс

Я не совсем понял этой фразы:

FED INTENDS TO SLOW BALANCE SHEET RUNOFF BEGINNING IN MAY AND ENDING IN SEPTEMBER PROVIDED THAT ECONOMY, MONEY MARKET CONDITIONS EVOLVE AS EXPECTED

То есть они закончат сокращение баланса в сентябре или закончат пониженное сокращение баланса в сентябре?

* Спешить менять политику не будем.
* Несмотря на то, что экономика сильна, ФРС заметила в последние месяцы некоторые противоречивые сигналы
* Некоторые экономические данные стали слабее, рост ВВП 2019 будет слабее 2018, но все еще крепок
* Шатдаун правительства окажет слабый эффект на экономику
* Есть признаки более сильного роста зарплат, инфляция будет около 2%
* ФРС оценивает надлежащий тайминг и подход, чтобы остановить сокращение баланса
===============================================
Ответы на вопросы:

* Разумная начальная точка для баланса ФРС = $1 трлн + буффер (сейчас его размер $4 трлн)
* Спрос на резервы не вернется к докризисному уровню
* Рост зарплат пока не проблема для инфляции

Это будет выступление перед банковским комитетом Сената (т.н. тестимония).
Обычно текст выступления выкладывается целиком на сайте ФРС, а потом уже, после его прочтения, сенаторы могут задать ему вопросы.

В целом мы конечно уже отвыкли смотреть за океан, но все же напомню, что выступает глава ФРС скоро, теоретически может и подвигать рынки.

В двух словах:
многие члены ФРС полагают, что ФРС может повременить с повышением ставок.
Величина повышения ставок и время стали менее ясными.
Некоторые члены ФРС выступали за то, чтобы не повышать ставку в декабре.
Некоторые члены ФРС считают возможным сократить темп снижения резервов
(я так полагаю, речь идет о балансе ФРС)

Ну в целом позитивно для рынков конечно