Citi пишет в обзоре о потерянных десятилетиях — периодах в экономике, когда ВВП растет на минимальную величину 1%. 

Пример периодов потерянных десятилетий:


Процесс делевириджинга повышает вероятность потерянного десятилетия в многих развитых экономиках. Но динамика акций в этот период не всегда была негативной. История показывает, что рынок акций может расти на фоне комбинации следующих факторов:

• инфляция 
• привлекательная оценка
• рост прибыли на акцию 

( Читать дальше )

Вот пара примеров:


 




Про последний случай: обычно когда я делал так, я получал самые большие свои убытки.

Но в пользу этих всех людей есть один очень весомый аргумент: я шорт овернайт (и меня рвет направо и налево последние дни против всех моих поз), а значит завтра действительно будет гэп наверх и впечатляющий рост:)

ФРБ Сан-Франциско:

• вероятность рецессии США в начале 2012 года превышает 50% из-за европейского долгового кризиса.
• с хрупким состоянием американской экономики будет нелегко противостоять турбулентности, которая приходит с другого берега Атлантики.
• суверенный дефолт в европе может легко опустить США в рецессию.
• события в Японии в марте 2011 затронули американскую автопромышленность намного сильнее чем ожидалось и показали, как сильно внешние события могут затронуть американскую экономику.  

• JPMorgan увеличил вес России в портфеле до 8,6% по сравнению с весом России в индексе MSCI равным 6,5%.
• Это означает рекомендацию выше рынка.
• Опасения инвесторов относительно политической ситуации в РФ чрезмерные
• Индекс MSCI Russia отстал от MSCI EM на 7% в сентябре
• Основные причины отставания: отток капитала и рост премии за политический риск
• (+) нефть высокая
• (+) местные акции рекордно недооценены
• (+) дисконт российских акций к аналогам составляет до 50%

Выбор JPMorgan:

• Лукойл=2% — дешевая компания, качественные нефтеперераб активы
• Сбербанк=2,3% — как и Система чувствительна к изм процентных ставок


• АДР АФК Система=2% - 
• АДР ТМК=2% — выигрывают от выс нефти и дешевой стали

 

Коллеги утверждают, что Степан Демура сегодня объявил, что до 28 октября начнется война между Ираном и Израилем, и цены на нефть взлетят до небес (судя по всему у Степана есть соответствующий инсайд).

Смотрите на 19 минуте:

Глава одного из главных кукловодов на РФР, ВТБ Капитал, Алексей Яровицкий ждет отскока.

• Россия перепродана.
• Сегодняшние рыночные уровни предполагают цену нефти где-то около $70 за баррель или даже ниже, это не тот уровень, где сейчас находится цена нефти.
• Думаю, что российский рынок сможет отскочить, если позволят глобальные условия.
• Мы думаем, что Россия подготовлена значительно лучше, чем в 2008 году, так как правительство знает, как быстро впрыскивать ликвидность, и по сути оно уже это делает.
• Банковская система капитализирована намного лучше
• Правительство и ЦБ смогли эффективно перейти на плавающий валютный курс. 

Забавно, на просторах рунета, г-н Яковицкий практически не засвечен. Вот одна из его немногих фото:
 

Заявления Владимира Путина в ходе форума ВТБ-Капитал:

• Россия в значительной степени зависит от цен на энергоносители
• Наша стратегическая цель — диверсификация экономики
• Прямые и портфельные инвестиции должны стать главным ресурсом для новой постиндустриальной России.
• Рассчитываем, что доля инвестиций в осн капитал вырастет до 25% ВВП
• Сейчас доля таких инвестиций около 20% — в 2 р меньше чем у Китая
• Про кризис: у РФ накоплен серьезные опыт и запас прочности
• Россия лучше приготовилась к кризисным сценариям, чем в 2008
• у правительства и цб есть все инструменты для реагирования на кризисные ситуации.
• Нашими приорететами были и остаются — строгая финансовая дисциплина, повышение эффективности расходов, ограничение планки госдолга.
• У России достаточно резервов, чтобы контролировать ситуацию на валютном рынке. 
• В предстоящие 3 года мы идем на решение задач развития — в эк-ке и соц сфере — мы сознательно идем на превышение расходной части над доходами. Но к 2015 снова планируем выйти на бездефицитный бюджет.

Вопрос: как выдумаете, он искренне все это говорит? Он верит в то, что говорит?

Андрей Костин:

• ВТБ ожидает прибыль в 2012 на уровне 2011 года
• Прогноз составляет 100 млрд руб
• За 1 полугодие банк заработал 53,6 млрд руб
• Банк Москвы станет прибыльным в 2012
• Банк ВТБ получит убыток в 3 квартале по портфелю ценных бумаг на фоне снижения финансовых рынков из-за проблем в еврозоне.
• В 4-м квартале посмотрим… Рынок уже сильно снизился и мы думаем, что существует хороший шанс на улучшение ситуации.

Мое мнение: АГА! Это европейцы виноваты в убытках ВТБ по своим лонгам:) 

Джордж Сорос: 

• США уже чувствуют боль второй рецессии
• Противостояние Республиканцев против фискальных стимулов Обамы виновато в слабом росте
• Я уже думаю, что мы в рецессии двойного дна.
• Правильной политиков было бы дать краткосрочные фискальные стимулы экономике.
• Это было отклонено. Теперь очередь за электоратом — решать в следующем году чего они хотят. 
• Политики в Европе постоянно принимают неверные решения, что делает ситуацию в Европе более опасной для глобальной финансовой системы, чем коллапс Lehman Brothers в 2008 году.
• Это более опасная ситуация, чем Lehman, и я думаю, что власти сделают все, для того чтобы сохранить систему, потому что альтернатива слишком ужасна.
• Некоторые маленькие страны еврозоны могут столкнуться с дефолтом, и покинуть зону единой валюты.
• Если этот процесс будет спонтанным, то это представляет значительные риски для глобальной экономики.
• Я думаю, что 2-3 маленькие страны могут сделать дефолт или покинуть зону евро в упорядоченном процессе. 
• Если это произойдет в неподготовленном виде, это может нарушить глобальную финансовую систему, вот почему важно позволить случиться этому и у этих стран есть выбор — это не значит что их выгнали.
• Я верю, что «Тройка» (ЕС+ЕЦБ+МВФ) переведут следующий транш помощи Греции. Создание европейского фонда спасение определит, получит ли Греция помощь в декабре.